6 съвета за управление на инвестиционния риск за закупуване на акции

Ако понижаването на риска и постигането на високи награди са толкова прости, колкото да отбележите две кутии, защо не биха го направили всички? Какъв стимул би могъл да бъде да изберете акции с висок риск и ниска награда? И кой би се нуждаел от инвестиционния гений на Уорън Бъфет, системата на Джоузеф Пиотроски F-Score, която спечели 138,8% през 2010 г., или харесва Уилям О'Нийл с неговата високоразвита методология CAN SLIM?

Е, истината е, че инвестирането разумно не е толкова просто. Има някои важни фактори и стратегии, които ние като инвеститори трябва да имаме предвид при вземането на нашите инвестиционни решения.

По-долу са шест от най-популярните стратегии за намаляване на променливостта и риска във вашия портфейл:

1. Избор на разнообразни сектори

Може да сте изключително бичи в златния сектор, докато зареждате запаси от благородни метали. Когато златото търгува по-високо, вие ще постигнете невероятни печалби, но когато цените на златото спаднат, цялото ви портфолио ще вземе голям удар. Проблемът се състои в липсата на диверсифициран портфейл по отношение на индустриалните сектори.

Секторите на фондовия пазар се предлагат в широки категории:

Основни материали
конгломерати
Потребителски стоки
финансов
Здравеопазване
Промишлени стоки
Услуги
технология
комунални услуги

Няма нищо лошо в опита да изберете пушенето на горещи запаси. Ключът е да се опитате да ги намерите в различни сектори.

Например, златните запаси се намират в сектора на основните материали заедно с нефт, инвестиции на основата на сребро и химикали. Изберете най-добрите няколко запаса в тази категория, но не влагайте всичко, което имате в тях. Вместо това, надничайте и изберете най-добрите производители на стоки за потребителски стоки, като бъдещ производител на вино или производител на играчки. След това разумно сканирайте за медицински запас като този, който лекува рака.

Добавете всичко това и имате портфолио с намаление на риска от намаляване на всеки един сектор. Освен това ще откриете, че портфолиото ви има по-малка цялостна нестабилност, тъй като запасите не са толкова плътно групирани около една стока или услуга.

Най-добрата стратегия е да вземете големи запаси в различни сектори, за да намалите риска от увеличаване и падане на инерцията в сектора. Тъй като секторите се увеличават и намаляват в пакети, влачейки цялата кошница с акции, диверсификацията трябва да се използва за намаляване на общата нестабилност на портфолиото.

2. Избягвайте изненадите за печалби

Смятате ли, че се увеличава, когато приходите ще бъдат отчетени? Увеличава ли се сърдечната честота с несигурност дали ще се срещнат или бият на Улицата?

Въпреки че може да обичате изненади с положителни приходи, има опасност, свързана с тях. Големите изненади показват, че анализаторите не са успели да прогнозират печалбите с точност. От една страна, трябва да се очакват изненади с ценни книжа на по-ниска цена, като например акции на стотинки, които по своята същност са много по-рискови компании. От друга страна, ако вашите акции печелят по-големи суми (като 30 цента до един долар на акция), а прогнозите на анализаторите са значително извън стойността на всяко тримесечие, вие също се сблъсквате с повишен риск. Този вид несигурност ви прави почти невъзможно да имате някакво доверие да предскажете как ще се справи компанията в бъдеще.

Какви са някои признаци, че една компания може да има бъдещи изненади за печалби, както добри, така и лоши?

Ограничено покритие. Може би има само един или двама анализатори, които покриват запасите.
Нова компания. Компанията е нова и следователно има много по-малко история и резултати, които инвеститорите могат да използват за прогнозиране на бъдещи приходи.
Несъответстващ анализ. Съществува широка дисперсия на оценките на анализаторите, отразяваща факта, че има голяма несигурност относно бъдещите резултати на компанията.

Каквато и да е причината, рискът намалява, когато анализаторите покриват акции последователно и точно оценяват печалбите с малко съобщени изненади. Ако намерите такъв запас, погледнете прогнозата за бъдещите приходи. Светло бъдеще прогноза от надеждни синоптиците значително намалява риска.

3. Постоянно нарастващ годишен доход

Някои запаси са като големи лодки. Отнема им време, за да достигнат скорост, но те са надеждни в движението си. Тримесечие след тримесечие, година след година, тези акции осигуряват постоянна печалба.

Вземете например Balchem Corporation (NASDAQ: BCPC). Годишните им доходи на акция непрекъснато нарастват от 2004 г. насам:

2004 г .: 0,32 щ.д.
2005 г .: 0,42 щ
2006 г.: 0,47 долара
2007 г.: 0,60 долара
2008 г.: 0,71 долара
2009 г.: 0,98 долара
2010 г.: 1,19 долара

Постоянното минало финансово представяне на компанията осигурява на инвеститорите увереност в бъдещите си резултати.

