Инвестирането в злато - история, определяне дали е добра инвестиция

Много страни дойдоха да използват златни и сребърни монети като валути от векове. Въпреки това, по време на световната депресия от 30-те години на миналия век, всяка индустриализирана държава престава да използва златния стандарт, впоследствие разкъсвайки тясната връзка между стойността (и количеството) на златото и стойността на парите.

Въпреки това златото продължава да бъде търсена стока поради своята оскъдица и репутация като хеджиране срещу паричен или обществен срив. Но заслужава ли си място във вашето портфолио?

Злато в съвременната цивилизация

Днес златото се предлага под няколко форми, включително следните:

Исторически колекционерски монети. Подредени като валута от много страни, сега тези монети се събират толкова за нумизматичната им стойност, колкото и за тяхното злато. Подобно на други колекционерски предмети, като печати и изобразително изкуство, само експерти или тези, които имат достъп до експерти, трябва да обмислят тази инвестиция.
Колекционерски златни монети. Тези монети се издават от страни и търговски предприятия, като се определят според теглото и чистотата им. По-популярните монети са канадският кленов лист, южноафриканският Крюгерран и американският орел.
Златни барове. Налични с тегло един грам, една унция, десет унции и един килограм (32,15 унции), обикновено с 99,99% чистота, баровете също се наричат "златни кюлчета". Стандартен златен слитък като този, открит в американския депозитар на Fort Knox и често изобразяван във филми, е дълъг седем инча, широк три и пет осми, височина една и три четвърти и тегло 27,5 паунда. При текущи пазарни цени един блог ще има стойност над 500 000 щатски долара, много прекалено скъпа за поддържане на активен инвеститор пазар.
Общ запас на златодобивна компания. Собственост в компания, чийто единствен бизнес е търсенето и откриването на злато, а потенциалната стойност на елемента в все още непроизведените ресурси е често срещан вид инвестиция в злато.
Фонд, търгуван със злато (ETF). Златният ETF обикновено не държи златото като стока, но проследява цената му с комбинация от финансови деривати.
Търговски бележки за злато (ETN). Златен ETN е дългова ценна книга, която стойността се колебае въз основа на цената на основния индекс - в случая цената на златото. Въпреки че тази инвестиция включва кредитен риск, ползата от облагането с данък като дългосрочна капиталова печалба, а не от плащането на обикновени лихви съществува при този инструмент.

Златото не е пари или валута, а инвестиция, която трябва да бъде превърната в пари, преди да може да бъде използвана за закупуване на други активи. Разбира се, хората и предприятията могат да се споразумеят да обменят количество злато за услуга или продукт - както се правеше от векове - но това ще изисква преговори за относителната стойност на всеки, навременна и потенциално рискова процедура за двете страни.

Връзката на Америка със златото

Конституцията на Съединените щати дава на Конгреса правомощие да монети пари. През 1792 г. Законът за монетосеченето установява американския монетен двор и определя стойността на различни видове монети:

орел. Определен на стойност 10 долара, орелът трябваше да съдържа 270 зърна стандартно злато.
Half-Eagle. Със стойност 5 долара полуорелът съдържаше 135 зърна стандартно злато.
Морски-Eagle. Една четвърт орел струваше 2,50 долара и имаше 67,5 зърна от стандартно злато.
Долар или единица. Доларът беше установен, че е равен на стойността на „испански смлян долар“ и да съдържа 416 зърна стандартно сребро.

Законът също така установява половин долар, четвърт долар, димери и полумити, всеки от които съдържа сребърни зърна, както и стотинки, половин центи и мелници (1000-та от долара), съдържащи мед, всяка от по-малкото монети представляващи различни проценти от долара. Законът също така изглежда, че определя съотношението на стойността на златото към среброто, което по това време е от 1 до 15,4. Но златните монети, сечени без купюри, плаваха спрямо стойността на стоковото сребро, вместо на долара - ако стойността на среброто се движи нагоре или надолу за унция, последва стойността на златната монета.

Американските златни монети като валута за последно са сечени през 1933 г. и включват 20-те долара „Св. През 1986 г. САЩ започват да секат монетата на американския златен орел като колекционерска вещ - нейната тежест, съдържание и чистота, гарантирани от правителството на САЩ. Монетата American Buffalo Gold Bullion с 99,99% чистота бе предложена за първи път през 2011 г..

Златният стандарт

Хартиената валута, много по-удобна от действителните количества злато или сребро, е издадена от САЩ между 1862 и 1964 г. под две форми:

Златни сертификати. Тези сертификати, издадени между 1862 и 1933 г., дават право на притежателя да обменя книжната банкнота за еквивалентното количество златни монети с фиксирана стойност от 20,67 долара за тройунция.
Сребърни сертификати. Издаден от 1878 до 1964 г., сребърен сертификат дава право на притежателя да обменя банкнотата за номинална стойност в сребърни монети. През последната година (1968 г.) притежателят получи сурови сребърни кюлчета.

