Възходът на виртуални финансови Robo-съветници за вашите инвестиции - видове, плюсове и минуси

Точно както технологията промени брокерската индустрия с пълни услуги, като намали транзакционните разходи и даде възможност за онлайн търговия, така също в крайна сметка ще промени практиката на инвестиционните съветници, като автоматизира управлението на портфейла и инвестиционните съвети. Според Грант Истърбрук, анализатор от Corporate Insight, „Тези новодошли предлагат на обикновените американци достъп до нискотарифни съвети и инвестиционни решения с по-малко потенциални конфликти на интереси и по-голяма прозрачност на резултатите.“

Възходът на виртуалните съветници

Автоматизираните услуги за управление на онлайн портфолио - онова, което мнозина наричаха „роботи-съветници“ или виртуални съветници - бяха достъпни през последното десетилетие. Те предлагат удобно и прозрачно управление на портфолио за сметки както големи, така и малки чрез лесни за използване уебсайтове - и всичко това за 20% до 30% от разходите на традиционните консултантски фирми. Според институционалния инвеститор, Corporate Insights изчислява, че тази група в момента управлява почти 17 милиарда долара активи в САЩ.

Робо-съветниците обикновено споделят обща философия за управление на парите:

Стратегия за пасивни инвестиции
Въз основа на концепциите на икономистите, носители на Нобелова награда Евгений Фама (Хипотеза за ефективен пазар) и Хари Марковиц (Модерна теория за портфолиото), роботите-съветници не се опитват да „време на пазара“, проектирайки посоката му нагоре или надолу. Нито се опитват да изберат „победители“ и „губещи“ на отделни акции. Те инвестират в широки сектори на ценни книжа или пазарни индекси - борсово търгувани фондове (ETFs) - за диверсифициране на риска и осигуряване на средна доходност на фондовите пазари.

Съвети, базирани на алгоритъм
Robo-съветниците разчитат на собствен софтуер за автоматично създаване и поддържане на портфейли от индексни фондове. Тези портфейли са проектирани да отговарят на широки инвестиционни цели на клиента и са съобразени с фактори като възраст, търпимост към риска, очаквана дата на пенсиониране и т.н. Например, критериите за избор на конкретен портфейл може да се основават на цел, като пенсиониране, която да бъде постигната до определена бъдеща дата, като съотношението на собствения капитал към дълговите ценни книжа се основава единствено на срока между текущата възраст на инвеститора и пенсионна възраст.

Удължен срок за инвестиция
Според Betterment, анализ на борсовия индекс на Standard & Poor's 500 между 1928 и 2014 г. показва, че колкото по-дълго остават инвестирани, толкова по-малко загуби рискуват и по-голяма е възможността им да спечелят. Например, около една четвърт от всички едногодишни инвестиционни периоди между 1928 и 2014 г. претърпяха загуби на стойност, докато по-малко от една десета от 10-годишните инвестиционни периоди доведоха до загуба. По подобен начин, средната кумулативна доходност е била значително по-голяма за 10-годишни периоди на държане, отколкото едногодишни. С други думи, колкото по-дълго останете изцяло инвестирани в широко диверсифициран портфейл, толкова по-големи са шансовете ви за печалба.

Текущо, предварително програмирано балансиране
Съотношението на различни ETF в рамките на портфолиото се определя според възрастта, целите и толерантността на риска сред другите фактори. Въпреки това, тъй като отделните елементи на портфолиото превъзхождат и недостатъчно изпълняват своите колеги, съотношението се изкривява от оригинала. Например, препоръчаното портфолио от ETFs може да включва позиция в американските акции на големи пазарни стойности ETF (VTV) на Vanguard, равна на 12% от общия портфейл. Поради пазарните условия ETF на Vanguard Large-Cap изпреварва други ETF и нараства до 20% от стойността на портфейла. Ребалансирането изисква продажба на почти половината от ETF с голям капацитет и реинвестиране на тези приходи в други ETF в портфолиото, за да се възстановят първоначалните съотношения. Чрез непрекъснат и автоматичен преглед на портфейлната комбинация и предприемане на коригиращи действия, robo-съветниците могат да поддържат баланса, подходящ за желаната експозиция и профил на определен инвеститор.

Интелигентно, автоматизирано управление на данъците
Виртуалните съветници обикновено използват програмирани правила за увеличаване на краткосрочните загуби, като същевременно поддържат пълно излагане на пазарни увеличения и избягват скъпоструващите „измити продажби“. Самюъл Лий, пазарен стратег в Morningstar, смята, че превъзходната услуга за събиране на данъчни загуби на виртуалните съветници е особено полезна за инвеститорите с висок доход. Например, един робо-съветник, Betterment, предполага, че неговата собствена програма за събиране на данъчни загуби може да увеличи общата възвръщаемост с 0,77% годишно.