Другите акции са по-трудни за проследяване, когато разглеждаме тенденциите в печалбите. PS Business Parks (NYSE: PSB) е чудесен пример за това. Само през последните три години приходите са се повишили от 1,13 долара, до 2,70 долара и обратно до 1,59 долара. Нестабилните резултати на PSB правят изключително трудно да се прецени как ще се представи през дадена година.

Въпреки че е невъзможно да се знае дали една от тези акции ще се представи по-добре от другата в дългосрочен план, ясно е, че по-големият риск се крие в по-летливите запаси.

Разбира се, може да се твърди, че акциите със силен и стабилен запис на печалби, какъвто може да откриете с качествен запас от син чип, може да не ви допринесат за екстремните възходи на компанията с променливи приходи. Това може да е вярно, но трябва да помислите, наистина ли са тези върхове, които си струват пагубните минимуми?

Най-просто казано, купуването на акции с непредсказуема печалба е като игра на горещ картоф с петарда; имате много по-висок риск от изгаряне.

4. Ниски бета-запаси

Бета е горещо дискутирана тема. Някои смятат, че тя все още е полезна, докато други смятат, че е остаряла. Като цяло, теорията за бета инвестициите гласи, че отделните акции имат собствена корелация с общия пазар на акции. Колкото по-висока е бета на акциите, толкова по-непостоянна е тази компания спрямо фондовия пазар.

Ето 3 бързи примера в сценарий, при който борсата се повишава с 2%:

Запасът, който се увеличи с 1% през този период, има ниски 0,5 бета.
Запасът, който също се увеличи с 2% през този период, има нисък 1.0 бета, което е перфектно свързано с пазара.
Акцията, която се увеличи с 4% през този период, има висока бета 2.0. Тази акция представлява най-нестабилната от трите тук.

По същество ниската бета предполага, че запасите ще печелят по-малко в бикови цикли, но по-малко губят в мечките цикли.

За да използвате бета разумно, сканирайте за нисък бета запас, който превъзхожда пазара като цяло. За да ви помогне, този пречиствател за акции на Finviz е създаден, за да предостави прост пример за акции с ниска бета-стойност от 0,5 или по-малко, но въпреки това са се увеличили с поне 50% през последната година и са силно нараснали и през тримесечието. Целта е да се намерят запаси с намалена нестабилност, но повишена обща ефективност. Става въпрос за най-близкото нещо до магията нисък риск и високо възнаграждение бутони ще намерите.

Само не забравяйте, че това се основава само на минали резултати и не включва прогнозни прогнози. В идеалния случай трябва да комбинирате тази стратегия с другите съвети, споменати тук.

5. Необходимо внимание с изключително ниски запаси на P / E

Някои инвеститори смятат, че побеждаването на фондовия пазар е лесно; всичко, което наистина трябва да направите, е да намерите акция, която се търгува на изключително изгодни нива. И така, как инвеститорите се опитват да намерят такива „сделки?“

Един метод използва съотношението цена / печалба или съотношението P / E. Тази проста метрика се получава чрез разделяне на цената на акцията на сумата на печалбата на акция. Ако акцията печели сравнително висока печалба в сравнение с цената на акциите, инвеститорите, използващи този метод, смятат, че е евтин и подценен. Новите инвеститори могат да се опитат да използват това съотношение, за да намерят крещящи горещи сделки, без да осъзнават, че те неволно увеличават риска си.

Има безспорна примамка за намиране на акции на ниски цени. За съжаление в дългосрочен план те обикновено са всичко друго, но не. Един пример е полупроводниковият запас, Kulicke & Soffa Industries Inc. (NASDAQ: KLIC):

Наскоро акцията направи $ 2,00 на акция от печалбата през 2010 г.
И все пак цената на акцията е само $ 9,00, което дава съотношение цена-печалба от 4,7
Средното за промишлеността съотношение P / E е 15.3

Веднага можете да предположите, че този състав трябва да се търгува над 3 пъти по-високо, просто въз основа на това едно съотношение.

Въпреки това акциите с ненормално ниски съотношения P / E са били наказани от инвеститорите по редица причини. Печалбата може да бъде нестабилна от година на година или компанията може да изпадне във финансово затруднение с нарастващо натоварване на дълга. Възможно е акцията да изглежда евтина въз основа на съотношението P / E, но поради увеличения риск от неизвестността, инвеститорите са отчели тази нестабилност под формата на по-ниска цена на акциите.

За да продължи с този пример, KLIC може да има ниско съотношение P / E въз основа на променливите си приходи, както положителни, така и отрицателни през последното десетилетие. Вероятно през следващото тримесечие P / E ще изглежда небеса на инвеститорите, ако компанията отчете разочароващи приходи.

Този пример прави ясно, че трябва да вземете под внимание други съотношения на печалбата, а не просто да се фокусирате върху едно съотношение или число. Например, ако сравните цената на акциите на KLIC с нейния паричен поток на акция и след това сравните това със средния за отрасъла, ще разберете, че този запас на полупроводници е сравнително оценен. Това, че анализаторите изпитват трудности при оценяването на бъдещата стойност, се носи от широкия диапазон от ценови цели от $ 6 - $ 15.

