Какво е дефлация - определение, причини и последици

Дефлацията е намаляването на цените на стоките и макар дефлацията да изглежда като добро нещо, когато стоите на гишето, не е така. По-скоро дефлацията е показател, че икономическите условия се влошават. Дефлацията обикновено се свързва със значителна безработица, която се коригира едва след значително намаляване на заплатите. Освен това печалбите на предприятията намаляват значително през периодите на дефлация, което затруднява набирането на допълнителен капитал за разширяване и развитие на нови технологии.

„Дефлация“ често се бърка с „дезинфлация“. Докато дефлацията представлява намаляване на цените на стоките и услугите в цялата икономика, дезинфлацията представлява ситуация, при която инфлацията нараства с по-бавни темпове. Дезинфлацията обаче обикновено не предхожда период на дефлация. Всъщност дефлацията е рядко явление, което не се проявява в хода на нормален икономически цикъл и затова инвеститорите трябва да го разпознаят като знак, че нещо е лошо в състоянието на икономиката.

Какво причинява дефлация?

Дефлацията може да бъде причинена от редица фактори, всички които произтичат от изместване на кривата на предлагане и търсене. Не забравяйте, че цените на всичко стоките и услугите са силно засегнати от промяна в търсенето и предлагането, което означава, че ако търсенето спадне спрямо предлагането, цените ще трябва да спаднат съответно. Освен това промяната в предлагането и предлагането на валута на дадена страна играе важна роля за определяне на цените на стоките и услугите на страната.

Въпреки че има много причини, поради които може да се стигне до дефлация, следните причини изглежда играят най-големи роли:

1. Промяна в структурата на капиталовите пазари
Когато много различни компании продават едни и същи стоки или услуги, те обикновено намаляват цените си като средство за конкуренция. Често капиталовата структура на икономиката ще се промени и компаниите ще имат по-лесен достъп до пазарите на дългове и акции, които могат да използват за финансиране на нов бизнес или за подобряване на производителността.

Има множество причини, поради които компаниите ще имат по-лесно време за набиране на капитал, като например намаляване на лихвите, промяна на банковата политика или промяна в отклонението на инвеститорите към риск. Въпреки това, след като те използват този нов капитал за увеличаване на производителността, те ще трябва да намалят цените си, за да отразят увеличеното предлагане на продукти, което може да доведе до дефлация.

2. Повишена производителност
Иновативните решения и новите процеси спомагат за повишаване на ефективността, което в крайна сметка води до по-ниски цени. Въпреки че някои иновации засягат само производителността на определени отрасли, други могат да окажат дълбок ефект върху цялата икономика.

Например, след разпадането на Съветския съюз през 1991 г., много от формираните в резултат на това страни се мъчиха да се върнат на път. За да изкарват прехраната си, много граждани са готови да работят на много ниски цени и тъй като компаниите в Съединените щати възлагат работа на тези страни, те успяват значително да намалят оперативните си разходи и да повишат производителността. Това неизбежно увеличава предлагането на стоки и намалява тяхната себестойност, което води до период на дефлация в края на 20 век.

3. Намаляване на валутното предлагане
С намаляването на предлагането на валута цените ще намалеят, така че хората да си позволят стоки. Как могат да намалят доставките на валута? Една от често срещаните причини е чрез централните банкови системи.

Например, когато Федералният резерв е създаден за първи път, той значително свива паричното предлагане на Съединените щати. В този процес това доведе до тежък случай на дефлация през 1913 г. Също така в много икономики разходите често се завършват на кредит. Ясно е, че когато кредиторите дръпнат щепсела за заемане на пари, клиентите ще харчат по-малко, принуждавайки продавачите да намалят цените си, за да си възвърнат продажбите.

4. Мерки за строги икономии
Дефлацията може да бъде резултат от намалени правителствени, бизнес или потребителски разходи, което означава, че съкращаването на държавните разходи може да доведе до периоди на значителна дефлация. Например, когато Испания започна мерки за строги икономии през 2010 г., съществуващата дефлация започна да излиза извън контрол.

