Собственост на акционерите в 401 (k) планове - история, плюсове и минуси
Тази стратегия обаче идва с ниво на риск, което много служители не разбират - и може да не научат за него, докато не стане твърде късно.
Законодателна история
401 (k) планове са създадени в резултат на Закона за безопасност на доходите при пенсиониране на служителите от 1974 г. (ERISA). Това законодателство е насочено към защита на пенсионната сигурност на служителите. Но специални групи по интереси, представляващи големи корпорации, декларираха, че ако не успеят поне частично да финансират пенсионните си сметки на служителите си с акции на дружествата, тогава няма да предлагат абсолютно никакъв пенсионен план от какъвто и да е вид. Конгресът се съгласи да приеме законодателството.
Оттогава компаниите финансират тези планове със собствен състав по различни начини и в различна степен. Някои компании съвпадат всички вноски на служителите с техния запас, докато други стигнаха дотам, че насърчават работниците си да инвестират единствено в корпоративни акции. Някои компании ще предоставят съответстващи вноски (или поне по-голям мач) за служители, които изберат да закупят акции от акции в плана.
Разбира се, последствията от срива на Enron и Worldcom през 2002 г. доведоха до огромен контрол на тази практика както от регулаторните органи, така и от обществеността. Законът Sarbanes-Oxley и Законът за защита на пенсиите от 2006 г. бяха приети като средство за защита на пенсиите на служителите от корпоративни сривове. Нито един от правилата обаче безусловно не забранява използването на акции на дружеството в корпоративните пенсионни планове, въпреки че те ограничават инсайдерската търговия през периода на затъмняване в плана 401 (k) при смяната на администратора на плана..
Много експерти смятат, че тези мерки все още са неадекватни. Те смятат, че следва да се приеме допълнително законодателство, което да ограничи съществено разпределението на акциите на дружествата в рамките на квалифицирани планове до не повече от може би 10% до 20% от активите на плана.
Предимства на закупуването на фирмен запас в планове 401 (k)
Ползите, които идват от закупуването на акции в план 401 (k), са почти същите, каквито са за повечето други видове планове за закупуване на акции за служители - за работодателя. Тези предимства включват:
1. Подобрена мотивация и задържане на служителите
Закупуването на дружествени акции вътре хармонизира финансовите интереси на служителите с тези на компанията и може да накара служителите да се чувстват по-ценени от работодателя си.
2. Данъчно облагаеми вноски за работодатели и служители
ESOP са единственият друг вид план за закупуване на акции, който позволява на служителите да правят приспадащи данъци вноски, които могат да използват за закупуване на дружествени акции. (Освен ако не е Roth 401 (k), в този случай служителят прави необлагаеми вноски, но не плаща данък върху разпределенията.)
3. Корпоративен контрол
Купуването на дружествени акции в планове 401 (к) поставя повече акции в ръцете на служители, които все още имат право на глас.
4. Възможни значителни печалби
Служителите, които закупуват акции на дружеството, могат да видят, че част от активите им растат много по-бързо от техните взаимни фондове, ако акциите се представят много добре във времето.
5. Лечение на капиталови печалби
Служителите, които продават акциите си от акции на дружеството съгласно правилата за Нетна нереализирана амортизация (НУА), се облагат с по-ниската дългосрочна ставка на капиталова печалба за акции, държани повече от година. Разпоредбата на NUA е единственото изключение от правилото в данъчния кодекс, което класифицира всички разпределения от традиционните пенсионни програми за квалифицирани пенсии като обикновен доход. Това правило уточнява, че запасите в плана трябва да се отделят от останалите активи на плана и да се продават отделно в една квалифицирана транзакция.
Професионален съвет: Ако инвестирате в плана на вашата компания 401 (k), помислете да се регистрирате за безплатен анализ от Blooom. Те ще проверят дали сте правилно диверсифицирани и имате правилното разпределение на активите. Те също така ще се уверят, че планът ви не събира прекалено много такси.
Недостатъци на работодателския фонд в 401 (k) планове
Въпреки предимствата, изброени по-горе, по-голямата част от финансовите планиращи предупреждават клиентите си за ограниченията да станат прекалено инвестирани в акции на своите работодатели.
1. Ниска ликвидност
Освен ако не са на възраст 59 1/2 или по-възрастни, служителите не могат да продават акциите си и да използват постъпленията в пенсионен план, без да налагат обикновен данък и 10% наказание за предсрочно изтегляне. Покупката на акции в рамките на план за пенсиониране не осигурява същата краткосрочна полза като другите видове планове за акции, като например планове за закупуване на акции на служители или неквалифицирани опции за акции. Съгласно тези планове участниците обикновено получават някаква осезаема финансова полза или компенсация, която надвишава това, което влагат в сравнително кратък период от време.
2. Без покупки с отстъпки
За разлика от други видове планове за акции на служители - като неквалифицирани или стимулиращи опции или планове за закупуване на запаси за служители - няма функция за упражняване, когато запасите се закупуват в 401 (k) или друг квалифициран план. Следователно не е наличен изгоден елемент. Изгодният елемент е разликата между по-ниската цена на упражняване и по-високата текуща пазарна цена на акцията към момента на упражняване. Разпределението между тези две цени става незабавна безрискова печалба за служителя.