В заключение, когато една компания може да се похвали с ниско съотношение P / E, често зад нея има причина, която от своя страна може да доведе до допълнителен инвестиционен риск.

6. Младите запаси с висок растеж могат да бъдат променливи

Акциите с висок растеж (или "бляскави" компании, както някои ги наричат) често имат много променливи цени на акции. В допълнение, тези акции имат нестабилност в друга форма: отчетени приходи. Въпреки че тези компании могат да получат прогнози за голям растеж, прогнозите не винаги се реализират, което увеличава риска за намаляване на инвеститорите.

Така че защо компаниите с висок растеж, особено млади или наскоро изброени, често пропускат прогнозите за печалби?

Един проблем се крие в прекалено оптимистичните прогнози на анализаторите. Те виждат обещаваща нова компания със страхотен продукт и слагат очилата с цвят на роза, за да дадат най-добър сценарий. Те не смятат, че новите бизнеси често имат всякакви проблеми, които трябва да бъдат разработени.

Нов или разрастващ се бизнес може да срещне следните проблеми:

Въпроси, свързани с финансирането
Няма достатъчно място за склад, за да улесни растежа
Неадекватно обучение за нарастващи изисквания към персонала
Липса на пари за заплати и закупуване на нови активи
Неопитен мениджмънт

Новите компании, които агресивно се разрастват, имат много нарастващи болки, които трябва да се преодолеят, а те често са пренебрегвани от анализаторите. По този начин, ако закупите акция в началния си период, докато прогнозите са най-високи, може да откриете, че цените на акциите не отговарят на пълния им потенциал, тъй като компанията има затруднения да посрещне прекалено бичи прогнози.

Има и проблемът с фалита на компанията. Много нови компании се провалят. Компаниите с висок растеж обикновено са в началото на своя матуритетен цикъл. Малките компании могат да растат през първите няколко години с невероятни темпове, до голяма степен защото са малки и всеки растеж изглежда пропорционално огромен.

И въпреки това много от тези компании срещат твърда опозиция от по-голямата конкуренция или са изброени по много причини през първите няколко години на работа. Също така фирмите с висок растеж често нямат значителни стойностни активи на дружеството, както се вижда от високите им съотношения между цена и цена. По този начин, ако компанията изпадне в трудни моменти, има малко финансово подплащане от тези съществуващи активи. Те имат неприятното решение да се опитват да придобият по-гарантиран дълг, което е трудно без активи, или да продадат повече акции, които разреждат стойността на акционера.

С казаното, не забравяйте, че всичко това е за средни стойности. Много компании с висок растеж продължават да стават едни от най-добрите истории за успех, като Apple. Но други се превръщат в далечни спомени от свръх, които никога не са се превърнали в нещо истинско. Просто погледнете към безброй фалирали високотехнологични компании по време на бюста 2000-01. Ако нямате опит да отделите златото от железния пирит, може би е по-добре да се придържате към стойностите на запасите.

Какви са ценните запаси?

Обикновено запасите на стойности имат ниски стойности на цената на книгата или поне значително по-ниски стойности от средните за индустрията. Темповете на растеж често са много по-ниски, може би под 10%. Цените на акциите се търгуват по-близо до вътрешната стойност, защото, макар че могат да генерират големи и последователни парични потоци, те не се разширяват агресивно.

Наистина има малко блясък или усет в такива скучни компании, но те могат да осигурят по-малък риск за инвеститорите. В един изследователски документ (Стойност срещу растеж: Международните доказателства, Fama and French, 1997), беше установено, че определени класове ценни акции превъзхождат запасите с висок растеж със 7,6% годишно. Това е широка средна стойност с използване на глобални портфейли.

Долната линия е, че ако имате трудности за събиране на череши и предпочитате да използвате широки средни стойности за предпазна мрежа, стойностите на запасите могат да ви осигурят допълнително малко възглавница за избор на основни запаси.

Заключителна дума

Рискът е присъща част от инвестирането. В крайна сметка не получавате нещо за нищо. Но с малко планиране и внимателно обмисляне можете значително да намалите риска и да увеличите приходите си на пазара.

Съсредоточете се върху разнообразяването и разпространението на риска в много сектори. Изберете запаси, които имат точни исторически прогнози. Разгледайте отчетите за печалбите и изберете тези, които постоянно се покачват между четвърт и години. Потърсете ниски бета-запаси, които превъзхождат пазара, и внимавайте за съотношението цена-печалба. И накрая, добавете по-голямата част от стойностите на акциите си в портфолиото си, докато не ви е удобно да разберете какво прави една компания с висок растеж да изпъкне от следващата.

Следвайте тези съвети, за да изострите вашите инвестиционни предимства, като същевременно намалите риска от намаляване, който поразява много добри инвеститори, когато най-малко го очакват.

Какъв е вашият опит с риск на фондовата борса? Какво направихте, за да сведете до минимум този риск? Споделете съветите си в коментарите по-долу!