5. Дефлационна спирала
След като дефлацията покаже грозната си глава, може да бъде много трудно да вземем икономиката под контрол по редица причини. На първо място, когато потребителите започнат да намаляват разходите, печалбите от бизнеса намаляват. За съжаление това означава, че предприятията трябва да намалят заплатите и да намалят собствените си покупки. От своя страна, това разходи за късо съединение в други сектори, тъй като други бизнеси и лица, които получават заплати, разполагат с по-малко пари. Колкото и ужасно да звучи това, тя продължава да се влошава и цикълът може да бъде много трудно да се прекъсне.

Ефекти на дефлация

Дефлацията може да се сравни със страшна зима: щетите могат да бъдат интензивни и да се преживяват в продължение на много сезони след това. За съжаление, някои нации никога не се възстановяват напълно от щетите, причинени от дефлация. Хонконг, например, никога не се възстанови от дефлационните ефекти, които обхванаха азиатската икономика през 2002 г..

Дефлацията може да има някое от следните въздействия върху икономиката:

1. Намалени приходи от бизнеса
Предприятията трябва значително да намалят цените на своите продукти, за да останат конкурентоспособни. Очевидно, тъй като намаляват цените си, приходите им започват да намаляват. Приходите от бизнеса често падат и се възстановяват, но дефлационните цикли са склонни да се повтарят многократно.

За съжаление, това означава, че предприятията ще трябва все повече да намаляват цените си, докато периодът на дефлация продължава. Въпреки че тези предприятия оперират с подобрена ефективност на производството, техните печалби в крайна сметка ще спаднат, тъй като спестяванията от материални разходи се компенсират от намалени приходи.

2. Съкращения на заплатите и съкращения
Когато приходите започнат да намаляват, компаниите трябва да намерят начини да намалят разходите си, за да изпълнят дъното си. Те могат да направят тези съкращения чрез намаляване на заплатите и съкращаване на позициите. Разбираемо, това изостря цикъла на инфлацията, тъй като повече бъдещи потребители трябва да харчат по-малко.

3. Промени в разходите на клиентите
Връзката между дефлацията и потребителските разходи е сложна и често е трудна за предвиждане. Когато икономиката претърпява период на дефлация, клиентите често се възползват от значително по-ниските цени. Първоначално потребителските разходи могат да се увеличат значително; Въпреки това, след като предприятията започнат да търсят начини да засилят дъното си, потребителите, които са загубили работата си или са намалили заплатите, трябва също да започнат да намаляват разходите си. Разбира се, когато намалят разходите си, цикълът на дефлация се влошава.

4. Намален дял в инвестициите
Когато икономиката преминава през поредица от дефлация, инвеститорите са склонни да разглеждат парите като една от най-добрите си възможни инвестиции. Инвеститорите ще гледат парите си да растат, просто като ги задържат. Освен това, лихвените проценти, които инвеститорите печелят, често намаляват значително, тъй като централните банки се опитват да се борят с дефлацията чрез намаляване на лихвените проценти, което от своя страна намалява размера на парите, с които разполагат.

Междувременно много други инвестиции могат да доведат до отрицателна възвръщаемост или са силно променливи, тъй като инвеститорите се плашат и компаниите не отчитат печалби. Докато инвеститорите се изтеглят от акциите, борсата неизбежно спада.

5. Намален кредит
Когато дефлацията заработи, финансовите кредитори бързо започват да изтеглят щепселите на много от своите кредитни операции по различни причини. На първо място, тъй като активи като къщи намаляват по стойност, клиентите не могат да върнат дълга си със същото обезпечение. В случай, че кредитополучателят не е в състояние да поеме задълженията си, кредиторите няма да могат да възстановят пълната си инвестиция чрез възбрани или изземване на имущество.

Освен това кредиторите осъзнават, че финансовото състояние на кредитополучателите е по-вероятно да се промени, тъй като работодателите започват да съкращават работната си сила. Централните банки ще се опитат да намалят лихвите, за да насърчат клиентите да вземат заеми и да харчат повече, но много от тях все още няма да отговарят на условията за заеми.

Инструменти за фиксиране на дефлация

За щастие е възможно да се намали въздействието на дефлацията. Обаче борбата дефлация изисква дисциплиниран подход, тъй като няма да се поправи. Преди Голямата депресия обикновено се смяташе, че дефлацията в крайна сметка ще протече. Икономистите обаче предположиха, че правителствената намеса е необходима, за да се прекъсне дефлационната спирала.

