Формула и дефиниция на коефициента на изплащане на дивиденти - Анализиране на запасите от сини чипове с високи дивиденти

Като инвеститор в син чип знаете колко е важно да направите своите изследвания. И също така знаете колко данни са налични. Дори добре обучените инвеститори могат да го смятат за непосилно.

Ако дивидентите са ваш приоритет, не можете просто да разгледате размера и честотата на последните плащания на компанията. Също така трябва да разгледате коефициента на изплащане на дивидент, когато анализирате запасите. В противен случай бихте могли да купите акции на потъващ кораб, който е умело маскиран с неустойчиви високодоходни дивиденти.

Какво е коефициент на изплащане на дивидент?

Коефициентът на изплащане на дивидент е много проста статистика. Той показва каква част от нетния доход на компанията се изплаща като дивиденти на акционерите. Например:

• Ако една компания печели 10 милиона долара и изплаща дивиденти от 5 милиона долара, коефициентът на изплащане е 50%.
• Ако една компания спечели 50 милиона долара и изплати същите тези 5 милиона долара дивиденти, съотношението им на изплащане е само 10%.
• Ако една компания има политика на 100% коефициент на изплащане, всички нейни неразпределени печалби отиват на акционери. Компанията не пази нито една от печалбите си.

Изглежда сравнително проста математика, но последиците от избора на компанията да има по-високо или по-ниско разделено съотношение на изплащане може да бъде сложно.

Какво е a добре Коефициент на изплащане на дивидент?

Не искате ли вашата компания да изплати всичко от печалбата си на акционерите, осигурявайки огромен дивидент, вместо алчно да сдържат печалбите? Въпреки че 100% коефициентът на дивидент звучи като чудесен идеал, за съжаление, връщането на пари от публична компания не е толкова просто, колкото да се опитате да накарате приятел да изплати заем.

Не забравяйте, че вече сте собственик на акциите и изплащането на дивидент просто прехвърля стойност от цената на акцията във вашия портфейл. Ето защо, когато компания на стойност 10 долара на акция изплати дивидент от 2 долара на акция, цената теоретично трябва да спадне до 8 долара. Въпреки че проверката на дивидент изглежда като победа, това е по-скоро трансфер на баланс, а не намерени пари. Ще откриете, че ниският коефициент на изплащане на дивидент не е непременно лошо нещо, а високото съотношение често е лоша новина за акционерите.

Предимства на ниските коефициенти на изплащане

В много ситуации трябва да се радвате да намерите ниски коефициенти на изплащане. Ако инвестирате в компания, ще искате нейните лидери да вземат мъдри решения с печалбите на компанията. Когато една компания изплати дивидент, печалбите вече не са на разположение на компанията. Задържането на малко пари, вместо да плаща всичко, позволява на бизнеса да:

• Инвестирайте в по-ефективни технологии и машини
• Наемете допълнителен персонал и разширете набор от умения
• Подгответе се за икономическа несигурност
• Работете ефективно в лоши икономически условия
• Поддържайте последователни, стабилни плащания на дивиденти за краткосрочни и дългосрочни периоди
• Възползвайте се от възможностите за висок растеж като нови продуктови линии
• Помислете за атрактивни свойства за придобиване
• Инвестирайте в достъпни недвижими имоти или нови съоръжения

Когато една компания запази голям процент от тримесечната или годишната печалба и използва парите за инвестиране в растеж, можете да очаквате стойността на акциите да се покачи. И тази увеличена стойност ще бъде по-доходоносна от малко по-високото изплащане на дивиденти. Но компаниите, които имат политика на надплащане на дивиденти, нямат достатъчно ликвидност, за да се възползват от подобни възможности. Следователно ниското съотношение на изплащане спасява компанията от тези нежелани опции:

• Преминаване на ценни възможности и загуба на потенциалните печалби
• Продажба на дългови облигации, които компанията ще трябва да погаси заедно с начислените лихви
• Продаване на повече акции, което намалява стойността на вашите акции
• Набиране на капитал чрез спиране на дивидентите изцяло

Накратко, по-ниските коефициенти на изплащане позволяват на компаниите постоянно да възнаграждават инвеститорите и да поддържат ценен растеж. В крайна сметка тази бизнес практика трябва да доведе до непрекъснато нарастваща цена на акциите, осигурявайки по-дългосрочна стойност от бързите изблици на по-високи плащания на дивиденти. Плюс това няма да бъдете обект на колебание - или анулиране - на вашите дивидентни плащания.

