Какво е застраховка SIPC? - Покритие за Вашия брокерски акаунт

Друг вид застраховка на депозитите предоставя известна защита на инвеститорите, притежаващи парични средства и определени ценни книжа, с посреднически фирми, регистрирани в Съединените щати. Подкрепена от Корпорацията за защита на инвеститорите в ценни книжа (SIPC) и известна обикновено като застраховка SIPC, тя служи като гръб срещу загуби, възникнали при неуспех на брокерските членове. Законовите лимити за защита на SIPC са минимум 250 000 долара за посредничество за парични салди и минимум 500 000 долара за посредничество за ценни книжа.

Защитите на SIPC не са абсолютни. Най-важното е, че SIPC не прибягва до инвестиционни загуби поради нестабилност на пазара, което го прави неподходящ като хеджиране срещу риск. Следващите раздели очертават какво представлява застраховката SIPC прави покритие, заедно с неговия произход и ограничения.

Какво представлява SIPC? - История и еволюция

Корените на SIPC се крият в променящата се динамика на пазара на ценни книжа в Америка след Втората световна война. През този период брокерските фирми затрудняват да вървят в крак с търсенето, тъй като милиони нови инвеститори на дребно навлизат на пазара, а обемът на търговията расте геометрично.

Храната с документи

Към края на 60-те години американските финансови пазари бяха в разгара на това, което ученът по корпоративно право Егон Гутман нарече „кризата с документи“. „Кръсъкът“ причини рекорден брой грешки при запис на транзакции. Според документа на Гутман от 1980 г. „Към беззащитната сигурност: Конгресна лидер за следване на държавите“, членовете на Нюйоркската фондова борса загубиха повече от 9 милиарда долара в резултат на неуспешни сделки със собствен капитал през декември 1968 г..

Като директен резултат от срива на документите, „рокерите и дилърите бяха затруднени, ако не и невъзможни, да установят собственото си финансово състояние“, пише Гутман. Икономически спад изостри ситуацията, като намали обема на търговията (макар и от рекордни нива) и натискане на цените на акциите, което от своя страна намали приходите от комисионни на брокерите. Междувременно, фрагментирана търговска среда без опростен процес за изпълнение и клиринг на сделките повиши разходите за изпълнение на по-малките брокери до неустойчиви нива. Повече от 100 брокерства се провалиха по време на кризата и след това, изтривайки хиляди инвеститори в процеса.

По-добър начин за обработка на сделки

Много от брокерските посредници, които преминаха по време на кризата с документи, вече се проваляха поради лошите практики на управление и водене на записи. Въпреки това, политиците и ръководителите на индустрията се съгласиха, че е необходим някакъв централен механизъм за координиране и систематизиране на обработката на сделки с ценни книжа.

Този консенсус накара Конгреса на САЩ да приеме Закона за борсата на ценни книжа от 1976 г., който накара Комисията за ценни книжа и борси да създаде единна система за обработка на търговски сделки и да прекрати практиката на физически прехвърляне на хартиени сертификати между контрагентите. Законът за борса с ценни книжа намали риска от грешки при обработката и неуспешните сделки, проправяйки пътя към значително увеличените обеми на търговия, които виждаме днес - да не говорим за автоматизирано инвестиране, високочестотна търговия и други съвременни пазарни иновации.

Законът за защита на инвеститорите в ценни книжа от 1970 г.

Конгресът също се почувства принуден да се справи с условията, които позволиха на неразгаданите хиляди индивидуални инвеститори да загубят значителни активи, държани при неуспешни брокерства. Неговото решение беше Законът за защита на инвеститорите в ценни книжа от 1970 г. (SIPA), който създаде първа по рода си схема за защита на инвеститорите, моделирана свободно на застраховка на депозити от FDIC..

SIPA създаде Корпорация за защита на инвеститорите в ценни книжа като частна, нестопанска корпорация, финансирана от оценки на посреднически посредници. Първоначалният целеви баланс на фонда беше определен на 150 милиона долара, подсилен при необходимост от кредитна линия на стойност 1 милиард долара в САЩ. Първоначално защитата беше определена на 50 000 долара за сметка на инвеститор.

В подписващото си изявление президентът Ричард Никсън подчерта, че избирателният район на SIPC е малък инвеститор, а не големи посредници. „[SIPC] уверява, че вдовицата, пенсионираната двойка, малкият инвеститор, инвестирал спестяванията си за живот в ценни книжа, няма да претърпи загуба поради операционна повреда в механизмите на пазара“, каза той.