По време на Голямата депресия правителството опита различни методи за борба с дефлацията, повечето от които се оказаха неефективни. Например президентът Франклин Д. Рузвелт смята, че дефлацията е причинена от свръхпредлагане на стоки и услуги, затова той се опита да намали предлагането на ресурси на пазара. Един от начините, по които се опита да направи това, беше да закупи земеделска земя, така че фермерите да не могат да произвеждат толкова много култури, които да продават на пазара. Този вид „решения“ обаче само ощетяват икономиката, вероятно влошавайки дефлационната спирала.

Централните банки оказват значително влияние върху посоката на инфлация и дефлация, като променят паричното предлагане на страната. Например Федералният резерв участва в количественото облекчаване като средство за предотвратяване на дефлацията. Въпреки че увеличаването на паричното предлагане на страната твърде много може да създаде прекомерна инфлация, умереното разрастване на паричната база на страната може да бъде ефективно средство за борба с дефлацията.

Усилията на централните банки за борба с дефлацията са ефективни в някои случаи, но не и в други. Най-голямото ограничение при политиките на централната банка е, че те могат да намаляват лихвените проценти само докато са близо 0%. След като намалиха лихвата колкото е възможно повече, централните банки вече не разполагат с голям набор от решения. Всъщност все още не съществува ясно определен, безупречен начин за справяне с дефлацията.

Исторически примери за дефлация

Въпреки че дефлацията е рядко срещано явление в хода на икономиката, това е явление, което се е срещало много пъти в историята. Наред с други, това са случаи, при които е настъпила дефлация:

1. Разширяване на индустриалната революция
През края на 19 век производителите се възползват от новите технологии, които им позволяват да повишат производителността си. В резултат на това предлагането на стоки в икономиката нарасна значително и следователно цените на тези стоки намаляха. Въпреки че увеличението на нивото на производителност след Индустриалната революция беше положително развитие за икономиката, това доведе и до период на дефлация.

2. Голяма депресия
Голямата депресия беше най-опитното време в историята на САЩ. През тази мрачна епоха в историята безработицата скочи, фондовата борса се срина и потребителите загубиха голяма част от спестяванията си. Освен това служителите във високопроизводствените отрасли като селското стопанство и минното дело произвеждаха голяма сума, но не получават съответно заплащане. В резултат на това те имаха по-малко пари за харчене и не можеха да си позволят основни стоки, дори и доколко доставчиците бяха принудени да намалят цените.

3. Депресия 1920-1921г
Около осем години преди началото на Голямата депресия Съединените щати претърпяха по-кратка депресия, докато се възстановиха след Първата световна война. През това време милион членове на въоръжените сили се завърнаха в гражданския живот, а работодателите наеха редица на връщане на войски с намалени заплати. Пазарът на труда беше вече много стегнат преди да се върнат и поради разрастването на работната сила профсъюзите загубиха голяма част от пазарната си сила и не можаха да искат по-високи заплати, което доведе до намаляване на разходите.

4. Криза на европейския дълг
Дълговата криза в Европа причинява редица усложнения за световната икономика. В отговор на тази криза правителствата прилагат мерки за строги икономии, като например намаляване на правителствената помощ на нуждаещи се семейства. Тези мерки обаче намалиха значително БВП. Също така банките са сключили договор за кредит, което е намалило предлагането на пари в рамките на страната. В резултат на това Европа претърпява огромна дефлация.

Заключителна дума

Дефлацията е основна грижа не само за икономистите, но и за всички нас. Всъщност председателят на Федералния резерв Бен Бернанке направи борбата с него един от най-големите си приоритети и дори е готов да рискува периоди на продължителна инфлация, за да се справи с него. Накъде се насочва икономиката може да не е напълно ясно. Но изглежда позицията на Фед е да избягва дефлация на всяка цена. Това прави перспективата за дефлация да изглежда изключително мрачна и може да подскаже, че сме по-близо до нея, отколкото може да мислим.

Какви са вашите мисли за дефлация?