Примери за виртуални съветници

Следващият списък от автоматизирани онлайн фирми за управление на богатството няма за цел да бъде пълен, а по-скоро представителен за повече от 120 услуги, които понастоящем са налични. Индустрията непрекъснато се развива с нови услуги и участници:

Личен капитал
подобрение
Blooom
Инвестиране на мотиви
Wealthfront
jemstep
FutureAdvisor
SigFig
WiseBanyon

Обща характеристика на Robo-Advisors

Докато виртуалните съветници се различават между целевите клиенти, таксите, минималните портфейли, гъвкавостта на инвестициите и нивото на обслужване на клиентите, те споделят много общи атрибути, които се различават главно по степен.

1. Атрактивни, лесни за използване уебсайтове
За разлика от ванилите, сложните уебсайтове на традиционните инвестиционни съветници и фирмите на Уолстрийт, виртуалните сайтове за съветници са проектирани да бъдат интуитивни, лесни за използване и лесно да се движат. Либералната употреба на снимки, видеоклипове и интерактивни дисплеи, комбинирани с лесно разбираеми обяснения на процеси и технически теми, осигурява удобно преживяване при гледане. Много роботи-съветници имат платформи на различни електронни носители, включително смартфони, така че клиентите имат 24-часов достъп, където и да са..

2. Удобни процедури за записване
Сметките се отварят след попълване на прост онлайн въпросник за събиране на демографски данни (име, адрес, номер на социално осигуряване, възраст и др.). Робо-съветниците обикновено събират допълнителна основна информация за толерантност към риска, инвестиционни цели, предпочитания и вероятни условия.

3. Облагаеми и данъчно отложени пенсионни сметки
По-голямата част от съветниците предлагат основни инвестиционни сметки, както и преобръщане и традиционните IRAs и 401k. Някои от тях, като FutureAdvisor, препоръчват разсрочени с данъци сметки по желание на клиента, въпреки че тези акаунти не се управляват от или под попечителството на съветника. Виртуалният съветник Blooom е насочен конкретно към 401k акаунти.

Професионален съвет: Можете да опитате Blooom, като се регистрирате за техния безплатен 401k анализ.

4. Минимална или без необходима инвестиция
Някои съветници не изискват минимален баланс. Вместо това те предлагат своите препоръки за минимална месечна такса, докато други изискват или нисък първоначален депозит, или споразумение за автоматично депозиране на фиксирана минимална сума месечно.

5. Свързване на търговска банкова сметка
Свързването с търговските банкови сметки на клиентите улеснява прехвърлянето към и от управляваните сметки. Това е особено изгодно - и в действителност може да се наложи - когато съветникът има отговорността да извършва сделки от името на клиента.

6. Събиране на акаунти
Някои виртуални съветници обединяват всички сметки на клиента - дори и тези, които са извън попечителството на съветника, за да осигурят цялостен поглед върху позицията на клиента и координирана стратегия за постигане на конкретни цели. Други обаче ограничават своите препоръки до специфичните акаунти, създадени чрез виртуалния съветник.

7. Разчитане на сложни, собствени компютърни програми
Компютрите и Уолстрийт са брак, сключен на небето. Независимо дали разрешаването на милиони транзакции за сигурност по целия свят или идентифицирането на конкретни възможности за печалба чрез анализ на тези транзакции, компютрите и техните сложни софтуерни програми са неразделна част от съвременното инвестиране. Всички виртуални съветници разчитат до голяма степен на собствени инвестиционни алгоритми за разпределяне и поддържане на портфейлни участия, оптимизирани за техните индивидуални клиенти.

8. Намалени такси за управление и транзакции
Общата възвръщаемост на инвестициите често се намалява значително от такси за транзакции (комисионни по сделки) и такси за управление на инвестициите. Типичният инвестиционен съветник таксува 1% годишно активи под управлението - таксите за съветник на роботи обикновено са средно 0,25% от стойностите на портфейла или по-малко. В допълнение, много роботи-съветници инвестират изключително в безвъзмездни ETFs с ниски разходи.

