Защо фондовата борса може да се срине по всяко време - инвеститори, внимавайте

Въпреки че сега вашите инвестиции изглеждат драстично по-добре, отколкото в края на 2008 г., би било разумно да спрете да пускате шампанското. Реалността е, че Dow на 13 000 е като маса с фино покритие отгоре с гнило дърво отдолу.

Скрити бомби във времето

Не може да се оспори, че пазарът се е повишил след кризата през 2008 г. и че много компании печелят, някои с рекордни приходи. Изглежда, че пазарът си възвърна краката и е безопасно да инвестира отново. Проблемът обаче е, че основите на пазара са слаби.

Например:

• Бюрото за конгресен бюджет (CBO) изчислява темп на растеж за страната едва 2%. Прогнозите за 2013 г. падат само до 1,3%. Това е в контраст с 6% процент на растеж, който се очаква за периода след рецесията, според Бюрото за икономически анализ.
• Еврозоната все още не е финализирала дълговите проблеми, свързани с Гърция, Испания и Италия. Когато считате, че повечето банкови услуги все още се извършват чрез пет основни институции в САЩ, всички от които имат дълбоки финансови връзки с тези страни, всички неизпълнени задължения ще разпространят финансова зараза, която ще се отрази неблагоприятно на пазарите и икономиката.
• Ръстът на индустриалното производство през март 2012 г. беше 3,78%, за разлика от 5,34% за месец март 2011 г. По-ниският темп на растеж на производството означава, че се произвеждат по-малко големи мащаби, или по-лошото е знак за повече производствени работни места, превозвани в чужбина. И в двата случая това означава по-малко работни места, което означава по-малко икономическа активност.
• Последният доклад за потребителското доверие показва, че домакинствата в САЩ са отрязали плановете за покупка на автомобили, домове и ваканции. Потребителите, които планират да харчат по-малко, са признак не само за липса на доверие в икономиката, но и за собствената им заетост. Като се има предвид, че потребителските разходи представляват 70% от икономиката, всяко възпрепятстване на разходите допълнително отслабва икономическата основа на страната.
• Предвижда се безработицата да остане над 8,3% за салдото от 2012 г..

Тези икономически показатели сочат изключително слаба икономическа основа в страната и не оправдават покачването на пазара, който наблюдаваме. Няма логична причина пазарът да се покачи, нито пък много компании да са печеливши. Така че остава въпросът: Защо пазарът се увеличава и как компаниите печелят пари?

Как компаниите печелят пари в плоските икономики

Без значение от размера на една компания, има само два начина да бъде печеливша:

1. Печалба от растеж. Компанията генерира по-големи печалби чрез разширяване на пазарния си дял, увеличаване на продажбите и по-голямо търсене на своите продукти. И трите са показатели за разрастваща се и нарастваща икономика.
2. Печалби чрез съкращения. Компаниите намаляват работната си сила с уволнения, закриват предприятия или въвеждат подразделения на дружествата и намаляват разходите на друго място. По принцип най-голямата площ на спестяванията е чрез принудителни съкращения. Ако продажбите останат на ниво или дори намалеят малко, намаляването на разходите позволява рентабилност.

Печалбата от съкращения е това, което огромното мнозинство от компаниите - както в Dow Jones, така и не - постигна през последните три години. През последните шест месеца на 2008 г. имаше големи загуби на работни места във финансите, банковото дело и недвижимите имоти заради импозицията на ипотека. Това се наложи в почти всяка друга област на бизнеса.

Бързо напред за три години и можете да видите, че компаниите намаляват разходите до костите и в резултат на това остават печеливши. Продажбите обаче не се разширяват значително и клиентите не харчат.

Как възприятието изпитва реалността

Предизвикателството при оценяването на пазара във времена като тези е, че хората понякога забравят, че възприятието има много общо с това как се движи пазарът. В най-чистия си вид цените на акциите се повишават, ако въпросната компания прави пари - как това прави парите не е толкова важно. Ако една компания победи очакванията за печалба с 0,03 долара на акция, пазарът се развихри. Всичко, което пазарът и медиите виждат, са думите „печалба“ и „печалба“. Какво правиш не чувам е, че компанията победи очакванията, защото съкрати 2000 работни места преди година.

Друго предизвикателство е, че когато пазарът се движи нагоре, възприятието на много инвеститори е, че е подходящ момент да инвестирате в акции. Следователно хората инвестират повече от парите си и това спомага за по-нататъшното увеличаване на пазара - или, поне, поддържа възходящия ход. Но вече сме виждали този цикъл и той никога не завършва добре.

