Начална » Препоръчани » Какво е вътрешна търговия и как да я избегнем - определение, закони и случаи

    Какво е вътрешна търговия и как да я избегнем - определение, закони и случаи

    Но не е нужно да сте известен или богат, за да бъдете виновни за това. Всъщност е възможно да се занимавате с вътрешна търговия, без дори да знаете.

    В тази статия ще разгледаме вътрешностите и търговията на вътрешната търговия и как да се уверим, че инвестирането, което правите, е над борда - и няма да дойде със затвор в затвора.

    Какво е вътрешна търговия?

    Вътрешната търговия е практиката да се използва информация, която не е оповестена публично за изпълнение на търговски решения. Тя дава на търговците несправедливо предимство пред другите и повечето форми на вътрешна търговия са незаконни. Много инвеститори се изкушават да получат бърза възвръщаемост от вътрешна търговия, но това може да бъде опасно. Търговията с вътрешна информация се разследва рутинно от Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и се преследва.

    Какво представлява вътрешна търговия?

    Инвестиционните пазари се нуждаят от инвеститорите да имат достъп до същата информация, за да бъдат ефективни (т.е. хипотезата за ефективен пазар). Смисълът на тези пазари е да се възнаграждават инвеститорите, които могат да направят най-добрите анализи на ценните книжа, в които се надяват да инвестират. Някои обаче избират да манипулират системата, като използват информация, която други не разполагат с тях.

    Най-новото определение от SEC очертава вътрешната търговия като „покупка или продажба на ценна книга, в нарушение на доверителното задължение или друга връзка на доверие и доверие, като същевременно притежава съществена, непублична информация за ценната книга. Нарушенията в търговията с вътрешна информация могат също да включват „бакшиширане“ на такава информация, търговия с ценни книжа от лицето „на върха“ и търговия с ценни книжа от лица, които неправомерно присвояват такава информация.

    Стереотипният пример за търговия с вътрешна информация включва кампания за наметало и кинжал, при която някой вътре в компанията умишлено предава информация на външен човек, който след това пуска сделки. Филмът от 1987 г. Уол Стрийт демонстрира този пример по начин, който помогна за обучението на американците относно естеството и последиците от измамите с ценни книжа. SEC разшири своето определение за вътрешна търговия, така че да ограничи възможностите на инвеститор или организация да намери вратичка и да избегне наказанието. Търговията с вътрешна информация вече може да включва много различни престъпления, така че инвеститорите трябва да бъдат предпазливи, ако почувстват, че правят нещо, което може да изглежда сенчесто, ако някога са били гледани от SEC.

    Форми на вътрешна търговия

    Има различни начини, по които може да се проведе вътрешна търговия:

    1. Членовете на организация, закупуваща ценна книга. Служители или членове на публично търгувани компании са на ключови позиции за достъп до информация, която иначе не би била достъпна за широката общественост. Някои от тях купуват и продават ценни книжа въз основа на тази информация и се надяват да се възползват от нея, когато новината евентуално бъде пусната. Служителите получават опции за акции, така че има юридически случаи, в които могат да закупят акции. Правилата обаче са сложни и често се размива линията между това, което е правна форма на вътрешна търговия и какво не.
    2. Професионалисти, които правят бизнес с корпорацията. Банкери, адвокати, адвокати и брокери са само няколко от консултантите, които имат достъп до поверителни документи на своите корпоративни клиенти. Те могат да изберат да злоупотребяват с тази привилегия като възможност за бърз долар чрез търговия с вътрешна информация.
    3. Приятели, семейство и познати на корпоративни служители. Корпоративните служители често споделят информация в собствените си кръгове, която не се споделя с Уолстрийт и широката общественост. Понякога тези оповестявания се правят невинно, но друг път се правят с намерението да се даде възможност на приятелите им да търгуват с ценни книжа с предимство, което другите инвеститори не биха имали. Служителите могат да дадат тези съвети, за да помогнат на приятел в труден момент или може да помолят приятелите си да им платят малък стимул. Служителите могат да търгуват чрез свои приятели и познати, тъй като е по-малко вероятно да бъдат проверени от SEC от самите служители.
    4. Държавни служители. Длъжностните лица на различни държавни агенции могат да получат достъп до поверителна информация чрез изпълнение на своите задължения. Те могат да извършват вътрешна търговия с тази информация.
    5. Хакери, корпоративни шпиони и други крадци. Умните престъпници намират редица начини да получат достъп до корпоративна информация, която могат да използват за извършване на измами с ценни книжа.