Ако искате вашата дивидентна компания да разполага с достатъчно пари, за да реинвестира за приличен растеж и да поддържа стабилен дивидент, потърсете коефициенти на изплащане под 50%.

Предимства (и предпазни мерки) на високите съотношения на изплащанията

Разбира се, високият коефициент на изплащане изглежда има очевидна полза: хубав голям чек от един до четири пъти годишно. И това изплащане е по-законна причина за празнуване, ако не дойде за сметка на възпрепятстване на растежа. Ами ако инвестирате в голяма и ефективна компания, която генерира огромни купчини пари, но бизнесът вече е постигнал насищане на пазара? Компанията няма да се възползва толкова от натрупването на пари, когато няма допълнителни възможности за растеж, така че акциите с голяма стойност с малко очаквани възможности за растеж са добри кандидати за висок коефициент на изплащане.

Компанията с голяма стойност все още трябва да проявява известна дискретност, за да избегне проблеми при рецесия или неочакван удар върху своя бизнес модел, но тези предприятия все още могат да си позволят много по-голям коефициент на изплащане от сравнително по-малките компании.

Високите коефициенти на изплащане имат по-очевидни ползи, което прави надлежното внимание при по-голямо значение. Ако видите компания с голяма стойност, която има значителни парични резерви, но няма място за растеж, уверете се, че или поддържа висок коефициент на изплащане на дивиденти, или има причина да задържите тези пари. Ако те не оправдаят паричните резерви, внимавайте за инвестирането в тази компания. Възможно е ръководството да има вътрешни познания за някакви бъдещи сътресения, които ще навредят на компанията, или може би ръководството иска да изплати парите си на себе си под формата на по-високи бонуси.

Друго съображение за изплащане на дивидент

в Предвижда ли политиката за дивидент растеж на печалбата? Робърт Д. Арнот и Клифорд С. Анес представляват още един аспект, който трябва да се вземе предвид. В противоречие със зърното, тези двама изследователи откриха историческа връзка между високите коефициенти на изплащане и високия растеж на бъдещите доходи. По същия начин те откриха, че ниските коефициенти на изплащане са свързани с ниския растеж на бъдещите доходи. Тези заключения изглежда изглеждат на фона на идеята, че ниските коефициенти на изплащане позволяват на компанията да натрупа пари за бъдещи възможности за растеж. Така че защо високият коефициент на изплащане може да доведе до бъдещ растеж на печалбите?

1. Когато мениджърите разполагат с по-малко пари, както е при по-високите коефициенти на изплащане, те трябва да бъдат много по-внимателни, за да изберат само най-добрите възможности за растеж, вместо да харчат парите на компанията безцелно без много последици.
2. Високият коефициент на изплащане може също да сигнализира за доверието на ръководството в компанията. Те предвиждат синьо небе напред и затова предварително повишават коефициента на изплащане на дивидент.

Като примери за констатациите на Arnott и Asness, някои отрасли с нисък растеж, като комунални компании, обикновено имат висок коефициент на изплащане. От друга страна технологичният сектор е индустрия с висок растеж, така че тези компании са склонни да плащат много по-ниски коефициенти на дивиденти. Този аргумент си струва да се обмисли, когато правите вашите акции, но е възможно компаниите просто да изберат коефициента на изплащане въз основа на възприемането им за възможностите за растеж, с които разполагате.

Заключителна дума

Когато избирате акции за изплащане на дивидент, не гледайте само на честотата и процента на дивидента. Ти трябва да помислете за коефициента на изплащане Приемете нисък коефициент на изплащане за стабилна компания с възможност за растеж или вземете по-висок коефициент на изплащане с внимание, че тези акции няма да имат толкова много възможности за растеж.

В крайна сметка най-важното е да се уверите, че правите надлежното си старание за устойчивостта на дадена компания, включително анализ на приходите и печалбите, за да гарантирате, че ще има нарастващ пот пари, от който компанията може да извлече своите дивиденти.

Инвестирате ли в акции, изплащащи дивидент? Какво обикновено търсите в коефициентите на изплащане на дивидент?