Как да инвестирате в и търгувате със стоки - какво трябва да знаете

Списъкът със стоки, с които средният инвеститор може да търгува, е избухнал през последните 10 години. Това, което някога беше равнопоставеност на земеделските производители, търговците и крайните потребители, за да хеджират своя ценови риск, сега е непрекъснато разрастващ се списък от продукти, създаден да изложи клиентите на колебанията на цените на ежедневните стоки, използвани от хора и компании по света. Това повдига два много важни въпроса, които трябва да си зададете:

1. Трябва ли да инвестирам в стоки?
2. Ако съм така, как да го направя?

Кой използва стоковите пазари?

Товарни ями има около сто години. Те са с произход в сърцето на страната, в Чикаго, когато бяха създадени Чикагския търговски борд и Чикагската търговска борса. Целта на тези борси беше да създадат фючърсен пазар, място, където се търгуват стандартизирани договори за конкретни количества от стока или финансов продукт, които да бъдат доставени на конкретна бъдеща дата. Първоначално тези пазари позволиха на земеделските производители да заключат цените за своите култури преди събирането им, като помогнаха да намалят риска от колебания на цените. По същия начин, крайните потребители могат да плащат предварително за сурови стоки, като по този начин знаят някои от вложените разходи и стабилизират своята ценова структура за потребителите.

Тези и други полезни приложения за стокови фючърси все още съществуват в днешния свят. Освен зърнени храни и месо, сега имаме пазари за почти всяка консумирана сурова стока днес: енергия (суров нефт, природен газ, бензин, електричество), метали (злато, сребро, мед), меки стоки (захар, памук, кафе), и дори замразени портокалов сок, какао, дървен материал и платина. Ако мислите за всички неща в дома си, които използвате и консумирате ежедневно, стоките са навсякъде в нашия живот.

Фючърсите на стоки, използвани за целите, за които са разработени, спомагат за стабилизиране на цените. Например, авиокомпаниите могат да заключат цената за реактивно гориво сега и да се опитат да се изолират от потенциален скок на цените през следващата година; производителите на облекла могат да намалят риска от засушаване на юг, купувайки памука си месеци преди засаждането на културата; и Procter & Gamble могат да си купят царевица и ориз, за ​​да правят зърнени култури след две години. Като знаят бъдещите си разходи за вход, тези производители и крайни потребители могат точно да предскажат какво ще струва да лети самолет, да направи риза и да произведе зърнени закуски.

Роля на спекулантите

В наши дни стоковите пазари се превърнаха в дом на трети тип играчи: спекуланта. Спекулантите не произвеждат сурова стока и всъщност не искат тези стоки в момента на доставка. Те просто купуват и продават тези продукти, за да получат печалба от постоянните колебания в цените.

Първоначално повечето спекуланти бяха на търговския етаж. Местните жители, както бяха известни, биха се опитали да се възползват от краткосрочните несъответствия в цените и неефективността на стоковите пазари за лична печалба. Тези здрави търговци биха осигурили ликвидност, когато нито производителите, нито крайните потребители нямаха интерес да търгуват на определена цена. Те притежаваха дълбоко разбиране на продуктите и как да ценят тези инструменти бързо и точно. Като цяло те осигуриха ценна функция на ежедневната дейност на борсата.

В днешния свят местните жители не са много фактор на стоковите пазари. Огромните инвестиционни банки, хедж фондовете и стоковите фондове търгуват огромни количества от тези продукти. Тяхната цел не е да уловят краткосрочната неефективност на пазара, а да заемат големи участия в различни продукти, така че голям ход в цената на даден инструмент ще бъде от полза за тях и техните клиенти. Подобно на местните жители, тези огромни играчи не искат крайния продукт и често заемат позиции, които печелят, когато цената на дадена стока се понижи, наречена „скъсяване“.

Тези продукти ли са за мен?

Повечето финансови съветници днес биха ви казали, че малка част от вашия инвестиционен портфейл трябва да бъде в стоки. Въпреки че фючърсите са предназначени за производители и крайни потребители, всички сме подложени на рискове, свързани с по-високите разходи за храна, енергия и строителство. Това е известно като инфлация.

Инфлация с хеджиране

Притежаването на стоки може да бъде важен хеджинг срещу инфлацията - дори ако имате сравнително скромен портфейл. Продължаващият растеж на световната икономика породи силно търсене на разнообразни суровини - от нефт, до метали, до дървен материал. Това търсене от своя страна оказва натиск върху цените на тези стоки. Тъй като инфлацията може да навреди на други инвестиции, като акции и облигации, инвестирането в стоки може да помогне за смекчаване на удара, когато глобалният инфлационен натиск вреди на пазарите на акции и облигации.

