Инвестиране в индивидуални акции - 5 техники за оцеляване на променящия се пазар

Д-р Леон Купърман, известният основател на хедж фонда и президент на Omega Advisers, Inc., предупреди президента Обама по телевизията CNBC, че „най-добрите капиталови пазари в света се превръщат в казино“. И Motley Fool, популярен бюлетин за отделни инвеститори, заяви през ноември 2011 г., че „нестабилността на пазара е станала толкова нестабилна през това лято, че често се чувства като фалшива игра“.

Но какво означава това за отделния инвеститор? Преминава ли възрастта на анализиране и избор на вашите собствени инвестиции? Трябва ли да работите с нова инвестиционна стратегия? Знанието как да инвестираме днес изисква най-малко две неща: разбиране за това как се е променил пазарът и стратегии за оцеляване в новата среда.

Основни промени на пазарите на акции

В началото на 70-те години съставът на участниците на Уолстрийт - тези, които са работили в бранша и тези, които инвестират в корпоративни ценни книжа - започва да се променя. Според борда на конференцията международно известна независима изследователска асоциация, институциите (пенсионно / поделяне на печалби, банки и взаимни фондове) са притежавали 19,7% от общата стойност на собствения капитал в САЩ (166,4 млрд. Долара) през 1970 г. Но до 2009 г. институционалният дял е нараснал до 50,6% (10,2 трилиона долара) от общата стойност. Според Stat Spotting, уебсайт, който проследява идентифицирането на купувачи и продавачи на акции, професионални или институционални фондове са представлявали повече от 88% от обема през 2011 г., като инвеститорите на дребно са само 11%.

Инвеститорите, които купуват акции в отделни компании - след като източникът на по-голямата част от обема на търговията - стават все по-редки поради недостатъците, произтичащи от прехода към институционално доминиране на инвеститорите. Всъщност най-добрите акции вероятно ще бъдат продадени от физически лица и закупени от институции. Това означава, че хората се ликвидират твърде рано, докато институциите масово събират тези акции, увеличават позициите си и извличат печалба от последващото поскъпване и ръст на печалбата.

Преобладаване на институционалния инвеститор

Упадъкът на инвеститорите, които купуват отделни акции, се дължи на редица фактори, включително:

Изтласкването на публично достъпните изследвания за качество. Консолидирането на брокерските фирми на Уолстрийт, ефектът на комисиите по договаряне върху търговията със сигурност, както и желанието и способността на големите инвеститори да купуват изследвания за частен капитал доведоха до значителна загуба в качеството (дълбочината) и количеството (компании, обхванати от анализатори ) на безплатни изследвания на собствения капитал, достъпни за малки инвеститори. В резултат на това хората са по-склонни да се оттеглят от отделните акции и да инвестират в управлявани фондове за сигурност, отколкото да изразходват личното си време и енергия и да придобият знания, необходими за успех като индивидуален инвеститор.
Бързото приспособяване на пазара към новини. Теоретично възможности за печалба съществуват там, където са налице информационни празнини. Тези аномалии позволяват на знаещ инвеститор чрез независими изследвания да има предимство, което липсват на други инвеститори. Разширяването на технологиите в комбинация с комуникациите в световен мащаб и усъвършенствания ретроспективен преглед на необичайната пазарна активност минимизира вероятността от информационно предимство.
Повишената нестабилност на пазара. Институциите, поради техния размер, обикновено са ограничени до компании с големи „поплавъци“, в които те могат да заемат основни позиции. С други думи, голям брой инвестиционни компании се стремят да инвестират в една и съща малка група от компании с големи капитали. Тази концентрация създава големи колебания в цените, тъй като те коригират позициите си чрез покупки и продажби, често през същите периоди. В допълнение, високочестотните търговци (HFT), използващи технически изгодни софтуерни програми, постоянно се движат навън и извън пазара, усилвайки движението на цените за поредица от малки печалби. Тези средства, които представляват повече от половината от дневния обем, не са взаимни фондове, които купуват и държат ценни книжа за инвестиции, а краткосрочни търговски предприятия, които се възползват от краткосрочни движения на цените..
Народното приемане на хипотезата за ефективен пазар. Теоретиците на пазара от години изтъкват, че е изключително трудно, ако не и невъзможно, да се изпълнява пазарът на базата на коригиран към риска. Това мнение е широко известно като хипотеза за ефективен пазар. С други думи, очакваната възвръщаемост като цяло ще бъде тази на пазара, освен ако не поемате неразделни рискове. Тоест, може да спечелите 1 милион долара, като инвестирате пенсионните си спестявания в акциите на нова технологична компания, но е също толкова вероятно - ако не и по-вероятно - да се счупите. В резултат на това повечето инвеститори са избрали да оставят инвестициите на професионалистите.

Въпреки промените във фундаменталния характер на пазара на акции, много хора продължават да вярват в пазар на акции, а не на акции. Те смятат, че доброто изследване и фундаменталният дългосрочен подход за инвестиране им позволяват да изберат акции, които да оценят, дори ако пазарните средни стойности намаляват. Други са доволни от възвръщаемостта на пазара като цяло, купувайки фонд, който притежава акции със същата идентичност и пропорция, както в популярен бенчмарк индекс, като DJIA или S&P 500.