    Как се разследва и преследва вътрешната търговия?

    Търговията с вътрешна информация обикновено се идентифицира чрез системи за надзор на пазара. SEC следи пазарите на ценни книжа и ги проследява за ненормални модели на търговия. Те рядко се правят чрез съвети или оплаквания.

    След като бъде идентифициран ненормален модел, SEC енергично преследва всеки, когото смята, че може да бъде замесен. Те получават варанти за финансови записи и подслушвания и намират всякакви други средства за преследване на доказателствата, които идват по пътя им. Ако бъдат намерени достатъчно доказателства, които да обвинят някого за вътрешна търговия, тези лица ще бъдат арестувани и делото ще бъде предадено на американски адвокат.

    Търговията с вътрешна информация се преследва също като всяко друго наказателно дело. Всеки осъден за вътрешна търговия може да бъде осъден до 5 милиона долара глоби и до 20 години затвор за всяко извършено от тях деяние. Реалните присъди обаче за тези престъпления често са много по-малко. В Ню Йорк почти половината от осъдените не трябваше да прекарват време в затвора.

    Уверете се, че не провеждате случайно вътрешна търговия

    Невинните инвеститори могат случайно да проведат вътрешна търговия. Има няколко предпазни мерки, които можете да предприемете, за да се уверите, че действате в рамките на регламентите на SEC и не се излагате на риск от наказателно преследване или загуба на лицензи за търговия, които може да притежавате. Ето няколко предложения:

    1. Гледайте въпросите, които задавате, когато получавате информация за ценна книга. Трябва да внимавате да не формулирате въпроси по начин, който провокира някой да разкрие поверителна информация, преди да извършите търговия. Също толкова важно е да не създавате впечатление, че търсите такъв тип информация. Това може да ви създаде също толкова проблеми, колкото всъщност извършването на вътрешна търговия.
    2. Проверете източниците си. Ако някой, с когото сте свързани, ви дава информация преди да извършите търговия, уверете се, че можете да намерите същата информация чрез публично достъпна информация. Ако не можете да намерите тази информация никъде другаде, може да не искате да продължите търговията.
    3. Докладвайте на съответните органи, когато получите информация, свързана с вашето портфолио, че не сте сигурни, е публична или не. Това може да ви помогне да докажете, че нямате намерение дискретно да използвате вътрешна информация и че имате честни намерения.
    4. Определете кога някой, който ви предоставя информация, нарушава задължението. Това е червено знаме, че чувате информация, която не бива да бъдете. Освен това, ако подпишат споразумение за поверителност и предоставят информация, последиците за търговията с вътрешна информация са още по-лоши. Уверете се, че сте наясно с каква информация те предават и дали тази информация се предава или не по начин, който може да наруши устава за търговия с вътрешна информация.
    5. Уверете се, че всички, с които търгувате, са ясни относно политиките за вътрешна търговия. Може да носите отговорност за действията на всеки друг от вашия екип. Да има политики и споразумения, за да се гарантира, че никой не търгува извън границите на законите за ценните книжа.
    6. Внимавайте как изплащате облаги. Може да попаднете в ситуация, в която имате достъп до вътрешна информация за вашия работодател или компания, с която сте работили. Ако някой преди е направил услуга за вас, уверете се, че внимавате как да изплатите услугата. Не предлагайте чувствителна информация. Ако го направите, вие сте също толкова виновни за измама с ценни книжа, колкото и те.