толерантност на риска

Най-важният фактор при вземането на решение да инвестирате в стоки обаче е вашата лична толерантност към риска. Силно летливите продукти като суров нефт, природен газ, кафе, злато, сребро и памук се движат много по-далеч в цената с много по-голяма скорост от повечето инвестиционни продукти. За разлика от акциите, няма печалба или дивидент, който да се възстанови със стоки. Това е игра с чиста цена: ако цената се покачи, вие печелите пари; ако цената се понижи, не можете. Ако наблюдавате портфолиото си всеки ден и постоянно търгувате с и извън позиции въз основа на стойността на акаунта си, това вероятно не е за вас. Ако можете да погледнете в дългосрочен план и да разберете, че тези колебания се случват често, тогава ще бъдете по-подходящи за променливостта, свързана с тези пазари.

Граф Уорън Бъфет сред известни инвеститори, които го правят не като стоки за средния инвеститор. „Проблемът със стоките е, че залагате на това, което някой друг би платил за тях след шест месеца“, казва Бъфет. „Самата стока няма да направи нищо вместо вас - това е съвсем различна игра, за да купите бучка нещо и да се надявате, че някой друг ще ви плаща повече за тази буца две години от сега, отколкото да купите нещо, което очаквате за да доведе до доходи за вас във времето. "

фючърси

Традиционно, за да търгувате със стоки, трябваше да търгувате със стокови фючърси - и можете да го направите и днес. Необходимо е да отворите сметка във фирма за търговия с фючърси, да придобиете софтуера за търговия на предни позиции и да заредите лодка с пари (поради риска, свързан с фючърсите).

Този подход е не за средния инвеститор. Търговията с фючърси включва голям риск и изисква професионални умения за търговия и е за хората, които буквално посвещават живота си на търговията. Разбирането на пазарните основи и техническият анализ са задължителни. Прекарах последните 20 години от живота си, търгувайки с фючърси, моят съвет е просто да не го правите.

Обменни фондове

Почти всеки инвеститор днес е чувал за борсово търгувани фондове или ETFs. ETF е инструмент, който търгува като акция и проследява цената на друг инструмент. Например ETF за S&P 500 индекса се движи нагоре и надолу в цената почти идентично с реалния индекс.

Трудности със стоковите ETF

Стоковите ETF са много по-трудни от ETF-ите на борсовия индекс. Стоките се базират на фючърси, които имат дата на доставка в някакъв бъдещ зададен час. Тъй като има много времеви рамки, в които да се търгува стока, ETF проследява цена въз основа на много бъдещи цени на тази стока.

Например, един от най-големите стокови ETF, наречен USO, проследява цената на суровия петрол. Да кажем, че суровият петрол за доставка за един месец (наречен „спот месец“) търгува 100 долара за барел. Суров за доставка за два месеца може да се търгува 103 долара за барел, а суров за доставка за три месеца се търгува 106 долара за барел. Цената, която виждате в CNBC, е за спот месеца: 100 долара. Но USO купува суров за доставка в много месеци: някои в спот месец, но някои за доставка след два месеца, три месеца, шест месеца и т.н..

Ако сега купувате USO и виждате цена от 100 долара за суров, а месец след това виждате цена от 101,50 долара за CNBC, бихте си помислили, че сте спечелили пари. Това е неправилно - загубихте пари, защото при закупуването на USO двумесечната цена беше 103 долара, но след два месеца се търгува само на 101,50 долара. Това е често срещан източник на неудовлетвореност за инвеститорите.

Срочни структури

Този модел на ценообразуване за бъдещи месеци се нарича „срочна структура“ на пазара. Когато цената на нещо е по-висока в бъдеще, отколкото е сега, терминът структура се казва в „контанго“. Ако цената в бъдеще е по-ниска, отколкото е в момента, тя е в „изостаналост“.

Contango и изоставането правят проблемите на търговията с определени стокови ETF. Това е така, защото цената на даден продукт може буквално да скочи, когато спрете да търгувате един месец и започнете да търгувате още един месец, но цената на ETF може да не се движи - или може да се движи в другата посока. В стоки като енергии, зърнени храни и меки стоки, при които терминната структура се ръководи предимно от предлагането и предлагането, това може да обърка и да смути инвеститорите.