Вярно е, че не всички запаси намаляват или увеличават за един ден или за всеки един период. Винаги има победители и губещи. Ако смятате, че имате стомаха, мозъка и силата да процъфтявате на този пазар, има стратегии, които могат да ви държат на печелившата страна.

Техники за оцеляване на акции

Един от най-успешните инвеститори на модерната ера е Уорън Бъфет. Наскоро Бъфет каза на хората по време на годишната среща в Беркшир Хатауей, „Красотата на акциите е, че от време на време те продават на глупави цени. Така Чарли [Мюнгер, ранен партньор] и аз забогатяхме. " Той винаги е гледал в дългосрочен план, търсел е компании, които са пренебрегвани и подценявани от пазара, и е проявил търпение, вярвайки, че доброто управление ще доведе до резултати, които в крайна сметка ще се отразят в цената на акциите. Няма по-добър пример, който да следвате, ако решите да закупите акции в отделни компании, а не в взаимни фондове.

Правилата за инвестиране на Уорън Бъфет включват:

1. Инвестирайте в себе си

Научете основите на анализа на борсовия пазар, като прочетете и изучите „Анализ на сигурността“, класическа книга, написана от Бенджамин Греъм и Дейвид Дод през 1934 г. и все още считана за библията за инвеститорите. Проучете годишните отчети на компаниите, за да се запознаете с счетоводството и финансовите отчети, и се абонирайте за „The Wall Street Journal“, за да получите финансова перспектива за нацията.

2. Съсредоточете се върху дългосрочната и ценността на доброто управление

Във всеки един ден някои индустрии и компании привличат вниманието на обществеността с обещанието за несметни богатства и световно господство. Макар че популярните избори рядко дават надежда за печалба, те често избухват в цената вследствие на еднакво ефектна имплозия. Когато избирате дългосрочни инвестиции, имайте предвид следното:

Концентрирайте се върху индустриите, които са стабилни и ще останат жизненоважни за икономиката в бъдеще. Настоящият инвестиционен портфейл на Бъфет включва застраховане, развлечения, железопътни линии и неговата много популяризирана инвестиция в автомобилната индустрия.
Потърсете компании с дългосрочно бъдеще в продукти, които хората използват днес и ще продължат да използват утре. Например най-големият победител на Бъфет е Coca-Cola, която той закупи през 1988 г. и все още притежава. Като част от своя анализ той се стреми да разбере индустрията, в която компанията работи, нейните конкуренти и събитията, които вероятно ще я засегнат през следващото десетилетие. Мениджърският екип е важен с дългогодишен опит в дългосрочния растеж на печалбите.
Купете компании, които са подценени спрямо конкуренцията им. На пазара се пренебрегват множество компании с история на подобряване на приходите от година на година и имат по-ниски съотношения цена-печалба или съотношение цена-продажби, отколкото техните конкуренти. Тъй като това условие има тенденция да се коригира, идентифицирането на тези компании може да представлява възможност за печалба.

3. Диверсифицирайте притежанията си

Дори инвеститор с мъдростта на Buffett може да сгреши по отношение на компания или цената на акциите. През 2009 г. той призна загубата от няколко милиарда долара на ConocoPhillips, когато не успя да предвиди драматичния спад на цените на енергията.

Разпространението на вашите рискове винаги е разумен курс, който трябва да следвате. Повечето специалисти препоръчват минимум шест позиции или компании, но не повече от 10 поради работата, необходима за да бъдете информирани. Също така е разумно да варирате инвестициите в различните отрасли с очакването, че общата рецесия няма да засегне всички дружества и индустрии по същия начин или амплитуда.

4. Държи се като собственик

Бъдете сигурни, че сте в списъка с пощенски адреси на компанията за обяви за нови продукти и финансови резултати. Купете продуктите и услугите на компанията и ги препоръчайте на приятелите си. Посетете заседанията на борда на дружеството и други публични събития, на които компанията ще присъства. Научете името на анализаторите за сигурност, следващи компанията, и прочетете техните анализи. Отнасяйте се към инвестицията като към вашата компания, а не само като към номера в извлечение от посредническа сметка.

5. Бъдете търпеливи

Пазарът е пълен с примери, при които компаниите се издигат, падат и отново се покачват, демонстрирайки основните основи и стойността на компетентен, ако не и изключителен мениджърски екип. Apple Inc., компанията с най-висока капиталова капитализация в света, продаде на 1 март 2002 г. за 21,93 долара за акция. На 1 март 2007 г. акциите се продадоха за 122,17 долара, но паднаха до 78,20 долара до февруари 2009 г. Инвеститор, продаващ по това време, щеше да пропусне акциите на 621,45 долара през март 2012 г..

Ако първоначално причините, поради които сте закупили компания, остават в сила, запазете инвестицията, независимо колко дълго или колко кратко сте я задържали. Фактът, че цената на акциите се увеличава и намалява, сам по себе си не е оправдание за продажба или покупка.

Заключителна дума

Докато фондовата борса привлича повече от справедливия си дял от комарджии, инвестирането не изисква поемане на извънредни рискове. Фундаменталното инвестиране се основава предимно на безопасността на главницата със знанието, че доброто управление в подценявана компания ще плаща по-добре от средната възвръщаемост на инвеститорите във времето.

Използвате ли някой от тези принципи? Какъв е опитът ви с тях??

(снимка на кредит: Bigstock)