9. Ограничени възможности за инвестиране
Всички виртуални съветници, работещи досега, ограничават избора, достъпен за техните клиенти до известна степен. С увеличаването на инвестиционния избор, сроковете и историческите данни, броят на изчисленията, необходими за достигане на оптималния портфейл, се увеличава геометрично. Необходимо е ограничаване на инвестиционния избор, за да се намалят както разходите, така и сложността до управляемо ниво. Робо-съветниците обикновено използват ограничена вселена от ETFs, взаимни фондове или предварително определени портфейли, създадени за постигане на конкретни инвестиционни цели. Някои от тях позволяват отделни акции и облигации като част от портфолиото. Понастоящем никой робот-съветник не взема предвид в своите препоръки не-ценни книжа като недвижими имоти, стоки или опции.

10. Контрол върху търговските сделки
Виртуалните съветници са регулирани като „регистрирани инвестиционни съветници“ (RIA), изисквано разграничение при начисляване на такси за инвестиционни консултации. Някои съветници могат да бъдат асоциирани и с брокери, регулирани от SEC и FINRA. Последното разграничение позволява на съветника да действа като пазител на ценните книжа на клиента и осигурява до 500 000 долара застраховка в случай, че брокерът-дилър не успее. Някои роботи-съветници действат единствено в качеството си на консултант - клиентите поддържат възможността да прилагат препоръчани сделки в собствените си акаунти. В други случаи виртуалните съветници изискват търговска преценка за клиентски сметки, така че да могат да купуват и продават ценни книжа без предварително одобрение, както в случая на автоматично ребалансиране на сметките, предлагани от много роботи-съветници.

11. Прозрачност на дейността
Виртуалните съветници обикновено предоставят подробна, актуална информация за предприетите действия, които засягат клиент, включително точния брой акции, закупени, продадени или държани в сметка. Тъй като обикновено разчитат на своите уебсайтове, за да привлекат клиенти, виртуалните съветници се опитват да предоставят цялата информация, на която потребителите може да се наложи да се регистрират в тяхната услуга. Индексът за прозрачност на Паладин оценява качеството и пълнотата на обществеността и информацията за клиентите на финансовите съветници.

12. Ограничено лично внимание
Повечето роботи-съветници не се срещат лице в лице с клиенти, нито предоставят значителни лични съвети за инвестиране или общи финансови услуги за планиране. Вместо това те разчитат на пълнотата и лекотата на използване на своите уебсайтове. Възможността да персонализирате препоръчаните портфейли варира от съветник до съветник. Голяма част от тях предлагат комбинация от линии за чат, имейл и ограничен 800-телефонен достъп за обслужване на клиенти и администрация.

13. Обширно клиентско отчитане
Лесно достъпни са електронни и хартиени копия на извлечения от сметки, търговски потвърждения, дейност на сметки и търговски банки, позиции в портфейла и подробна данъчна информация, включително историческа информация. Някои съветници предоставят форматирана електронна информация, която може да се използва лесно с популярни пакети за данък върху дохода или софтуер за лични финанси.

14. Сигурност и поверителност на профила
Повечето виртуални съветници имат корени в областта на компютъра и математиката, а не инвестиционни съвети. В резултат на това техните онлайн платформи са пълни с интернет сигурност, включително 256-битово SSL криптиране, специализирани сървъри в защитени съоръжения и надеждни, излишни системни процедури за защита на данните.

Бъдещето на Robo-Advisors

Най-голямата фирма в категорията, Wealthfront, разполага с над 1 милиард долара средства под управление. По-голямата част от тях се радват на двуцифрен растеж, предоставяйки услуги на млади хора с по-ниска стойност, на които им липсва време, обучение или интерес да управляват собствените си инвестиции. Милениалите са първото поколение, което се ражда с компютри в домовете си. Тъй като те работят с лекота в дигиталната ера, те са по-удобни с липсата на човешко взаимодействие, присъстващо в модела за виртуални съветници.

След като нарушиха ценообразуването на консултантските услуги, някои нови участници добавят човешки съветници, за да допълнят своите цифрови услуги. Докато виртуалният модел на съветници непрекъснато се развива, дългосрочният растеж и стабилността на индустрията зависят от действията на други участници в света на инвестиционните съвети.

Апатия на традиционните инвестиционни съветници

Според неотдавнашен доклад на PriceMetrix, традиционните съветници на Уолстрийт, които активно управляват инвеститорски сметки, имаха много добра година през 2013 г. Активите, които се управляват за типичния мениджър, нараснаха до над 90 милиона долара, което е 12% повече от 2012 г..