Защита на SIPC сега

В годините, откакто президентът Никсън го подписа в закона, SIPC директно напредна на 2.8 милиарда долара и подпомогна възстановяването или прехвърлянето на 138,7 милиарда долара инвестиционни активи за повече от 773 000 инвеститори, според срока на SIPC. SIPC твърди, че с тяхна помощ над 99% от допустимите инвеститори възстановяват квалифицираните загуби.

Какво е SIPC застраховка?

Сега, когато имаме някакъв контекст за генезиса и мисията на SIPC, нека разгледаме по-подробно какво прави и не покрива застраховката на SIPC..

Какво покрива застраховката на SIPC

Застраховката SIPC защитава инвеститорите, притежаващи допустими парични средства и ценни книжа в сметки на финансово затруднени посреднически посредници, които са изправени пред ликвидация. Притежателите на сметки могат да бъдат физически или юридически лица и не е необходимо да бъдат граждани на САЩ или постоянно пребиваващи лица.

SIPC поддържа подробен списък на покритите парични средства и инструменти на собствения капитал. Като цяло SIPC осигурява застраховане на инструменти, определени като „ценни книжа“ от Закона за защита на инвеститорите в ценни книжа. Те включват, но не се ограничават до:

• Запаси
• облигации
• Касови бележки, сметки и облигации
• Сертификати за депозити и други сметки за срочни депозити
• Взаимни фондове
• Взаимни фондове на паричния пазар
• Повечето опции

Защитата на SIPC се прилага само за пари в брой и ценни книжа, държани в акаунти за посредничество при членство, когато започне процесът на ликвидация. Паричните средства и ценните книжа, прехвърлени извън сметката преди ликвидация, не се покриват от застраховка SIPC.

Ограничения на покритието и „отделни капацитети“

Общият лимит на застрахователно покритие на SIPC е 500 000 щатски долара на брокерска фирма. Тази цифра включва лимит от 250 000 долара за покриване на пари в брой.

На практика обаче инвеститорите с множество видове сметки за ценни книжа често отговарят на изискванията за много по-голямо покритие. Това е така, защото SIPC нулира лимитите си за покритие за всеки „отделен капацитет“, заявен от инвеститорите с посреднически посредници. Добре подбрани индивиди могат да претендират за няколко отделни капацитета, увеличавайки съвкупното SIPC покритие и в седемцифрена територия.

Допустимите отделни капацитети включват:

• Индивидуални облагаеми брокерски сметки
• Съвместно държани облагаеми брокерски сметки
• Корпоративни сметки
• Традиционни IRA сметки
• Roth IRA сметки
• Сметки за тръстове, създадени съгласно държавното законодателство
• Сметки, държани и управлявани от изпълнителя на наследство
• Попечителни сметки за непълнолетни или отделения

Не всички инвеститори с много сметки могат да искат отделен капацитет. Например, ако имате две индивидуални облагаеми сметки в една и съща посредническа фирма, SIPC третира цялото ви портфолио като единствен капацитет.

Обърнете се към Правилата на серията 100 на SIPC за повече информация относно отделните капацитети и се консултирайте с финансов съветник за съвет относно максимално покритие на SIPC.

Какво застраховка SIPC не покрива

Застраховката SIPC не покрива определени финансови инструменти, които обикновено се държат в брокерски сметки. Те включват, но не са непременно ограничени до:

• Валутни (валутни) сделки
• Стоки и други специфични фючърсни договори
• Парични средства, държани във връзка със стоки или форекс сделки
• Фиксирани анюитети
• Ограничени партньорства и други инвестиционни договори, които не са регистрирани в Комисията за ценни книжа и борси

Застраховката SIPC със сигурност не защитава от загуби поради нестабилност на пазара. Други изключения от обхвата включват, но не се ограничават до:

• Неспазване на обещаните цели или показатели за изпълнение
• Брокерски неточно представяне на стойността - например, ако инвеститорът закупи бедни или безполезни ценни книжа
• Ценни книжа, държани в дружества, които не са членки на SIPC
• Ценни книжа, закупени въз основа на лоши съвети

SIPC също не се намесва в спорове между посредник и клиент извън процеса на ликвидация, дори ако спорът е свързан с финансови проблеми, които впоследствие водят до ликвидация. Преди ликвидация инвеститорите могат да подават жалби до съответния регулаторен орган - обикновено SEC или FINRA.

