Какво е ETF - Определяне, видове, плюсове и минуси на борсово търгувани фондове

Преди да инвестирате, е важно да разберете ETFs. Научете как се различават от взаимните фондове и проучете техните предимства и недостатъци в сравнение с конвенционалните взаимни фондове.

Какво е ETF?

Отворени и срещузатворени взаимни фондове

Както може би вече разбирате, взаимен фонд е споразумение, при което инвеститорите обединяват парите си и наемат мениджър на портфейл, който да купува и продава ценни книжа от тяхно име. С традиционните отворени взаимни фондове инвеститорите могат да купуват или продават акции директно от самата фондова компания. Акциите от затворен фонд обаче се търгуват на борси точно като акции и обикновено се купуват от други акционери.

Освен ако дружеството на фонда не изкупи обратно акции или не продаде учредителни акции на първоначалните си абонати, самото дружество на фонда не участва в сделки на вторичния пазар. Въпреки това, както при отворените взаимни фондове, вие все още имате мениджър на фондове (или екип от мениджъри), които се опитват да купуват и продават ценни книжа от името на акционерите.

Една ключова разлика: Когато купувате отворени фондове, вашият контрагент (от кого купувате) винаги е самата компания на фонда. Те ще купуват или продават акции по нетната им стойност на активите (NAV) към края на деня на пазара. Ако ги закупите след отваряне на пазарите, получавате цената на затваряне на фонда за този работен ден. Ако ги закупите след затваряне на пазарите за деня, получавате цената към края на следващия работен ден.

От друга страна, със затворени фондове и фондове, търгувани на борси, вашият контрагент обикновено не е самата компания на фонда, а други акционери, които купуват или продават акции през целия ден, пряко или по-често на борсите. Можете да купувате и продавате акции на каквато и да е цена, за да намерите желаещ купувач или продавач.

ETF и затворени фондове

ETF са близки братовчеди на затворени фондове. Подобно на акции от затворен фонд, акциите на ETF могат да се купуват и продават на фондовите борси, както и всички други акции. Основната разлика е, че ETF не се управляват активно. Вместо това, ценните книжа в портфолиото на ETF са просто кошница от ценни книжа, предназначена да копира индекс възможно най-близо.

Например, индексният фонд S&P 500 притежава акции на компании от списъка на Standard & Poor's 500 на най-големите публично търгувани компании на фондовата борса в Ню Йорк - както са изброени по пазарна капитализация. Можете да закупите акции във отворен фонд S&P 500, като Vanguard 500, или можете да закупите ETF версията, наричана също SPDR („паяк“). Мислете за ETF като фондове за затворен индекс, търгувани на борсите.

Предимства на ETFs

1. Разходи
Тъй като акционерите на ETF не трябва да плащат на мениджър и екип от анализатори и брокери, за да купуват и продават средства от тяхно име, нито да управляват притока и отливите на фондове, фондовите фондове, които се търгуват обикновено имат много по-ниски съотношения на разходите от традиционните взаимни фондове. Коефициентите им на разходите също са по-ниски от фондовете с отворен индекс, тъй като дори отворените индексни фондове трябва да поддържат достатъчно персонал под ръка, за да обработват постоянните покупки и обратно изкупуване.

Например, много съотношения на разходите за взаимни фондове с големи капиталови разходи от 80 базисни пункта, или 0,8% годишно или повече. Акциите на инвеститорите на отворени взаимни фондове обикновено имат съотношение на разходите от 18 до 50 базисни пункта, в зависимост от индекса. Акциите на инвеститорите на големи фондови индекси, като например индексните фондове S&P 500, обикновено начисляват 18 до 20 базисни точки. Но ETF с голям капацитет може да начислява около 10 до 15 базисни точки на постоянна база.

Трябва обаче да отчитате и разходите за търговия. Когато купувате или продавате ETF или фонд от затворен тип, обикновено ще трябва да плащате комисионна на брокер - въпреки че някои нискотарифни онлайн брокери имат такси за комисионна по-ниски от $ 4 на търговия. С отворени средства може да бъдете оценени и допълнителна такса за продажби, обикновено между 5,85% и 6,2% за акции от клас „А“, ако преминете през брокер за пълен набор от услуги или финансов съветник.

