Какво е Libor - Лондонска междубанкова предлагана история История и скандал

Възбудата може да накара някои хора да се чудят: Какво точно е Libor?

Замисълът на Либор

Съществуването (и важността) на Libor започва преди повече от 30 години, когато банките осъзнават, че се нуждаят от постоянен критерий, чрез който да се изчисляват цените за услугите от банка към банка през 80-те години. Дотогава е била въведена бартерна система, която е довела до сделки между банки по много видове заеми.

Новата система, която измерва средната оценка на лихвените проценти, предложена от участващите банки, беше в състояние не само да управлява финансова несигурност, но и да действа като барометър за финансовото здраве на нацията като цяло.

Първото публикуване на ставката Libor се случи на деня на Нова година през 1986 г., въпреки че по това време обхватът и влиянието му бяха много по-малки. Днес това е един от най-разчитаните финансови стандарти в света. Той влияе върху лихвите, начислени между банките по заеми, и определя лихвения процент по редица финансови инструменти, включително облигации, спестовни сметки, деривати, ипотечни и студентски заеми. По този начин в крайна сметка се отразява какви лихвени проценти са достъпни и за потребителите.

Как се решава Libor?

Британската асоциация на банкерите (BBA) е основната търговска асоциация, участваща във финансовото благосъстояние на Обединеното кралство. Повече от 200 банки са посочени като членове на BBA и те достигат до 60 отделни държави. Отговорност на BBA е не само да регулира финансовите дела на Обединеното кралство, но и да определи Libor.

Libor се определя чрез събиране на проценти, отчитани от най-успешните и финансово стабилни банки в света. Всеки ден големи банки, включително Bank of America, Barclays, JPMorgan, Deutsche Bank и HSBC, представят прогнозния междубанков лихвен процент, за който смятат, че е финансово жизнеспособен въз основа на икономическия климат в тяхното местоположение. BBA изхвърля най-ниските и най-високите числа и компресира това число в средна стойност, която се превръща в Libor rate.

Libor се публикува в 11 ч. Лондонско време всеки ден. Въпреки че може да се колебае, скоростта е фиксирана за 24-часов период след публикуването му. Докато банките не е задължително да дават заеми взаимно на тази определена ставка, има повече от 350 трилиона долара финансови продукти и деривати, които са пряко обвързани със ставката Libor.

Либор е подходящ само за Лондон?

Въпреки че Лондон е включен в заглавието, обхватът и релевантността на Libor се простират далеч извън Лондон. Терминът идва просто от факта, че Лондон е мястото, където Libor е решен и публикуван.

Повече от 200 банки, които използват системата Libor, са разпространени по целия свят в Обединеното кралство, Нова Зеландия, Австралия и Европа, сред други големи места. Трилиони долари в световните заеми (както бизнес, така и лични) са обвързани с публикациите на Libor, тъй като инвестициите във всичко - от взаимни фондове до ипотечни проценти до фючърси на акции, зависят от този брой.

Въпреки че повечето американски банки използват друг показател, наречен Prime Rate, при определяне на лихвените проценти, Libor rate също се използва от много американски компании, за да определят дали изпращането на парите им в чужбина би било по-изгодно от съхраняването им в американски банки. Дори средният американец може да бъде повлиян от Libor, тъй като понякога хората с ипотека или дълг с регулируеми лихви ще имат лихвен процент на заем, обвързан с индекса Libor (например, вашият лихвен процент за ипотека може да бъде Libor + 2, което би означавало, че вашият процент е две точки над нормата на Libor).

Няма съмнение, че тази асоциация на финансисти е от голямо значение за всеки, който гледа на финансовото здраве и бъдещето на света.

Скандал с Либор

В края на юни 2012 г. многонационална банка на име Barclays, базирана в Обединеното кралство, призна за умишлени усилия за манипулиране на ставката Libor въз основа на частен интерес.

Когато банките са финансово уверени, прогнозният лихвен процент, който те отчитат пред BBA, е по-нисък, тъй като не се очаква икономически спад, а ниският лихвен процент е финансово изгоден. Когато има икономически сътресения, отчетеният прогнозен лихвен процент ще бъде по-висок и кредитирането на други банки внезапно представлява по-голям риск.

Скандалът с Barclays Bank обаче разкри възможността други банки също да са докладвали въз основа на условия, които не съществуват, като например отчитане на по-ниски от приемливите лихви, за да се понижи цената на заемите. Не само това, но инвеститорите, чиито лихвени проценти са обвързани с индекса Libor, също биха получили по-ниски лихви, отколкото пазарните условия изискват въз основа на манипулацията.

Има доказателства, че тази манипулация на Libor се провежда на практика от години и че отделни подразделения на някои големи финансови институции работят в тайно споразумение за манипулиране на техния брой въз основа на това, което би било най-изгодно за двете страни в краткосрочен план.

Опасността от корупция в системата Libor е, както при толкова много финансови скандали, че в крайна сметка това води до загуба от страна на потребителя. В допълнение към загубите, понесени от потребителите, получаващи изкуствено ниски лихви, банките, които получават твърде ниска печалба, могат бавно да извличат средства от популярни инвестиции - инвестиции, които от своя страна финансират местните власти и публичните услуги.

Заключителна дума

Не е ясно какви промени, ако има такива, скандалът с Libor ще доведе до начина, по който ББА извършва бизнес, а още по-неясно е дали извършителите на скандала ще бъдат подведени под отговорност за своите действия. По-специално на Barclays е наложена глоба в размер на 450 милиона долара, но според NPR има многонационални слоеве с вероятни неправомерни действия, които ще изискват интензивно разследване, за да бъдат разкрити.

С разгръщането на скандала с Libor и възникват въпроси относно надеждността на системата Libor, инвеститорите и хората, загубили пари в резултат на Libor, могат да продължат да търпят последиците от измамата. Тези, които печелят - включително физически лица с изкуствено ниски лихвени проценти и лихви за студентски заем -, разбира се, няма да трябва да връщат печалбите си, докато тези, които загубен парите в резултат на манипулацията могат да заведат дело срещу измамните банки, за да се опитат да възстановят загубите си. Без връщане на печалбата, но със задължение за изплащане на загубите, тези банки може да не са в състояние да изпълнят задълженията си.

Последните финансови събития показаха какво се случва, когато банките са застрашени от колапс, като вземат със себе си цели икономики. Потенциално, ако Barclays и други участващи банки не получат защита, друго спасяване може да бъде на хоризонта.

(снимка на кредит: Bigstock)