Как работи застраховката SIPC

SIPC действа по отношение на референции от регулатори на ценни книжа, като Комисията за ценни книжа и борси (SEC) или Регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA). Регулаторът може да издаде такова препращане, когато парични средства, ценни книжа или и двете изчезнат след провала на брокерска фирма или ако регулаторът прецени, че такива обстоятелства могат да бъдат предстоящи.

След получаване на сезиране, SIPC прилага тест от три части, за да определи дали да се намеси:

1. Клиентите на фирмата имат право на защита от SIPC.
2. Фирмата се е провалила или има опасност да се провали, така че отговарящите на изискванията клиенти могат да понесат или вече са нанесли финансови щети.
3. Финансовото състояние на фирмата отговаря на определени критерии, определени в Закона за защита на инвеститорите в ценни книжа.

След като определи, че тези условия са изпълнени, след това SIPC моли федерален съд, който е компетентен за фалиралия брокер, да назначи довереник, който да контролира ликвидацията на фирмата. SIPC често служи като попечител за малките и средни фирми за посредничество. Когато по-големите фирми се провалят, съдът обикновено назначава сезонен юрист с фалит с опит в индустрията на ценни книжа. В изключителни случаи, в които участват много малки брокерски фирми, SIPC може да избере да не иска назначаване на довереник и вместо това да се справи директно с инвеститорите в процедура на директно плащане. Освен това, когато липсват пари или ценни книжа - и SIPC е в състояние да намери друг брокер, който желае да поеме счетоводството на проблемната фирма - трансфер може да се случи с малко практическо въздействие и без да прекъсва достъпа на притежателите на сметки до средствата.

Тъй като процедурите по ликвидация, контролирана от съда, могат да отнемат години за разрешаване, SIPC авансира средства и ценни книжа чрез назначения от съда синдик, за да покрие загубите на засегнатите инвеститори. Такива загуби се покриват до границите на покритие, когато активите не могат просто да бъдат прехвърлени на получател. Тази политика позволява на инвеститорите да възстановят покритите загуби далеч по-рано, отколкото би било възможно при нормални обстоятелства. Докато процесът на ликвидация се разгръща, SIPC използва приходите от продажбата на активите на проблемния брокер, за да компенсира дефицита, произведен от аванса.

Ако постъпленията от ликвидация надвишават законовите задължения на SIPC към покрити инвеститори, корпорацията може да върне тези постъпления пропорционално. Въпреки това, инвеститорите не трябва да очакват да получат пари или ценни книжа над лимитите за покритие на SIPC.

Ограничения и проблеми на застраховането на SIPC

Застраховката на SIPC често е сключена заедно със застраховка FDIC, но преките сравнения между тези две основни защити на потребителите изплъзват ключови подробности и контекст. Въпреки че предоставя реална защита на клиентите на посреднически акаунти, застраховката SIPC се счита за по-малко изчерпателна и сигурна от застраховката FDIC. Никой не трябва да греши ограничените защити на застраховката на SIPC за гаранция за одеяло срещу инвестиционен риск.

Отвъд вече очертаните по-горе - като например липса на защита срещу инвестиционни загуби или за някои неприемливи инструменти, застраховката SIPC има някои други ограничения, които си струва да се отбележи:

1. Маржин сметки

Застраховката SIPC не може да се прилага за ценни книжа, държани в маржин сметки. Това е така, защото брокерите могат да отпускат парични средства и ценни книжа, държани в маржин сметки на трети страни, ефективно прехвърляйки отговорността за тези активи на кредитополучателите, които след това могат да предявят собствените си вземания, ако кредиторът не успее.

В особено ужасен пример, докладван от Barron's през 2015 г., президентът на малка калифорнийска брокера използва съдържанието на маржин акаунта на възрастен клиент, за да отпуска необезпечени заеми на безскрупулен бизнесмен. В крайна сметка повече от 4.4 милиона долара липсваха от сметката на клиента. След разследване FINRA и SEC окончателно отнемат лиценза на брокера, затваряйки фирмата. Въпреки че случаят все още не е бил разрешен, когато Барон отиде да призове, не беше ясно, че SIPC ще се намеси да компенсира клиента за липсващите активи.

2. Загуби в резултат на измамна дейност

В миналото SIPC има ограничена компенсация за жертви на инвестиционни измами, извършени от регистрирани в SIPC брокери-дилъри.

