Хипотеза за ефикасен пазар - определение, теория и какво означава за инвестиране

Години наред финансовите експерти дискутират ефективната пазарна хипотеза, която предполага, че цените на акциите ефективно отразяват новини и информация.

Трябва да разберете хипотезата, преди да инвестирате - особено ако реагирате на бизнес новини.

Закони на хипотезата за ефективен пазар

Повечето пазари на ценни книжа работят гладко и ефективно, тъй като толкова много инвеститори купуват акции и продават акции редовно. Пазарът трябва да формира равновесна точка въз основа на тези транзакции, така че ефективната пазарна хипотеза казва, че е трудно да се използва информация за печалба. По същество, в момента, в който чуете новина, вече е късно да се възползвате от нея на пазара.

Но не всички са съгласни, че пазарът се държи по такъв ефикасен начин. В продължаващия дебат се появяват три различни форми на ефективната пазарна хипотеза и всяка от тях има много доказателства в подкрепа на нея.

1. Слаба форма предполага, че всички предишни пазарни цени вече са взети под внимание в цената на акция. Инвеститорите не могат да предвидят къде се движи акциите, като следват предишни модели на цените чрез технически анализ.
2. Получестотна форма означава, че всички лесно достъпни информацията вече е напълно отразена от цената на акциите. Последните събития и текущите финансови отчети са безполезни при анализа на ценна книга.
3. Силна форма твърди, че всичко информацията се отразява изцяло в цената на акциите. Дори инсайдерска информация е безполезна при търсене на възможности.

Доказателства в подкрепа на тези разисквания

Професионалните проучвания анализират и потвърждават доколко ефективни са тези хипотези. Дебатът ще продължи да бушува, което предполага, че е малко вероятно пазарите да са напълно ефикасни или неефективни. Като индивидуален инвеститор трябва да сте наясно как ефикасно пазарите обработват новини и информация.

Хипотезата за ефективния пазар не е абсолютна. Докато провеждаха тези проучвания, изследователите откриха няколко аномалии, които оспорват правилото. Дупките в теорията са възможности, които можете да използвате като инвеститор.

1. Запасите с ниско съотношение цена-печалба (P / E) или съотношение цена-продажби (P / S) са склонни да превъзхождат Пазарът.
2. Често анализатори misprice чуждестранни акции.
3. Тъй като те са склонни да бъдат по-рискови, по-малките фирми са склонни превъзхождат Пазарът.
4. Първоначалните публични предложения (IPO) са склонни да са по-ниски Пазарът.
5. Вътрешните транзакции често показват, че ценна книга ще се премести значително нагоре или надолу.
6. Следването на минали пазарни данни може да ви помогне да прогнозирате бъдещи цени на сигурността при определени обстоятелства, като движещи се средни стойности или прекъсване на диапазона на търговия.

Различните пазари са склонни да работят с различна степен на ефективност. Обикновено експертите смятат държавните облигации за най-ефективния пазар, а големите акции на ОСП излизат в близко секунда. Други активи като недвижими имоти са по-малко ефективни, тъй като не всеки участва с еднакво разбиране и достъп до информация.

Отговори и критици към хипотезата за ефективен пазар

Дори сред инвеститорите, които вярват в ефективната пазарна хипотеза, повечето професионалисти приемат, че различните класове активи са по-рискови инвестиции от останалите и следователно могат да дадат по-висока възвръщаемост. Когато инвестирате, вие се опитвате да намерите баланса на риска и възнаграждение. Експертите, обсъждащи проблема, може да ви помогнат да намерите своето ниво на комфорт.

През 1973 г. пише Бъртън Малкиел Случайна разходка по Уолстрийт и отстоява своята силна подкрепа на ефективната пазарна хипотеза. Той каза, че шимпанзето със завързани очи може да хвърля стрелички в Wall Street Journal и изберете инвестиции, които направиха също толкова добре, колкото избират опитни експерти. Той предложи да инвестира в широко базирани индексни фондове, които държат всички акции на пазара и начисляват ниски лихви.

Ричард Спъргин, моят преподавател в бизнес училището, беше уважаван член на финансовата общност. Той вярваше в ефективната пазарна хипотеза, но също така се обърна към някои пазарни аномалии. Той работи като технически анализатор - опитвайки се да прогнозира бъдещото движение на цените на ценните книжа въз основа на исторически цени - веднага след като получи дипломата си. Дори като защитник на ефективните пазари, той чувства, че има възможност да се възползват от тези стратегии в определени ситуации.

Лично аз оставих бизнес училище с чувството, че възможността да постигнем монументална възвръщаемост от инвестирането в фондовата борса не е толкова голяма, колкото първоначално си мислех. Отказах се от мечтата си да стана следващия Уорън Бъфет. Въпреки факта, че темата е толкова силно обсъдена от двете страни, чувствам, че хипотезата за ефективния пазар има толкова много доказателства, които я подкрепят, че единственият начин да надминете пазара е като поемате по-големи рискове.

Някои инвестиционни портфейли могат да надминат пазара за дадена година, което разбира се не опровергава ефикасната пазарна теория. Портфейлите трябва да победят пазара последователно да се счита за извънредно. Така малко инвеститори са успели да постигнат постоянен успех, че съм убеден, че ефективната пазарна хипотеза е поне отчасти вярна. Портфейлите, които постигат 30% възвръщаемост за дадена година са невероятни, но тези същите - рискови - портфейли вероятно ще загубят печалбите си на следващата година.

Заключителна дума

Следвам предложенията на Малкиел. Ако поемате умерени количества риск и диверсифицирате портфолиото си за активи и акции, вие сте много по-добре, отколкото бихте поставили всичките си яйца в една кошница. Не искам да ви обезкуражавам да анализирате ценна книга, но не се дръжте за вашите инвестиционни умения. Ако повечето мениджъри на пари на пълен работен ден не могат да се доближат до победата на пазара, вероятно нямате и голям шанс.

Решете сами как се чувствате относно хипотезата за ефективен пазар. Може би мислите, че можете да победите пазара. Просто се уверете, че все още гледате доказателствата и се разнообразявайте. Последното нещо, което искате да направите, е да инвестирате всичките си пари в една ценна книга, само за да я загубите. Не забравяйте, че само една новина не ви представя цялата картина. Извършете обширни изследвания, като използвате някои от най-добрите сайтове за новини и анализи за инвестиции на фондовия пазар. Пазарите на ценни книжа са сложни и трябва да изучите много променливи, за да разберете къде се насочва определена ценна книга.