Въпреки това можете също да купувате акции във взаимен фонд без натоварване директно от фондовата компания без заплащане на комисионна.

2. Ликвидност
Когато купувате взаимен фонд с отворен тип, можете да купувате акции на фондове само веднъж на ден, по нетната им стойност на активите към последния пазар. Не можете да купувате или продавате акции през деня: Ако притежавате отворен фонд и чуете катастрофални новини сутрин след отварянето на пазарите, не можете да продавате до 16:00 EST този следобед. По същия начин не можете да купувате добри новини. Всички покупки не се регистрират чак след 16:00 на следващия ден.

ETF и взаимни фондове от затворен тип могат да се продават през деня на фондовите борси, въпреки че някои фондове се търгуват по-често от други. Колкото по-често се търгува фондът, толкова по-лесно е да се намери бърз купувач или продавач.

3. Къса продажба
С отворени фондове не можете да се занимавате с къси продажби, практиката да заемате акции и да ги продавате с очакването, че цените на акциите ще паднат. Ако цените паднат, краткият продавач изкупува обратно акциите на новата цена и ги връща на първоначалния собственик, като запазва разликата. Можете обаче да късите индустрии, страни и цели пазари, като използвате акции на ETF.

4. Данъчни съображения и нисък оборот
Индексните фондове, включително ETF, обикновено са много данъчно ефективни и идеални за държане в облагаеми сметки. Това е така, защото оборотът на портфейл в индексните фондове е много нисък, докато мениджърите на активно управлявани фондове продават ценни книжа и купуват нови всеки път, когато имат по-добра инвестиционна идея. Индексните фондове и ETF, от друга страна, продават акции само когато новите ценни книжа се отпаднат от индекса и купуват акции само когато са добавен към индекса.

Всеки път, когато фонд продава акция с печалба, IRS оценява данъка върху печалбата върху капитала - който се предава на акционерите. Тъй като индексните фондове и ETF не продават акции много често, е много рядко те да генерират облагаема дистрибуция за своите акционери.

5. Липса на обратно изкупуване
ETFs обикновено са малко по-ефективни от данъци от отворените фондови фондове, тъй като ETF не трябва да се занимават с продажба на акции, за да посрещнат обратно изкупуване. Тази функция се обслужва от открития пазар; персоналът на ETF не е в състояние.

6. Разнообразни разпределения
ETF също имат възможност да направят „натурална“ дистрибуция на акционерите. Това означава, че те могат да изпращат ценни книжа от портфейла директно на акционерите и да ги оставят сами да ги продадат, ако искат парите. Това помага да се защитят останалите акционери на фонда от данъчните последици от продажбата.

Ако обаче портфейлът на ETF генерира доход от дивиденти, този доход е облагаем, както и при взаимните фондове от затворен и отворен тип..

7. Без теглене на пари в брой
Портфейлите на фондовите фондове се опитват да копират индекс възможно най-близо. В резултат на това те обикновено притежават много малко пари в своите портфейли. Те са 100% изцяло инвестирани по всяко време. Това работи в тяхна полза на растящите пазари. ETF не се притесняват да посрещат обратно изкупуване, така че могат да си позволят да няма почти никакви пари в брой. При падащи пазари обаче ниската парична позиция вреди на фонда - портфейлът носи пълната тежест на спада на пазара.

Недостатъци на ETFs

1. Малки отстъпки
Когато акциите на фонда се търгуват на открития пазар, а не да бъдат изкупени директно от самата фондова компания, инвеститорите определят цените на акциите. Тази цена може да бъде по-висока или по-ниска от агрегираната стойност на акциите в портфейла. Със затворени фондове често е възможно да се купуват акции на фондове с отстъпка от 5% до 15% до нетната стойност на активите. Но акционерът получава пълната полза от дивиденти или лихвени плащания от фонда и потенциала за увеличаване на капитала, ако намаленията се стесняват.

От друга страна, при ETF отстъпките обикновено са изключително тесни или несъществуващи. Инвеститорите, които искат да се възползват от закупуване на акции на фондове с отстъпка, може да е по-добре да работят с активно управляван затворен фонд, а не с ETF. Това важи особено за инвеститорите, ориентирани към доходите.

2. Без DRIPs
Много инвеститори обичат да имат автоматично инвестирани дивиденти в акции на фондове, в DRIP или план за реинвестиране на дивиденти. Това обаче обикновено не се прави с ETFs, тъй като това би изисквало прекалено много администриране на фонда и увеличаване на разходите за фондове.

