Какво представляват посредническите компактдискове и компактдисковете, свързани с пазара - плюсове и минуси

Разпространените CD могат да бъдат ценно допълнение към всяко портфолио с фиксиран доход, стига купувачът да разбере как работят тези инструменти - и техните потенциални клопки.

Какво е посреднически CD?

Както подсказва името, посредническите CD-та не се продават директно на инвеститорите от банките. Вместо това те се продават чрез посредник или брокер, който може да разпространи CD между собствената си клиентска база, която може да се разпростира далеч отвъд маркетинговите граници на реалния емитент. Повечето от големите инвестиционни посредници посредничат на тези инструменти, а някои като Едуард Д. Джоунс дори се специализират в тях до известна степен.

Посредническите компактдискове обикновено са малко по-сложни от традиционните си братовчеди и могат да имат характеристики на връзки, като например функции за повикване или пут. Опция за обаждане на компактдиск дава на издателя правото да изкупи CD преди падежа му. Опцията за пускане дава право на купувача да изкупи CD преди падежа.

Много компактдискове с посредничество, които имат опции за обаждане или пускане, ще плащат лихвен процент, който се увеличава на редовни интервали с течение на времето (известен като „засилване“ на компактдисковете), докато други плащат плаващ лихвен процент, който нараства и пада с преобладаващи проценти. Те често имат по-дълъг падеж, като например 20 или 30 години (въпреки че се предлагат и краткосрочни посреднически компактдискове) и обикновено могат да плащат лихви на инвеститорите или чрез чек или чрез директен депозит. Обикновено лихвите се изплащат ежемесечно, тримесечно или полугодишно, след което инвеститорите получават главницата си след падежа, както при всеки друг тип CD. В някои случаи компактдисковете с падеж до една година или по-малко може да не плащат лихва до падежа.

Пазарни компактдискове

Много банки пренесоха концепцията за посредническите CD-та още повече, като предлагаха сертификати, които по същество отразяват индексираните анюитети. Вместо да плащат фиксиран лихвен процент, тези компактдискове са свързани с един от финансовите индекси и плащат норма на възвръщаемост, съизмерима с изпълнението на този индекс, като същевременно гарантира главницата.

Както при анюитетите, най-често използваният индекс е S&P 500, въпреки че се използват и други индекси. Разбира се, процентът на възвръщаемост, който тези компактдискове могат да платят, обикновено е ограничен по някакъв начин, например с ограничение или процент от индексната ефективност. Например, един CD може да има седемгодишен падеж и да плати 80% от възвръщаемостта, публикувана от S&P 500 през това време, или може би всичко това до определена граница, като 12%. Това означава, че ако индексът се повиши с 20% от падежа си, тогава инвеститорът ще получи 12% от този ръст.

Свързаните с пазара компактдискове имат много същите ограничения като техните индексирани братовчеди по анюитет, като невъзможността да преминат през дивиденти или други видове доходи от ценните книжа в референтния индекс на инвеститора или да получат лечение на капиталови печалби. Някои компактдискове от този тип също не плащат нищо на инвеститорите, ако референтният индекс се представя лошо, докато други могат да платят малка сума за утешение, като 3% от главницата при падежа. Свързаните с пазара компактдискове обикновено имат и срокове, подобни на тези с фиксирани анюитети, като падежите обикновено варират от една до около седем години.

Предимства на брокерските CD

Посредническите CD са привлекателни за инвеститорите поради следните основни причини:

Скоростите са по-високи от CD без брокери. Посредническите CD обикновено плащат по-високи цени от тези, които банките продават директно на своите клиенти.
Посредничните компактдискове са FDIC. Те все още предлагат същата застрахователна защита FDIC за купувачите и затова могат да предоставят лесно средство за банкови клиенти със значителни активи, за да държат всичките си CD пари под чадъра на FDIC. Някой с милион долара компактдискове може просто да закупи серия от предложения от други банки чрез един брокер, вместо да се налага да пазарува лично.
Те са достъпни преди пенсиониране. Разпространените компактдискове предлагат безопасен метод за инвестиране на пазара, който не изисква инвеститорите да отлагат парите си до пенсиониране като индексирани анюитети.
Те могат да позволят предсрочно изкупление в случай на смърт. Някои брокерски компактдискове позволяват ликвидация по номинална стойност плюс начислена лихва, ако собственикът или съсобственикът умре преди падежа.