Например, по Deybook на NYT, няколко инвеститори, попаднали в мащабната схема на Ponzi на Берни Мадоф, подадоха иск срещу SIPC през 2010 г., след като корпорацията реши, че могат да искат само парични депозити минус тегления, а не пълните суми, отразени в измамните извлечения от сметката, издадени от Madoff точно преди краха на схемата.

Преди излагането на схемата ищците изтеглиха повече от фонда на Мадоф, отколкото те депозираха, джобни фантомните печалби, произведени от Мадоф, за да поддържат измамата. В опит да възстанови измамни печалби, за да компенсира по-късните инвеститори, претърпели значителни загуби, SIPC започна съдебни дела срещу някои от тези по-щастливи инвеститори.

Други видове застраховка на депозитите

1. Застраховка FDIC

Федералната корпорация за гарантиране на влоговете (FDIC) поема най-известната форма на застраховане на депозитите, достъпна за притежателите на акаунти в САЩ. Депозитите, държани в допустими сметки в банките членки на FDIC, са застраховани до минимум 250 000 щатски долара на банка, с по-високи лимити за съвместни сметки (500 000 долара) и доверителни сметки (250 000 долара за уникален бенефициент, от които може да има много). Видовете сметки, обхванати от застраховка FDIC включват, но не се ограничават до:

• Проверка на акаунти
• Спестовни сметки
• Сметки на паричния пазар
• Сертификати за депозитни и други депозитни сметки
• Определени пенсионни сметки

2. Застрахователен фонд за акции на NCUA

Фондът за застраховане на акции NCUA е отговорът на индустрията на кредитния съюз за застраховка FDIC. Работейки под егидата на Националната администрация на кредитния съюз от 1970 г., покритието на застрахователния фонд за акции NCUA е подкрепено от пълната вяра и кредит на федералното правителство.

Подобно на FDIC застраховка, Фондът за застраховане на акции гарантира квалифицирани депозити, държани в сметките на членовете на кредитния съюз до 250 000 долара за индивидуална сметка, на кредитен съюз. Отделно фондът гарантира депозити в съвместни сметки до 250 000 долара на съвместна сметка на кредитен съюз. Обърнете внимание, че покритието на съвместната сметка на Фонда за застраховане на акции не е толкова силно, колкото FDIC. Добре подбраните вложители трябва да продължат с повишено внимание при разпределението на средствата между сметките на кредитния съюз.

3. Фонд за осигуряване на вложителите

Фондът за застраховане на вложителите е частно финансирана схема, която осигурява застраховка за гарантиране на депозитите на титулярите на сметки в банки, наети от Масачузетс.

Известен като DIF застраховка, Фондът за застраховане на вложителите ефективно допълва застраховка FDIC за депозити, държани в банките на Масачузетс. Всички остатъци над минималния праг на покритие на FDIC от 250 000 долара са гарантирани от DIF застраховка, което предоставя на вложителите с висока нетна стойност безплатно да се възползват от спазването на лимита. Повечето сметки, покрити от застраховка FDIC, също са покрити от DIF застраховка.

Застраховката DIF е важен фактор за изненадващата популярност на безплатните чекови сметки и други лихвоносни депозитни сметки от базирани в Масачузетс онлайн банки като Bank5 Connect и Salem Five Direct. Не се изисква притежателите на акаунти да живеят в Масачузетс, за да се класират за покритие на DIF.

Заключителна дума

Правило 156 на Комисията за ценни книжа и борси изисква посредничество, за да каже на инвеститорите, че миналото изпълнение не е адекватно за прогнозиране на бъдещото изпълнение. С други думи, инвеститорите не трябва да приемат, че последните промени във стойността на финансовия инструмент ще имат някакво влияние върху неговата стойност във всеки един момент на бъдещето.

Инвеститорите биха били добре да прилагат логика по правило 156 за защита на SIPC. Това, че SIPC е обезщетило инвеститорите за преобладаващото мнозинство от квалифицираните загуби през половинвековното си съществуване, не е гаранция, че ще остане желаеща или способна да го направи в бъдеще. Точно както инвеститорите са задължени да извършват задълбочена проверка преди да инвестират в нови финансови инструменти, те трябва внимателно да обмислят относителните силни и слаби страни на бъдещите посредници.

Имате ли защитени от SIPC средства в брокерска сметка?