Последни балони на фондовия пазар

Късните 90-те - ярост на интернет пазара

В края на 90-те фондовата борса беше в разгара на дивата езда. Думата на деня беше „Интернет“, а интернет запасите не просто летяха високо - те стреляха в стратосферата. Би било рутинно запасите със символи на тикер като JDSU, CMDI, TOYS, YHOO и EBAY да се покачват с 20 или 30 точки на ден. Всеки месец имаше ново IPO, а терминът „дневна търговия“ се превърна в заглавие, което изпълни мнозина с надежда и страхопочитание.

Единственият проблем, както в крайна сметка установихме, беше, че повечето интернет компании не печелят пари и следователно няма печалба. Мнозина нямаха реален бизнес план и вместо това работеха на предположението: „Ако го изградите, те ще дойдат.“ Печалбата обаче не се появи магически и с натискане на председателя на Федералния резерв Алън Грийнспан, балонът с дот-ком се спука.

Някои компании като eBay, Yahoo и Amazon оцеляха, но само защото имаха жизнеспособен бизнес модел, който би довел до печалби. Останалите изчезнаха, защото им липсваха основи на бизнеса. Тази концепция се разшири и до пазара. Вълнението и движението на пазара помогнаха да го тласкат все по-високо и по-високо, но не можеше да преодолее основните слабости.

Годините на Буш - пазар нагоре, скрити фрактури отдолу

По време на втория мандат на президента Буш, Dow всъщност достигна пик от 14 000. Пазарът се възстанови от ниските си удари след атаките на 11 септември, шест години преди това, и той се покачваше постоянно до това ниво: компаниите печелеха пари, а мнозина отговорни не смятат за голяма криза беше зад ъгъла.

Някои хора обаче Направих разбирайте, че пазарът беше по-висок поради балон с недвижими имоти и огромната сума на заемите под премиер щеше да го намали. Пазарът на недвижими имоти се основаваше на кръгов модел на купуване без пари надолу, рефинансиране на висока стойност или продажба на по-висока стойност.

От институционална страна заемодателите знаеха, че заемите са лоши, и продадоха пакети от тях възможно най-бързо. Те от своя страна бяха препродадени като странни и екзотични инструменти за инвестиции. Основите обаче бяха слаби и когато това беше изложено, всичко се разпадаше. Липсата на основи обаче не попречи на пазара да се движи нагоре за дълго.

настояще

Сегашното състояние на фондовия пазар е подобно на това как беше в края на 1999 г. и 2008 г.: Той се издига, но основата не съществува за нивото, на което е, и така в един момент ще се срине. Това, което ще го накара да е съвет, е предположението на някой. Може да е идващата „бомба с дълг“ в студентските заеми; може да е финансов махмурлук от дълговите проблеми на Европа; може да е комбинация от евро дълг и малко известния факт, че новият законопроект на Франк-Дод не се занимава с най-големите банки. Това дори може да бъде наш държавен дълг. Каквото и да се окаже, това ще има огромен ефект, тъй като за пореден път много хора са неподготвени за това.

Заключителна дума

Като инвеститор първата ви работа не е да печелите пари - това е да ограничите колко пари потенциално можете губя. Най-добрият начин да направите това е да разгледате миналото и да погледнете отвъд движението на пазара. Това не означава, че не трябва да инвестирате. Но ти Трябва обърнете внимание на пазарните и икономическите основи.

Не е необходимо да взимате курс в колеж, за да вземате здрави решения - просто използвайте здравия разум. Ако видите новини за пазара, който достига нови максимуми, и след това виждате друг доклад за по-ниските потребителски разходи и увереност, задайте си този въпрос: Ако хората не харчат, как тези компании печелят пари?

В противен случай вземете мерки, за да хеджирате портфолиото си срещу риск. Правилно разпределете инвестициите, като ги разпределите между различни класове активи - не само различни запаси. Задайте точки за излизане на вашите инвестиции, за да ограничите загубите и да защитите печалбите. Знайте тези числа, когато инвестирате. След това определете точка за въвеждане, ако трябва да извадите, ако пазарът падне. Важно е да обърнете внимание на пазара, за да се изплати тази стратегия - това, което не искате да правите, е да продавате ниско и да купувате високо.

Така че, въпреки че не винаги можете да интерпретирате висок борсов пазар, за да означава, че икономиката върви добре, все още можете да инвестирате интелигентно, дори в разклатен пазар и едновременно да се предпазите от загуби. Внимателно следете пазара, задавайте въпроси и използвайте насочен, здрав разум подход за инвестиране по всяко време.