Стратегия за опция за удушаване - Определение, предимства и недостатъци

Една от стратегиите, която става все по-популярна, е известна като „удушение“.

Какво е удушване опция?

Удушването е стратегия, при която инвеститорът купува опция за разговори и пут. И двете опции имат еднакъв падеж, но различни стачни цени и се купуват от парите. С други думи, цената на стачката при разговора е по-висока от текущата цена на основната ценна книга и цената на стачката на пулта е по-ниска. Времето да наемете удушаване е, когато вярвате, че основната сигурност ще претърпи големи колебания на цените, но не сте сигурни в коя посока.

Ако цената на акцията се повиши извън цената на стачката на разговора, инвеститорът може да изпълни опцията си за разговори и да закупи ценната книга с отстъпка (опцията пут ще изтече безсмислено). От друга страна, ако цената на акцията падне под ударната цена на поставения, инвеститорът може да упражни опцията за пускане, за да продаде ценната книга на по-висока цена (опцията за разговор ще изтече безсмислено).

За да може инвеститорът да възстанови премията, платена и за двете опции, и да се раздели дори, цената на акциите трябва да премине от горните или долните стачни цени със сума, равна на общата премия, платена за опциите. Тези горни и долни точки на разбиване се изчисляват, като просто се добави общата платена премия за двете опции към цената на опцията за разговор и се извади от цената на опцията за поставяне на опция. След като цената на акциите премине отвъд тези точки за разбиване на двата края, инвеститорът прави печалба. Ако цената остане непроменена или остане в този диапазон, инвеститорът ще понесе загуба.

Пример за удушаване

За да добиете представа как работят удушките, помислете за следния пример:

Акцията с акции се търгува на стойност 45 долара. Инвеститорът придобива опция за разговор за закупуване на акцията на стойност 50 долара с 3-месечна дата на изтичане и пут опция за продажба на акцията на $ 42 със същия 3-месечен срок на валидност. Опцията за разговори се продава за $ 2,00 на акция, а пут опцията се продава за $ 1,50 на акция. Тъй като комбинираната цена на опциите е 3,50 долара, акциите ще трябва или да се увеличат до 53,50 долара за акция, или да намалят до 38,50 долара на акция, за да може инвеститорът да се сравни. Придвижването над тези прагове ще доведе до печалба, докато движението в този диапазон ще доведе до загуба.

Предимства на удуха

Има няколко причини, поради които удушванията могат да бъдат полезни за инвеститорите да включат в своето портфолио:

Потенциалът за неограничена възвръщаемост. Колкото повече цените на акциите се увеличават или намаляват, толкова по-голяма ще бъде печалбата съответно от изпълнението на опцията за повикване или пут. Освен това, тъй като няма горна граница за това колко висока може да достигне цената на акциите, потенциалната възвръщаемост в резултат на опцията за разговори също няма ограничение. (Това обаче не е така за пут опцията, тъй като цената на акциите може да падне не по-ниска от $ 0).
Загубите са ограничени до стойността на опциите, които сте платили. Въпреки че потенциалната възвръщаемост е безгранична, потенциалната загуба чрез удушаване е ограничена до стойността на опциите, които сте платили. По този начин, удушението предлага доста рядка комбинация от неограничен нагоре, но ограничен обрат.
Препродайте вашите опции. Ако станете по-малко сигурни, че цената на акциите ще се колебае достатъчно преди изтичането на опциите или просто искате да заключите печалбите, една стратегия за излизане е да препродадете вашите опции. Това може да ви позволи да реализирате печалби преди изтичането на опциите или да ограничи загубите, ако опциите вече са намалели, но все още не са безполезни.

Недостатъци на удушник

Докато удушванията могат да бъдат много печеливши инвестиции, те не са без недостатъците си. Ето няколко, за да помислите, преди да участвате в тази стратегия:

Времето е от съществено значение. Правите залог, че цената на акциите ще се движи достатъчно преди датата на изтичане, за да ви осигури печалба. Ако това не стане, нямате възможност да изчакате да се осъществи прогнозата ви, както бихте направили при други инвестиционни стратегии, като закупуване или съкращаване на действителните акции на компанията.
Недостатъкът е ограничен, но все още важен. Да, вашият недостатък е ограничен до цената, която сте платили за опциите. Ако обаче го погледнете от процентна гледна точка, недостатъкът е значителен. Тоест, ако вашите опции изтичат безполезно, ще имате 100% загуба, отразявайки присъщия риск с всяка стратегия за опции.
Значителни движения на цените са необходими, за да могат инвеститорите да се изравнят. Тази стратегия разчита на значително движение на цените в базисната цена на акциите. Дори и да се движи умерено в двете посоки, стратегията ви няма да ви спечели нито стотинка, ако цената на акциите не премине над една от опционните стачни цени с повече от общите изплатени премии.

Заключителна дума

Удушването са мощни инвестиционни инструменти, които могат да бъдат ценни активи в сложно портфолио. Най-доброто време за използване на удушване е когато акцията показва признаци на нестабилност, което е индикатор, че запасът вероятно ще доведе до съществени ценови движения в всяка посока. Това каза, че можете да платите страхотна премия за опционални договори за летливи запаси, като по този начин увеличите потенциалните си загуби. Ако акциите се движат бавно или се задържат близо до цената на стачката, вероятно не е най-добрият момент за изпълнение на удушване.

Удушванията се използват предимно от опитни инвеститори и търговци на ден, които искат да хеджират риска, когато не са сигурни в коя посока ще се движат акциите. Ако решите да инвестирате в удушения или други базирани на деривати стратегии, помислете първо за търговия с хартия. Ако искате да влезете веднага, започнете с малък брой договори и брокерска фирма, която таксува ниски комисиони и такси. Повечето инвеститори трябва да ограничат търговията с опции до малък процент от портфейла си поради присъщите рискове и потенциал за 100% загуби.

Използвали ли сте някога удушение като инвестиционен инструмент? Как се получи за теб?