    Примери за вътрешна търговия

    Много хора са били преследвани за търговия с вътрешна информация, въпреки че някои случаи са получили много повече гласност от други. Някои от по-известните случаи за търговия с вътрешна информация включват:

    1. Иван Боески. Иван Боески беше арбитраж през 80-те години, който изкарва милиони от поглъщания. Стойността на акциите на компаниите, които той възнамеряваше да изкупува, ще се увеличи значително преди да направи оферта за поглъщане. Понякога той би купил акции точно преди да направи предложение и да изчака стойността на тези запаси да се увеличи. В крайна сметка Мерил Линч уведоми SEC, че някой изглежда изтича информация. Този човек беше Денис Левайн, един от мъжете, които Боески плати, за да му помогне да организира измамата. След като SEC провери банковата сметка на Levine в чужбина, Levine се отказа от Боески, който след това взе сделка за признаване на правно основание в замяна на по-малка присъда. Той плати 100 милиона долара глоби и беше осъден на три години и половина затвор, от които излежа две. Някои твърдят, че основният антагонист на филма Уол Стрийт, Гордън Геко е базиран на Иван Боески, но тази връзка може да бъде направена само частично. В действителност, Gekko беше вдъхновен от много търговци през 80-те години, които извършиха измама с ценни книжа.
    2. Алберт Уиггин. Алберт Уиггин беше шеф на Националната банка Чейз по време на Голямата депресия. Той продаваше къси акции на акции в собствената си компания, което днес би било много сериозен акт на измама с ценни книжа. Той продължи да управлява компанията си близо до фалит. Тъй като нямаше закони срещу търговията с вътрешна информация през 20-те години, той никога не беше обвинен в престъпление. Дори му беше предложена пенсия от самата банка, която той съсипа, но гневът на обществеността върху това, което направи, го накара да реши да откаже. Уиггин и мъже като него през това време бяха причината за въвеждането на Закона за ценните книжа и борсите.
    3. Марта Стюарт. Марта Стюарт е вероятно един от най-класическите случаи на вътрешна търговия през последното десетилетие. Тя имаше тенденция да знае кога FDA ще вземе конкретно решение относно наркотици. По-късно се установи, че тя е получила известна информация от Петър Баконович, който по това време е бил нейният брокер. Тя можеше да види, че ново лекарство, предлагано от ImClone, ще бъде отхвърлено от FDA и продаде акциите й, преди акциите да спаднат. Когато бе установено, че тя има предварително съществуваща поръчка за продажба, тя беше обвинена и осъдена за измама с ценни книжа. Тя прекара пет месеца във федерален затвор и две години под контролирано освобождаване.
    4. Р. Фостър Уинанс. Р. Фостър Уинсън беше колумнист на Wall Street Journal. Съветите му бяха много уважавани и имаше тенденция да повишава цената на акциите, които покрива. Той беше хванат да изтича информация за историите, които щеше да отразява на брокерите, които можеха да търгуват преди действително да бъде публикувана неговата колона. Беше трудно да се установи, че Уинанс продава инсайдерска информация, защото всъщност продава само собствените си мнения. SEC обаче успя да открие, че съдържанието му всъщност е собственост на Wall Street Journal и че той разкрива съществена информация. Този прецедент означаваше, че може да бъде осъден за престъпление, но на Wall Street Journal законно беше позволено да търгува с информацията, съдържаща се в неговите истории.

    Заключителна дума

    Актът на вътрешна търговия е тежко престъпление. Преди да се изкушите да търгувате с ценни книжа въз основа на информация, която не е публично достъпна, трябва да сте наясно с последствията от това. Възможно е да прекарате до 25 години в затвора и шансовете да ви хванат са много по-високи, отколкото бихте си мислили. Ако професионалните инвеститори и финансовите мениджъри са били осъдени за измама с ценни книжа, трябва да направите всичко възможно, за да избегнете тези такси.

    Какви са вашите мисли за вътрешна търговия?