Стоковите ETF за продукти като метали (злато, сребро, мед) и валути имат тенденция да имат различна терминова структура. Техните срочни структури се определят до голяма степен от лихвите. И така, докато преминавате от търговия към един месец към следващия, цените всъщност се сближават една от друга, създавайки безпроблемен преход. ETFs за тези продукти обикновено вършат много по-добра работа за проследяване на цената на спот на основния инструмент. Поради тази причина препоръчвам да търгувате ETF за злато, сребро, мед и всички валути и облигации, но не и за енергия, зърнени храни, меса и меки стоки. Накратко, ETF на финансовите продукти са добри; чисти стоки са не толкова добър.

Ако наистина желаете ETF за неща като енергия, помислете за сектор ETF като сектор за селекция на енергия SPDR (XLE), Oil Services HOLDRs (OIH) и iShares Dow Jones US Oil Oil & Services Index Fund (IEZ), които притежават акции от акции в реални опериращи бизнеси - не бъдещите. Въпреки че тези ETF не притежават директно фючърсите на суровия петрол, компаниите, които инвестират в печалба от по-високи цени на петрола.

Взаимни фондове

Друг начин за получаване на експозиция на стоки е закупуването на взаимни фондове и индексни фондове. Подобно на секторните ETF, тези средства не инвестират директно в стоките, а инвестират пари в компании, които са тясно обвързани със стоки. Мотивите са, че ако стоката се справи добре, тогава компанията също ще се справи добре. Повечето от тези видове фондове не са специфични за сектора, а се стремят да получат експозиция към много стоки чрез закупуване на акции.

Два ефективни фонда са:

1. Глобален фонд за инвеститори в САЩ (PSPFX). Този фонд инвестира в запаси за проучване на нефт, запаси за добив на злато и други компании, свързани с природните ресурси. Тригодишната коригирана натовареност възвръщаемост е 20.06%, а фондът се нарежда в топ 10 в класа си по съотношение разходи.
2. Стратегия за реална възвръщаемост на Pimco Commodity (PCRAX). Този фонд търси излагане на кошница с широко диверсифицирани стоки, като не се фокусира само върху енергията и металите, но и чрез закупуване на акции в компании, които печелят от по-високи цени на зърнените храни, компаниите за щапелни потребители и американските финансови бележки. Има тригодишна възвръщаемост на натоварването от 15.38%.

Индексни фондове

Фондовите фондови индекси са предназначени да проследяват изпълнението на конкретен стоков индекс, като Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) или Deutsche Bank Commodity Index. Тези средства се опитват да отразяват представянето на индекса по същия начин, по който SPY проследява представянето на S&P 500.

За GSCI индекс, вижте iShares GSCI стоково индексиран тръстов фонд (NYSEARCA: GSG). GSG ви предоставя една и съща експозиция към индекса, заедно с добавената стойност на дневната ликвидност ($ 1,4 в AUM) и ежедневните обратно изкупуване.

За стоковия индекс на Deutsche Bank има ETF, който го проследява (NYSEARCA: DBC). DBC е първият ETF на пазара, който проследява стоков индексен фонд; в този случай Фондът за стокови индекси на Deutsche Bank. DBC е добър ETF, ако търсите балансирано излагане на стоки. Освен това, с активи от над 6 милиарда долара, това е най-проследеният стоков индекс ETF на пазара.

Разбира се, винаги можете да направите свои собствени изследвания и да изберете акции, свързани със стоки, за да създадете свой собствен фонд - просто бъдете сигурни, че компаниите, които търсите, имат реални приходи, солидни баланси и всъщност се занимават директно с индустрията, в която се опитвате получат излагане на.

Заключителна дума

Стоките са важна част от днешната глобална икономика. Всеки аспект от нашето ежедневие е силно повлиян от цените на стоките и стоките. За обикновения инвеститор, да вземе малка част от портфейла си и да го посвети на стоки има смисъл. Въпреки това, не гледайте да удряте „домашни писти“ и правите бързи стачки при резки движения на цените. Оставете това на хедж фондовете, инвестиционните банки и рисковите лица.

Като типичен инвеститор може да се справите добре с някой от споменатите по-горе фондове и това може да бъде начин да намокрите краката си в света на стоките. Диверсификацията в няколко сектора е от ключово значение: енергията, металите, тюлените, зърнените храни и инфраструктурните продукти като мед и дървен материал имат място в балансираното портфолио. Започнете с малки, свършете домашната си работа и говорете с инвестиционен специалист, който ще ви помогне да гарантирате, че продуктите, които използвате, действително ви дават излагане на стоки, които желаете. Не забравяйте, че диверсификацията в много сектори ще помогне за намаляване на нестабилността и ще ви задържи в играта в дългосрочен план.

(снимка на кредит: Bigstock)