Ефективно сумата пари, която може да бъде издадена, се основава на количеството злато и сребро, държано от федералното правителство на Съединените щати. Частните лица могат да държат злато под формата на монети или кюлчета без ограничение по това време. В отговор на натрупването на златни монети и ефекта му върху икономиката, президентът Франклин Рузвелт издава Изпълнителна заповед 6102 през 1933 г., която изисква всички граждани да дават златни монети, златни кюлчета и златни сертификати на Федералния резерв в замяна на банкнотите на Федералния резерв на курс от 20,67 долара за унция обмен на злато. Промяната в обмена се наказваше с глоби, затвор или и двете.

През 1934 г. Законът за резервите за злато повишава стойността на златото от 20,67 долара на 35 долара за унция, цена, която остава в сила до 1971 г. На хората отново е разрешено да притежават златни сертификати през 1964 г., но те вече не могат да бъдат изкупени от правителството за злато , На гражданите на САЩ отново беше позволено да притежават злато през 1974 г. с изпълнителна заповед на президента Джералд Форд.

Нашата модерна парична система

През 1971 г. президентът Ричард Никсън прекъсна последната връзка между златото и паричната система на САЩ, като едностранно отмени директната конвертируемост на щатския долар в злато. Това действие беше отговор на спада на стойността на долара спрямо други световни валути. Актът на Никсън доведе до плаващата система от международни валутни курсове, която съществува и до днес. Те позволяват на Федералния резерв да отпечата толкова или толкова малко пари, колкото сметне за подходящо, за да отговори на икономическите условия.

В същото време тя въведе нестабилност в обменния курс и повиши риска в свят, в който стоки и услуги се продават в световен мащаб. Според консервативния колонист Дейвид Фрум, „модерният валутен поток има своите проблеми.“ Фрум твърди, че класическият златен стандарт води до хронична дефлация и периодични депресии. Въпреки това той вярва също, че режим на управлявани валути, привързани към златото, произвежда твърде много регулации и контроли и че плаваща валута създава хронична инфлация и балони - американската партида от 1971 г. Въпреки това, тази последна система е предпочитана от Фрум - той нарича го „най-лошият вариант, с изключение на всички останали“.

Ясно е, че инвеститорите трябва да разглеждат златото единствено като инвестиция, която вече не е обезпечена от фиксирана цена, гарантирана от правителството на САЩ или от друго национално правителство. Според статия от 2012 г. в Business Insider, „Много малко държави заемат значими златни позиции в сравнение с техните парични доставки. Дори Сингапур, който обикновено се смята за един от най-здравословните баланси на планетата, държи само 2% от паричното си предлагане в злато. "

Златото е предимно запасено, исторически под формата на бижута и артефакти, но все повече като инвестиция. Според Международния валутен фонд САЩ са най-големият собственик в света с приблизително 8 134 тона, което представлява по-малко от 5% от общите глобални резерви. Приблизително 2500 тона злато се добиват всяка година, като продължават да добавят към световния инвентар.

Златото като инвестиция

Дали трябва да имате злато в портфолиото си, зависи от вашата прогноза за бъдещи политически и икономически събития, както и от капитала, който трябва да инвестирате, и от периода, в който възнамерявате да задържите инвестицията си. Ако сте пламенен бъг със злато, човек, който смята, че бедствието в световен мащаб е вероятно, или защитник на индустрията - като BullionVault, който твърди, че „Солидната инвестиция в злато ви освобождава от риска от неизпълнение на кредит или банкови провали“ - вие или вече сте собствено злато, или се чудите кога да купите и колко да купите.

Въпреки подобна убеденост, прегледът на нестабилността на цените от 1980 г. би подсказал, че „кога“ купувате злато е много важен фактор за бъдещите печалби. През последните 25 години цената му варира от най-ниските 347,84 долара през август 2001 г. до над 1900 долара за унция през 2011 г., като днес се продава за около 1,240 долара за унция.

Ако сте решили да закупите злато, отделете време и бъдете сигурни, че плащате разумна цена предвид настоящата инвестиционна среда. Ако взимате решение дали да добавите злато в портфолиото си, помислете как може да се представи той по отношение на следните инвестиционни параметри:

Сигурност. Според статия от New York Post от 2012 г. най-малко 10 фалшиви златни пръчки са продадени на нищо неподозиращи дилъри в диамантения квартал на Манхатън. Този доклад последва искане на кандидата за президент през 2010 г. Рон Пол, Министерството на финансите на САЩ и монетен двор на САЩ за проверка на съдържанието на злато в инвентара на нацията. Неотдавнашно търсене в Google даде повече от 2,3 милиона препратки към термина „фалшиви златни кюлчета“, 363 000 са идентифицирани с Китай. Някои уебсайтове дори демонстрират как да произвеждат фалшиви барове. Имайте предвид, че златото е нерегламентирана стока, която обикновено се търгува чрез мрежа от нерегламентирани дилъри. Трябва да ограничите транзакциите си до дългогодишни реномирани фирми, за да сте сигурни, че получавате това, което купувате.
Безопасност на принципала. Въпреки че златото винаги е било привлекателно за притежаване по емоционални причини, неговата вътрешна стойност е значително по-ниска от пазарната му стойност. Всъщност JP Morgan Asset Management заявява: „Златото няма основна присъща стойност.“ Той не е обвързан с глобалното потребление, не осигурява никакъв паричен поток или право на бъдещи приходи и не гарантира изплащане на по-късна дата. Историческата цена на златото се определя от оскъдината и стабилното, понякога яростно търсене като предпазна мярка срещу бъдещи икономически бедствия или провали на правителството. Тъй като стойността му се влияе от емоцията, е невъзможно точно да се проектира бъдещото движение на цените. Съществуват обаче значителни възможности за печалба, ако сте готови да поемете сравнима степен на риск.
Производителност и променливост. Пазарната цена на златото беше ограничена в съвременните времена, докато САЩ престанат да конвертират долари в злато, оставяйки стойността му да плава според търсенето и предлагането. Цената за унция се покачи от 215,73 долара през януари 1971 г. до максимум над 1900 долара през 2011 г. и в момента се продава за 1,238,88 долара. Подобно на много инвестиции, златото е по-променливо, отколкото вярват защитниците. Дали инвеститор печели пари от това зависи изцяло от датите на придобиване и продажба. По всякакъв начин това е било диво возене. Интересно е да се отбележи, че за редица периоди на инвестиционно държане от осем години и повече, индексът NASDAQ значително надмина златото, според Macrotrends.
ликвидност. Купуването и продажбата на златни монети и кюлчета изисква използването на дилъри, потвърждение на качеството и познаване на летливите спот цени. Въпреки че не е толкова лесно да се купуват и продават като обикновени акции и облигации, сделките със злато - при спазване на гореспоменатите изисквания - са по-бързи от и поне толкова прости, колкото много сделки с недвижими имоти.
Инвестиционни разходи. Според колониста на TheStreet Alix Steele, надценките могат да достигнат 75% над спот цената на златото в зависимост от неговата форма и чистота. Например монета на американски златен орел или бивол продава за цената на златото предния ден плюс 5%. Дилърите определят собствените си цени, така че купувачите трябва да проверят няколко източника, за да намерят най-добрия. След закупуването си трябва да се вземат предвид и разходите за съхранение, независимо дали се съхраняват в банков сейф или в частен сейф. Инвеститорите, които поемат доставка и съхраняват активите си у дома, вероятно ще понесат някои разходи, за да осигурят минимална сигурност за това.

Много златни инвеститори, които се стремят да избегнат проблемите, свързани със собствеността му, купуват обикновени акции в златодобивни компании, ETFs или борсово търгувани банкноти (ETNs), които са фокусирани върху цената на златото или златните запаси. Тъй като последните са производни, които зависят от цената на основната стока, тяхната стойност всъщност може да бъде по-променлива от самото злато. J. C. Doody, редактор на уебсайта goldstockanalyst, казва: „Ако вървите по маршрута на златните запаси, трябва да сте подготвени за пътуването с влакчета.“ Ако цената на златото падне 10%, цените на акциите на златните компании могат да паднат от 20% до 30%, според Doody.

Обосновката за притежаване на злато се ръководи от предположението, че то може да запази стойността си в случай на широко разпространена война, паричен провал, срив на правителството или обществени сътресения - страхове, ескалирани от някои политически коментатори, които могат да бъдат подкрепени от самата златна индустрия. Както при всички емоционални пазари - независимо дали са водени от еуфория или страх - съществуват значителни възможности за печалба за онези, които могат точно да проектират обществени реакции. С други думи, печалбата може да дойде в резултат на обществени очаквания за дадено събитие, независимо от това дали събитието действително се материализира или не. В крайна сметка, въпреки че никой наистина не знае какво би се случило в случай на институционален срив, е малко вероятно някой актив да излезе невредим в такъв хаос.

Заключителна дума

Ако вярвате, след като обмислите ползите и рисковете от притежаването на злато, че дадена инвестиция е оправдана, следвайте същите добри практики, които трябва да се използват за всяка инвестиция: Ограничете риска си чрез диверсификация и вземете дългосрочен преглед. Практически погледнато, инвестирайте не повече от 3% до 10% от вашия портфейл в стоката и нейните производни (кюлчета, монети, ETFs, ETNs и златодобивни запаси). Освен това, не забравяйте да работите с реномирани дилъри и избягвайте свръх реакция в моменти на стрес.

Ако решите да се откажете от златна инвестиция, вземете сърце в примера на Уорън Бъфет, който посъветва попечителя на волята си: Сложете 10% от парите в краткосрочни държавни облигации и 90% в много евтин S&P 500 индекс финансови средства."

Има ли злато място във вашето портфолио?