Недостатъци на брокерските CD

Ограниченията на компактдисковете с посредничество включват:

Някои брокерирани компактдискове се извикват. Както споменахме по-рано, много посреднически CD съдържат функции за обаждане, които позволяват на издателя да ги извика на определена цена (обикновено номинална, но понякога с отстъпка или премия) и в определен момент или период от време след издаването им. Например, банка, която издава CD, може да вгради функция за обаждане, която му позволява да си припомни изданието след пет години. Това осигурява на банката изходен прозорец, за да избяга от заплащането на заявения лихвен процент на компактдиска, ако ставките паднат между датата на издаване и датата на обаждане. CD дисковете могат да се избират само за кратък период от време, например 90 дни, или могат да станат постоянно извикващи се след определен период от време, например една година. Разбира се, тази функция в крайна сметка е от полза за издателя, а не за инвеститора, защото тези, чиито компактдискове се извикват обратно, ще трябва да закупят друг компактдиск, плащащ по-ниска тарифа.
Посредничните CD са неликвидни. Докато посредническите CD могат да търгуват на вторичен пазар като други публично търгувани облигации, обемът за този вид ценна книга с фиксиран доход обикновено е сравнително слаб, което означава, че някой, който е принуден да продаде своите компактдискове, преди да узреят, може да получи значително по-малко от това първоначално той е платил за тях. Онези, които могат да изтеглят средствата си директно от емитента, обикновено могат да очакват да платят и доста тежка санкция за теглене.
Необходима е голяма минимална покупка. Много компактдискове с посредничество изискват висока първоначална инвестиция, като 25 000 долара или дори толкова, колкото 100 000 долара.
Санкциите за предсрочно погасяване могат да бъдат високи. Санкцията за изкупуване на брокерски CD преди падежа ще варира в зависимост от няколко фактора, като например дали трябва да се продава на загуба на вторичния пазар, колко скоро се изкупува и кой е емитентът. Но независимо от това, наказанието най-вероятно ще бъде значително по-високо, отколкото за традиционния CD.

Подходяща за брокерирани компактдискове

Посредническите компактдискове могат да бъдат от полза за много консервативни инвеститори, които търсят по-висока доходност, които са удобни за обвързване на средства за дълъг период от време. Но както при всяка инвестиция, те трябва да бъдат закупени само от тези, които ги разбират.

Потенциалните купувачи трябва внимателно да обмислят възможните последици от всички характеристики, например ако облигацията е изискана или трябва да бъде ликвидирана преди падежа. Но опитни инвеститори с фиксиран доход обикновено могат да разглеждат този тип CD като по-безопасна алтернатива на корпоративните облигации, които не предлагат защита на FDIC.

Свързаните с пазара компактдискове позволяват плахите инвеститори да потапят пръстите на краката си, докато остават под сигурния чадър на защитата на FDIC. И те са идеални за купувачи и задръжте инвеститори с малка нужда от ликвидност, които искат да диверсифицират своите портфейли.

Заключителна дума

Брокерните компактдискове са изброени на няколко уебсайта, като те са достъпни и от повечето големи брокерски и инвестиционни посредници, като Чарлз Шваб, Fidelity, Едуард Д. Джоунс и други брокери с отстъпки и пълни услуги. Цените, емитентите и други характеристики се променят постоянно в съответствие с икономическата среда и потребителското търсене. Свързани с пазара CD могат да бъдат закупени от издатели, като Wells Fargo, HSBC, Union Bank и Harris Bank. Пазарът на тези инструменти обаче вероятно ще се развие в бъдеще, тъй като широката общественост ще стане по-запозната с тях.