3. Отговорност на работодателя
Много работодатели, които изтласкват закупуването на акциите си в пенсионните си планове, също са склонни да забравят доста критичен фактор, който може драстично да ги повлияе. От тях се изисква да действат като помощници за своите планове. Това означава, че са правно придържани към висок етичен стандарт, който управлява избора на инвестиции, които предоставят, както и начина, по който финансират и администрират плана. Правната и морална отговорност, която носят на своите служители, може да ги накара да изпаднат в губещия край на съдебен иск, когато цената на акциите им спадне значително - независимо от причината за спада на цената.
4. Неадекватна диверсификация
Изброените по-горе недостатъци са съществени фактори, които трябва да се вземат предвид. Но най-важният проблем, с който се сблъскват служителите от закупуването на акции на дружеството в пенсионните им планове, е прекомерната концентрация в една позиция в техните инвестиционни и пенсионни портфейли. Това важи особено за служителите, които също участват в други планове за закупуване на акции, предлагани от техните работодатели, като например ESOP или ESPP.
Работодателите и администраторите на пенсионни планове носят фидуциарна отговорност за задълбочено обучение на служителите си за опасностите от инвестиране на прекалено голяма част от парите им в един фонд или друга ценна книга, независимо дали ценната книга е издадена или не. Отделните акции могат да намалят много по-рязко в цената от взаимните фондове или други диверсифицирани инвестиции и често в значително по-кратък период.
Най-лошият сценарий
Джим и Мери са женени и двамата работят в публично търгувана компания. Джим инвестира 75% от пенсионните си спестявания в акции на дружеството, а също така закупи 1000 акции в ESPP, предлагани от работодателя. Пенсионният план на Мери се инвестира в портфейл от взаимни фондове, които инвестират в няколко различни класа активи и сектори на икономиката. Компанията е неочаквано опустошена от поредица съдебни дела в резултат на дефектен продукт, допринесъл за смъртта на няколко души. Компанията е принудена да обяви фалит и всички акции на Джим стават безполезни. Единственият реален финансов актив, който двойката е останала, е пенсионният план на Мери.
Много финансови експерти смятат, че закупуването на акции на служителите в повечето случаи трябва да бъде ограничено до програми за пенсиониране, като например ESPP или опции за акции, докато техните пенсионни портфейли остават безопасно диверсифицирани между подходящо разпределение на акции, облигации и пари или други алтернативи. Те също така предлагат компаниите да предприемат стъпки за подобряване на програмите си за обучение на служители и да ограничат количеството запаси, които могат да бъдат закупени в плана, до 10% до 20% от баланса на плана. Компаниите, които не успеят да направят това, трябва да бъдат налагани от глоби или дисциплинарни действия от страна на SEC.
Като се имат предвид рисковете
Служителите, които обмислят дали да закупят дружествени акции в своите 401 (k) или други планове за споделяне на печалбата, трябва внимателно да обмислят възможните рискове. Какво би станало с техните гнездови яйца, ако работодателят им фалира? Разбира се, притежаването на разумно количество акции на компанията може да бъде добра идея. Плюс това може да послужи за мотивиране на служителя в много случаи.
Обаче тези, които желаят да вложат значителна част от инвестиционните си портфейли в акции на своя работодател, вероятно би трябвало да го направят извън своите пенсионни планове. Участието в неквалифициран или стимулиращ план за акции или план за закупуване на акции на служителите може да бъде по-безопасна алтернатива, тъй като инвеститорите не трябва да се задържат върху тези акции до пенсиониране, за да получат постъпленията от тях в брой.
Разбира се, също е възможно да се продават акции на дружества в рамките на плана за пенсиониране, но това може да намали всички съвместими вноски, които служителят получава. Някои работодатели съвпадат само с акции на дружеството или само съвпадат с вноски, инвестирани в акции на компанията.
Напиши си домашното
Служителите също трябва внимателно да проучат своя работодател и да получат някои аналитични доклади за компанията, за да видят какво мислят експертите за нейния запас. Тези отчети често са достъпни безплатно онлайн за тези, които имат онлайн инвестиционна сметка в компании като TD Ameritrade или E * TRADE.
Независими изследователски компании като Morningstar предоставят много технически и фундаментални данни, разграждащи финансовите записи на вашия работодател, резултатите и историята на търговията. И, разбира се, ако акциите на компанията последователно търгуват на ниска цена, без да се разделят акции, това трябва да бъде ясен предупредителен знак, за да се запази разпределението на този акция в портфейл на минимална сума.
Заключителна дума
Въпреки посочените по-рано законодателни мерки, последните данни показват, че почти една пета от всички активи от 401 (k) все още са инвестирани в акции на техните дружества майки. Несъстоятелността на U.S. Airways и United Airlines също доведе до загуба на милиарди долари пенсионни фондове за техните служители. Но докато проучване на Vanguard от 2012 г. разкри, че използването на акции на дружеството в планове от 401 (k) намалява, тази практика вероятно ще продължи поне в някакъв капацитет за десетилетия напред..
?
