Видове инвестиционни фондове - отворени и затворени фондове и UITs

Има три основни типа компании за инвестиционни фондове: отворени фондове, затворени фондове и дялови инвестиционни тръстове. Но макар да се различават леко по структура и характеристики, всеки предоставя на инвеститорите професионално управление и диверсификация, както вътре, така и извън IRAs и спонсорирани от работодатели пенсионни планове.

Отворени фондове

Отвореният фонд е най-често срещаният тип взаимен фонд на разположение. Отворените фондове са инвестиционни компании, които са в състояние да купуват и продават неограничен брой акции. Повечето от дружествата за взаимен фонд на имена на домакинства - като American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin и Eaton Vance - предлагат основно отворени фондове. Няма доларен или цифров лимит за броя акции, които дружеството на фонда може да издаде на инвеститорите, а дружеството изкупува обратно и всички останали акции.

Акции от отворени фондове могат да се купуват и продават само от дружеството, издаващо фондове, и те не могат да бъдат търгувани във всеки тип вторичен пазар. Възможно е в някои случаи отворен фонд да бъде затворен за нови инвеститори, ако той нарасне до размер, който му пречи да постигне инвестиционната си цел. Например, фонд, който инвестира сериозно в рядък вид ценна книга или инвестиция, може в крайна сметка да вземе повече инвеститорски долари, отколкото има ценни книжа, достъпни за закупуване от фонда, и може да се наложи да отклони нови инвеститори.

Такси за продажби и класове за споделяне

Някои отворени фондове оценяват такса за продажби, известна като "товар"; по-голямата част от тази цена се плаща на брокера, който продава фонда, а останалата част отива на фонда. Например, фонд, който начислява 4.75% натоварване, ще плати 4% на брокера, а остатъкът на себе си. Обикновено инвеститорите могат да платят таксата за продажба по един от трите начина:

1. А Акции. Таксата за продажби се заплаща изцяло в момента на покупката. Инвеститор, който купи 100 000 долара от фонд за натоварване от 4,75%, ще има първоначална инвестиция от 95 250 долара след като бъде приспаднат таксата за продажби.
2. B Акции. Таксата за продажба се оценява при продажбата на акциите. Повечето акционни фондове на Б имат намаляващ график на таксите за продажби, според който инвеститорът трябва да плати определен процент, като 6% за всички изкупени средства през първата година, а след това 1% по-малко на следващата година и така нататък, докато няма такса за изкупуване на седмата година. Но въпреки че е възможно да избегнете плащането на таксата за продажби, като оставите парите си вътре, акционерните фондове B обикновено оценяват по-високи годишни административни разходи от техните колеги от А акции.
3. C Акции. Те са основно комбинация от акции А и Б. Акциите на С оценяват по-ниска такса за продажби отпред, като 1% или 2%, а след това също таксуват друга такса при обратно изкупуване (обикновено подобна на предходната такса), ако средствата бъдат погасени в рамките на определен период от време, като например една или две години. Акциите на C обикновено са най-скъпият клас акции за закупуване, тъй като те са склонни да начисляват по-високи годишни административни разходи от всеки от другите два класа акции.

цена

Отворените фондове имат две цени: тяхната нетна стойност на активите (NAV), която може да се разглежда като тяхната офертна цена, тъй като не включва разходите за всякакви такси за продажби, и цената на публичното предлагане (POP), която е цената. че новите инвеститори трябва да платят за закупуване на фонда и включва цената на таксата за продажби. NAV винаги се използва, когато се посочва цената на фонда или се изчислява историческото му представяне. Отворените фондове също използват предварително ценообразуване, което означава, че цената се актуализира при приключване на търговията всеки ден.

Променливи субектове за ануитет

Субрактурите на взаимните фондове, които се намират вътре в променливата анюитетна и променлива универсална жизнена политика, са отворени фондове, които по същество са клонове на тези, които се продават извън договорите и / или полиците. Разбира се, това разграничение ефективно обърква много инвеститори, които не могат да разберат защо любимите им средства от дадена фондова компания не се предлагат в променлив продукт, когато всъщност са. Законът за ценните книжа обаче изисква клоновете да бъдат третирани и класифицирани като отделни ценни книжа, така че им се присвояват отделни имена и CUSIP номера (проследяващ номер, който идентифицира сигурността с регулаторите).