Голяма част от логиката на инвестирането в ETF е нискотарифната структура на ETF. Когато купувате ETFs, очаквайте да получавате дивиденти и лихвени плащания директно и да плащате данъци върху тях, ако не ги държите в IRA или друга сметка с предимство от данъци.

Видове ETFs

Има ETF за почти всяка цел. Ето някои от най-често срещаните видове:

1. Дълги ETFs. Те заемат „дълга позиция“ на техните основни индекси. Обикновено притежават акции на компании в определен индекс. Ако индексът се повиши, направете цените на акциите в дълги ETF, приблизително със същата сума, минус всички разходи и разходи за търговия.
2. Обратни ETF. Обратното на дългите ETFs. Те заемат „къси позиции“ на основния индекс. Цените на акциите се движат в обратна посока спрямо акциите на ETF. Ако индексът загуби пари, вие печелите.
3. Златни ETFs. Тези ETF инвестират в представителна извадка от златни запаси или притежават претенции за действителни златни кюлчета, държани в доверие от попечител. Акциите в златни ETF обикновено се движат в груб тандем с цените на златото. Можете също така да купите ETF, които се фокусират по-общо върху благородните метали.
4. ETF от индустрията. Тези ETF притежават портфолио от акции, представляващи индустрия, като енергия и нефт, технология, добив, транспорт, здравеопазване и т.н..
5. Държавни ETF. Тези инвестиции купуват акции в компании, които представляват сечение на индустрията в дадена страна. Например, те могат да притежават акции от най-големите 50 публично търгувани акции в определена държава, измерени с пазарна капитализация. Можете да закупите и регионални ETF, които се фокусират върху цели континенти.
6. Използвани ETF. Тези средства използват заемни пари, за да „подготвят“ своите портфейли, увеличавайки възвръщаемостта. Те също увеличават рисковете. Например, възползваният S&P 500 ETF ще се стреми приблизително да удвои възвръщаемостта на индекса, минус лихвите и разходите. Но те също ще удвоят размера на загубите. Можете също така да закупите обратни ETF-ове с възходящ ефект - това е много рисковано.
7. Валутни ETFs. Тези ценни книжа се стремят да улавят възвръщаемостта на чуждестранните валути.
8. Облигационни ETFs. Те са точно като борсови ETFs, с изключение на това, че притежават облигации вместо акции.

Използване на ETFs

ETF могат да бъдат полезни за инвеститорите, които искат много фокусирано излагане на конкретна индустрия, регион, валута или клас активи на разумна цена, без да се притесняват да изследват конкретни ценни книжа. Тъй като разходите им са толкова ниски, те са полезни и като дългосрочни основни фондове за инвеститори, купуващи и притежаващи.

За тези, които използват подход за разпределяне на активи за инвестиране, е възможно да се намерят ETFs, които се фокусират върху класове активи, които имат много нисък коефициент на корелация с останалата част от портфейла ви. Това означава, че когато портфолиото ви „зигира“, ETF, който търсите, е склонен към „загъване“. Резултатът е, в идеалния случай, по-малка цялостна нестабилност за вашия портфейл като цяло.

ETF са отлични средства за излагане на злато и ценни ценни книжа, конкретни страни или региони или специфични индустрии.

Пригодност

ETF са най-подходящи за инвеститори, които възнамеряват да ги държат дълго време. Това дава по-ниските съотношения на дългосрочните разходи на тези ценни книжа (в сравнение с конкуриращи се активно управлявани взаимни фондове и дори отворени фондови фондове) време за натрупване. Те също са много полезни като търговски превозни средства, особено ако не искате да пробиете твърде дълбоко в която и да е компания или да задържите твърде много индивидуален риск за компанията.

Най-важното съображение от гледна точка на годността е основният индекс и как се вписва в цялостното ви портфолио и стратегия.

Заключителна дума

Това са само няколко от многото приложения на ETF в портфейли. За повече подробности за това как да инвестирате в ETF и дали има смисъл за вашата ситуация, говорете с надежден финансов съветник или направете собствена проверка на фонда или фондовете, от които се интересувате.

Инвестирате ли в ETFs? Защо или защо не?