Този успех обаче маскира някои фундаментални промени, които се случват в индустрията:

Голяма част от растежа е резултат от силните фондови пазари, а не от нови клиенти - S&P 500 нарасна с 26,4% през годината.
Средната такса, събрана за сметка, е спаднала от 1,21% през 2011 г. на 1,02% през 2013 г..
Съветниците изоставят малки сметки (по-малко от 100 000 долара инвестиционни активи) за по-големи сметки.
Консултативните клиенти остаряват - средно 61,1 години през 2013 г. спрямо 60,5 години през 2012 г. - и имат по-големи портфейли (562 000 долара през 2013 г. и 435 000 долара през 2011 г.).
Малко под половината от приходите на съветниците идват от такси (47%); останалата част идва от комисионни за сделки, извършени за техните съветвани клиенти.
Докато повече от половината (53%) от пенсионерите използват специализиран личен финансов съветник, само 40% от тези, които все още не се пенсионират, имат такъв, показва неотдавнашна анкета на Gallup. В същото време почти всеки четвърти (24%) работещи инвеститори използват инвестиционен уебсайт - възможен е значителен растеж, тъй като повече инвеститори гравитират към тези онлайн платформи и наемат съветници.
Според хилядолетното проучване на Wells Fargo за 2014 г., хилядолетията - родените между началото на 80-те и началото на 2000-те - са по-малко склонни да се доверят на „лични експерти / личности“ от предходното поколение, както е отразено в по-малкия процент, които използват финансови съветници (16 % от милениалите срещу 30% от Baby Boomers). Три от десет от двете поколения смятат, че таксите за управление са „твърде високи“.

Инвестиционните съветници, които активно управляват портфейлите на сметки, до голяма степен отстъпват пазара на начинаещи и по-ниски инвеститори на своите нови цифрови конкуренти, дори и да търпят намаление на таксите за управление.

Полза за финансовите планиращи

Въпреки тенденцията да се приравняват инвестиционните съветници с финансовите планиращи, роботи-съветниците не са финансови планиращи и предлагат малко услуги отвъд пасивното, автоматизирано управление на портфейла. Таксите за услугите на съветник за роботи са задължително ниски, обикновено 0,25% или по-малко, така че персонализираните решения за отделни клиенти не са финансово възможни.

Финансовите планиращи, макар и по-скъпи, често извършват обширен анализ чрез срещи лице в лице със своите клиенти, като дават съвети по въпроси като бюджет, данъци, застраховки и планиране на имоти. Много финансови специалисти признават, че виртуалните съветници са съвместими, не са конкурентоспособни на техните услуги - те управляват портфейли за по-малко пари от активно управляваните им алтернативи. Тези съветници се стремят да включат роботи-съветници в своята практика, перфектен пример за „Ако не можете да ги победите, присъединете се към тях.“

Технологията, която преди е била ограничена до бек офиса, бързо се превръща в конкурентно изискване за управление на клиенти. Използването на услугите на виртуални съветници е начин за преодоляване на разликата евтино.

Заплаха от посреднически посредници и мениджъри на взаимни фондове

Разпознавайки потенциала на виртуалните консултантски услуги - по-специално ползата за следващото поколение инвеститори - по-големите фирми за посредничество при отстъпки и управление на портфейли разширяват или добавят автоматизирани инвестиционни съвети към своите услуги за малко или без разходи за потребителя. Новите услуги за персонални съветници на Vanguard (VPAS) бяха представени през април 2014 г. за инвеститори с портфейли от 100 000 долара и повече, срещу такса от 0,3% от стойността на активите. През октомври 2014 г. Charles Schwab & Co., една от по-големите посреднически посреднически фирми с девет милиона активни акаунта, обяви и нова безплатна онлайн консултантска услуга..

Заключителна дума

Макар автоматизираните инвестиционни консултантски услуги дават определени ползи за инвестиращата общественост и е сигурно, че ще останат част от финансовия пейзаж, те могат да бъдат „твърде много добро нещо“. Тъй като все повече компании развиват услуги за съветник на роботи, е малко вероятно всеки настоящ робот-съветник да оцелее като независима фирма.

Въпреки огромния пазар на техните услуги, сегашното ниво на таксите е малко вероятно да генерира приходите, необходими за постигане на значителна рентабилност. Например 1 милиард долара активи, управлявани с такса за управление от 0,25%, генерират годишни брутни приходи от 2,5 милиона долара, едва ли са достатъчни за покриване на разходите за текущи операции. В резултат на това индустрията вероятно ще се консолидира, като някои фирми се обединяват, други се придобиват от по-големи, традиционни инвестиционни мениджъри, а някои просто изчезват. Потенциалните клиенти на виртуална консултантска фирма трябва да са наясно, че настъпва промяна и да изберат съветник със силна финансова подкрепа, водеща в индустрията технология и обслужване на клиентите и вероятност да бъдат един от победителите, оставени на място.

Бихте ли използвали услугите на робот-съветник?