Например, венчурният фонд на Дейвис в Ню Йорк, който се предлага директно от Davis Advisors, също се предлага в рамките на променливите договори, създадени от компанията Allianz Life. Той е обозначен в портфолиото на Davis VA Value, но се управлява от същия съветник и обхваща идентична цел и философия като оригиналната.

Затворени фондове

Затворените фондове представляват друг основен тип инвестиционна компания. За разлика от отворените фондове, те предлагат само ограничен брой акции. Фондовата компания издава акциите в IPO, подобни на акции, а всички акции, които се купуват, след това търгуват на борса като акция.

Подобно на отворените фондове, затворените фондове се управляват активно от ръководителите на портфейли и използват авансово ценообразуване. Те често са насочени към конкретна индустрия или сектор, като технологии, здравеопазване или енергетика, но има и много, които имат общи цели за растеж или доходи. Тези, които са ориентирани към доходите, често използват лост в стремежа си да изплащат по-висока доходност, което също увеличава риска.

Асоциацията на затворените фондове твърди, че първият фонд от този тип е издаден през 1893 г., много преди да са били налични първите отворени фондове. Затворените фондове са уникални по това, че обикновено се управляват активно, което не е така при отворените фондове. Фондовете от затворен тип не оценяват таксите за продажби от какъвто и да е вид, но инвеститорите трябва да платят комисионна за покупката или продажбата им, точно като акции или друга ценна книга.

Обменни фондове (ETFs)

Тези средства са вид затворен фонд, който не се управлява активно. ETF търгуват в рамките на ден като акции и затворени фондове, но обикновено инвестират в набор портфейли от ценни книжа, които не се променят, като индекс или друг показател.

Един от най-често срещаните ETFs е SPDR, известен като американското депозитарно получаване на Standard & Poor's, което инвестира във фонда за индекси S&P 500. ETF също имат широк спектър от инвестиционни цели. Тъй като тези средства не изискват текущо управление на портфейла, техните такси са по-ниски от тези, начислени от активно управлявани фондове.

Инвестиционни тръстове (UITs)

UITs са по същество хибрид от затворени и отворени фондове, с някои характеристики на ETFs. Те приличат на отворени фондове с това, че могат да се купуват и продават директно само от емитента постоянно, въпреки че в някои случаи могат да се търгуват и на вторичния пазар. Те също така обикновено таксуват продажбен товар от някакъв тип.

По отношение на емисиите инвестиционните фондове са като затворени фондове, тъй като предлаганията им не са неограничени и наподобяват ETF, тъй като винаги се състоят от набор портфейли от ценни книжа, които са избрани от екип от професионални мениджъри (или иначе огледален индекс друг показател). Но за разлика от всеки негов братовчед, UIT се продават в дялове вместо акции (като всяка единица се продава за 1000 долара) и се държат само за предварително определен период от време, както е продиктувано от доверието, което управлява портфейла.

Когато портфейлът узрее, доверието се разтваря, дяловете се ликвидират, а постъпленията се разпределят на инвеститорите, които ще реализират облагаема печалба или загуба от продажбата на дяловете. Въпреки че UIT не начисляват текущи такси за управление по начин на активно управлявани средства, те често имат първоначална такса за продажби, която обикновено е от 1% до 5%.

Заключителна дума

Различните видове инвестиционни компании имат много едни и същи характеристики и предлагат сходни услуги и ползи за инвеститорите. Правилният тип компания за даден инвеститор зависи до известна степен от толерантността на инвеститора към риска и времевия хоризонт.

Въпреки че ETF и затворените фондове могат да задоволят нуждите на широк спектър от инвеститори, дневните търговци и пазарни таймери ще се възползват от тяхната ликвидност и по-ниски съотношения на разходите, докато отворените фондове и активно управляваните предложения могат да бъдат по-подходящи за дългосрочни инвеститори. За повече информация относно различните видове фондови компании се консултирайте с вашия финансов съветник.

(снимка на кредит: Bigstock)