Какво е обяснено количественото облекчаване - определение, рискове и ефекти върху икономиката

Количественото облекчаване е парична политика, създадена от централните банки в опит да стимулира местната икономика. Наводнявайки икономиката с по-голямо предлагане на пари, правителствата се надяват да поддържат изкуствено ниски лихви, като същевременно осигуряват на потребителите допълнителни пари, за да харчат по-свободно, което понякога може да доведе до инфлация.

Какво е количествено облекчение?

Федералният резерв печата пари за финансиране на закупуването на правителствени хазната от финансови институции в опит да излее допълнителни пари в икономиката. Идеята е тези институции от своя страна да са по-склонни да отпускат пари на по-ниски лихви, като по този начин помагат на централната банка да постигне и поддържа ниски лихви.

В допълнение количественото облекчаване може да стимулира икономическия растеж, тъй като парите, които са вложени в икономиката, трябва да позволят на хората по-удобно да правят покупки. Това може да има намаляване на ефекта както върху потребителската, така и върху бизнес общността, което води до повишаване на ефективността на фондовия пазар и растеж на БВП.

Важното е да запомните, че количественото облекчаване обикновено води до краткосрочни ползи с риск от изостряне на дългосрочните проблеми. В резултат на това той често се използва в краен случай, когато икономиката е изправена пред голям риск от рецесия или депресия.

Причини Федът използва количествено облекчение

Федералният резерв използва количествено облекчаване по различни причини:

1. Насърчаване на максимална заетост. Фед твърди, че парите, отпечатани чрез QE програмата, могат да бъдат използвани за подпомагане създаването на нови работни места за американците, тъй като предприятията трябва да свършат с повече пари на ръка за финансиране на нови наеми. Критиците обаче твърдят, че всички реални обезщетения за заетост са само временни.
2. Насърчете кредитирането. Общото предположение за това твърдение е, че централните банки могат да намалят дългосрочните лихви чрез закупуване на каси. При осигуряването на повече парични средства на финансовите институции тези институции следва да са по-склонни да отпускат пари на по-ниски лихви. След това подобни заеми действат за по-нататъшно стимулиране на икономиката чрез по-големи потребителски разходи и развитие на бизнеса.
3. Насърчете заемането. Ниските лихвени проценти обикновено насърчават увеличаването на заемите. Въпреки че това може да помогне за стимулиране на икономиката, някои твърдят, че тя има тенденцията да насърчава клиентите и бизнеса да поемат ненужен дълг. В същото време някакво ниво на дълга и ливъридж е от съществено значение за растежа на всяка икономика, особено в тежко положение.
4. Увеличете разходите. Теорията е, че с навлизането на повече пари в икономиката, потребителите ще трябва да харчат повече. Това от своя страна ще увеличи печалбите на компанията и ще създаде повече работни места, помагайки за стимулиране на фондовия пазар. В крайна сметка тези фактори следва да доведат до новооткрито доверие на потребителите и до икономическо възстановяване.
5. Допълват ниските лихви. Друг инструмент, използван за стимулиране на икономиката, е процентът на федералните фондове. Поставяйки тази ставка ниска, Фед може ефективно да насърчи кредитирането. Но какво ще стане, ако този процент вече е нисък и въпреки това икономиката продължава да се бори? Помислете за случая в края на 2000-те, когато процентът на федералните фондове беше определен между 0% и 0,25%. Централната банка не можеше повече да понижи лихвата. В резултат на това количественото облекчаване даде на Фед още един паричен инструмент за стимулиране на икономиката чрез увеличаване на паричното предлагане.

Много от аргументите за количествено облекчаване имат смисъл теоретично. Някои икономисти обаче критикуват тези твърдения и смятат, че количественото облекчаване дава само краткосрочни ползи. Някои от тези дебати също са политически мотивирани.

Няма съмнение, че количественото облекчаване дава известна полза за засилващата се икономика. И все пак колко полза ще осигури за сегашното състояние на американската икономика, предстои да видим.

Рискове от количествено облекчаване

Количественото облекчаване е попаднало под огън по множество причини:

1. Той кара инфлацията много по-висока. Това е най-голямото притеснение около количественото облекчаване. Тъй като повече пари циркулират през икономиката, цените растат. Защо? Докато предлагането на пари се увеличава, предлагането на стоки остава същото. По този начин конкуренцията за всяка стока се увеличава, което води до повишаване на цените, което от своя страна води до инфлация. Прекомерната инфлация води до изкривяване на цените и доходите и може да накара икономиката да работи неефективно.
2. Това създава поразия с международната търговия. Новоотпечатаните пари могат да бъдат използвани от правителството и потребителите за внос на нови стоки и услуги от други страни. Тези стоки и услуги се предлагат повече или по-малко безплатно. Звучи много, нали? Проблемът е, че рано или късно други страни в крайна сметка се разболяват от обмен на стоки и услуги, тъй като те се чувстват безценни листове хартия. С други думи, стойността на валутата на вносителя намалява, което може да обезкуражи износителите. Например, Китай спря да изнася ценни минерали в САЩ поради своята количествена програма за облекчаване.
3. Заплаха за щатския долар. Много страни се разочароват от опити за манипулиране на валута като количествено облекчаване. Те смятат, че тези практики отразяват неспособността на страната да генерира реален растеж и да изплаща дългове. Например, други страни са се изморили да отпускат повече пари в САЩ. Също така статутът на щатския долар като световна резервна валута е застрашен, вероятно поради количествено облекчаване.
4. Предимствата не надхвърлят QE програмите. Когато централната банка спре да печата пари, възстановяването често се задържа или по-лошото започва да се обръща. Въпреки че надеждата е, че новото доверие на потребителите ще вдъхнови истинско възстановяване, мнозина смятат, че тези програми са само краткосрочно решение. Този ефект се проявява от факта, че фондовите пазари често падат, когато се обяви или спекулира, че количествената облекчаваща програма ще бъде приключена.
5. Насърчава дълга. Друго ключово притеснение за количественото облекчаване е, че увеличеното предлагане на пари и ниските лихвени проценти насърчават допълнителни заеми както от потребителите, така и от бизнеса. Докато някои дългове могат да помогнат за стимулиране на икономика, безстопанствените заеми и прекомерният дълг могат допълнително да изострят и без това крехкия. Освен това количественото облекчаване може да доведе до увеличаване на държавния дефицит, както беше случаят с САЩ през 2010 г., когато всъщност достигна тавана на дълга си.

Докато количествените програми за облекчаване могат да подхранват икономиката, те също могат да копаят страна в по-дълбока дупка. Ключът към успешната QE програма е стратегическото й прилагане достатъчно дълго, за да насърчи реално и трайно подобрение. За съжаление, способността за това е много по-лесно да се каже, отколкото да се направи.

Бъдещето на количественото облекчение в САЩ.

В момента САЩ преминават през QE2, което всъщност е третият път, когато използваме количествено облекчаване. Тази програма е структурирана до края на тази година и не е ясно дали Фед ще започне нов кръг или не.

Какво става, ако QE приключи?

Когато фондовият пазар се срива през 2009 г., ФЕД използва QE1, за да предотврати появата на паника. Ако пазарът беше позволен да падне твърде много, САЩ вероятно щеше да се окаже в дълбока депресия. Краят на количественото облекчаване сега вероятно няма да върне САЩ до ниските на 2009 г., но повечето експерти са сигурни, че пазарът и икономиката ще вземат голям удар.

Също така лихвените проценти вероятно ще се повишат значително. В резултат на това заемите и заемите ще бъдат силно ограничени, което може драстично да ограничи икономическия растеж и дори да доведе до лека рецесия.

Какво става, ако стартира нов кръг от QE?

Продължаването на QE може да бъде също толкова проблематично, колкото и прекратяването на програмата. В краткосрочен план това може да доведе до тласък на икономиката, тъй като потребителите празнуват увеличеното парично предлагане и ниските лихви. Но с течение на времето последователните кръгове на QE ще доведат до влошаване на стойността на долара и потенциално ще загубят статута си на световна резервна валута. Цената на храната, газа и други стоки може да се увеличи, ако инфлацията продължи, което би затруднило потребителите да си позволят ежедневните си нужди.

Трябва ли QE да продължи?

Въпреки че прекратяването на QE може да доведе до дефлационна депресия, ако пазарите естествено не се коригират, продължаването на QE може да доведе до инфлационна депресия. И двете тези ситуации могат да бъдат катастрофални, така че икономистите са разкъсани по отношение на посоката на САЩ да следва.

Заключителна дума

Количественото облекчаване е спорна тема както за икономисти, така и за политици. Някои смятат, че може да спаси затруднена икономика, докато други смятат, че може да унищожи такава. Тъй като последиците от продължаването на QE програмата са толкова сериозни, като цяло тя е запазена за ситуации, когато една държава смята, че няма други възможности.

Служи ли го САЩ твърде рано? Няма ли други алтернативи? Трудно е да се каже какъв е правилният отговор, но все повече и повече икономисти се изказват срещу количественото облекчаване, тъй като са свидетели на последствията, които носи за икономическото благополучие на нацията.

Какви са вашите мисли за количественото облекчаване? Трябва ли САЩ да продължат да го използват като начин за контрол и стимулиране на икономиката?