Buffettology Warren Buffett Котировки и инвестиционна стратегия за стойности за акции

Може би си мислите: „Добре, човекът е успешен, защо да се грижа?“ Е, през 2008 г. Уорън Бъфет беше най-богатият човек в света с приблизителна стойност над 62 милиарда долара. Този вид богатство не е резултат от чист късмет. Той спечели огромното си богатство, използвайки много специфична инвестиционна стратегия, разработена на базата на дългосрочни инвестиции. Страхотната новина е, че научавайки малко за начина, по който Уорън Бъфет мисли, вие също можете да се радвате на по-голям успех на фондовата борса.

И така, каква точно е инвестиционната стратегия на Уорън Бъфет и как можете да го подражавате? Прочетете и разберете.

Тайните за инвестиране на успех

Тъй като Уорън Бъфет никога не е писал лично инвестиционна книга за масите, как човек да научи тайните си? За щастие много от писмата му до акционери, книги, които съставят такива писма, и прозрения на близките му са лесно достъпни за обществеността.

Много може да се спечели само от неговите цитати. Ето няколко поговорки, които му се приписват.

Уорън Бъфет предлага оферти за инвестиране

• „Повечето хора се интересуват от акциите, когато всички останали са. Времето да се заинтересувате е, когато никой друг не е. Не можете да купите това, което е популярно, и да се справите добре. "
• "Купете само нещо, което бихте били напълно щастливи да притежавате, ако пазарът се затвори за 10 години."
• „Много по-добре е да си купите прекрасна компания на справедлива цена, отколкото справедлива компания на прекрасна цена.“
• „Инвеститорите, които правят покупки на прегрят пазар, трябва да признаят, че често може да отнеме продължителен период за стойността на дори изключителна компания, за да наваксат цената, която са платили.“
• "Ако бизнесът се справи добре, в крайна сметка акциите следва."
• „Цената е това, което плащате. Стойността е това, което получавате. "
• „Времето е приятел на прекрасната компания, враг на посредственото.“

Ясно е, че Уорън Бюфет е инвеститор на стойност. Той търси страхотни компании или „прекрасни“ такива, каквито той си поставя. Той не гледа горещи сектори или запаси, които може да се изстрелят сега, а само да изстинат и да паднат по-късно. Той иска ефективен бизнес с благоприятни дългосрочни перспективи.

Освен това, въпреки че иска страхотни запаси, не иска да плаща премия. Уорън използва конкретно изчисление, за да постигне справедлива оценка, след което изчаква, докато корекция на пазара или срив постави тези цени на прага си..

Сега, когато знаете малко за неговата основна инвестиционна философия, нека разгледаме по-задълбочено как той прави избор на инвестиции.

Буфетология и подбор на запасите

Книгата, Buffettology, е фантастичен ресурс, написан предимно от бившата снаха на Уорън Бъфет Мери Бъфет. Съавторът Дейвид Кларк е дългогодишен приятел на семейство Бъфет. Тъй като тези автори вероятно имат някаква специална представа за това как Уорън Бъфет анализира частно запасите, си струва да чуете какво трябва да кажат. Ето няколко от основните моменти, върху които се фокусират:

Най-добрите фондови индустрии

Авторите на Buffettology препоръчват да се търсят перспективни компании в 3 широки категории:

1. Консумативи
Бизнесът по избор на Buffett включва тези, които правят продукти, които се консумират или бързо се износват, като например:

• Закуски
• Поп
• дъвка
• паста за зъби
• Химикалки
• Ножчета за бръснене

Защо? Защото по-високият оборот на продукта предполага повече приходи за компанията. Ако можете също така да намерите водеща марка с имена, към която хората гравитират, имате добра отправна точка.

2. Комуникации
Друга основна категория компании, които Уорън харесва, са комуникациите. Рекламните агенции са основна част от тази група, тъй като те се разширяват в нови платформи като мобилни телефони и таблети, в допълнение към старите стендбайта на телевизия, радио и вестници.

Това е област, в която ще трябва да внимавате, защото това, което е ново днес, може да бъде изхвърлено като отпадък утре. Имайте предвид, че рекламата може да намалее с икономиката, тъй като предприятията орязват разходите през трудни времена. Също така, тъй като хората преминават от печат към уеб, някои форми на реклама ще се увеличават за сметка на други.

3. Скучни услуги
Последната категория е за повтарящи се и скучни услуги. Няколко примера за тези изключително печеливши компании, които вършат една и съща работа отново и отново, могат да бъдат:

• Фирми за грижа за тревата
• Еничарски услуги
• Основни услуги за подаване на данъци

Самото „отегчаване“ не е достатъчно, за да гарантира инвестиция. Ако обаче нещо е скучно и съществено, има голям шанс това да е стабилен, ефективен и лесен за управление бизнес, който ще има дълготраен живот.

Какви характеристики в една компания да се търси

След като знаете къде да погледнете, важно е да знаете на кого трябва да насочите вниманието си. Книгата цитира следните фактори за определяне на кои компании да следят отблизо.

1. Съществуване и стойност
Уорън Бъфет анализира значителни исторически финансови данни за акции. Като цяло това ще изключи нови компании, за които съществуват само няколко години финансови данни. Той избира акции въз основа на тяхната присъща стойност и способността на компанията непрекъснато да увеличава тази стойност, като често иска минимум 15% годишно в продължение на много години. Този вид редовно увеличение може да се счита за висок годишен процент на възвръщаемост.

2. Пазарен ръб
Това включва компании, които имат монопол, където няма друга алтернатива. Помислете за тол-мост като един пример. Други пазарни ръбове могат да включват компании, които продават уникален продукт. Buffett не е толкова запален за стоковите компании, където цената се определя от пазара, конкуренцията е засилена и компанията няма възможност свободно да се приспособява към инфлацията.

3. Финанси
Уорън търси тези финансови характеристики в компании:

• Увеличаване на печалбата. Особено важно е голяма част от тези пари да бъдат задържани и използвани за по-нататъшен растеж. Седенето на голяма купчина пари или връщането на печалбата като дивиденти не се счита за желателно, тъй като може да се наложи допълнителен данък върху дивидентите, а тежестта от реинвестиране е възложена на акционера.
• Разумно финансиране. Финансирането на компанията трябва да бъде разумно, без голямо натоварване на дълга.
• Прост бизнес модел. Фирменият модел трябва да бъде прост с малко движещи се части и не много пари, необходими за поддържане на бизнес модела. Това трябва да бъде стройна, средна и печеливша операция.

Но когато намерите такава прекрасна компания, как ще разберете дали е добра покупка? За това трябва да се научим как да оценяваме запаса по Бъфет.

Оценка на фирмен бюфет

Buffettology също така очертава няколко различни метода за определяне на стойността на запаса и дали това е добра покупка или не. Два от най-популярните методи се въртят около „Доходността на печалбата“ и „Бъдещата цена въз основа на миналия растеж“.

1. Доходност на печалбата

Концепцията зад това е елементарна и се корени здраво в съотношението цена / печалба или по-точно обратното, което се нарича доходност на печалбата. Когато разделите годишната печалба на текущата цена на акциите, ще намерите вашата норма на възвръщаемост. Следователно, колкото по-ниска е цената на акциите спрямо нейната печалба, толкова по-висока е печалбата от печалбата. Ето три примера за сравнение:

• Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) има цена на акциите от около $ 25 и годишна печалба от $ 2,59. Ако разделите $ 2,59 на $ 25, получавате печалба от 10,36%.
• Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) има цена на акцията от 56 долара и годишна печалба на акция 2,39 долара, а само 4,2% от цената на акцията е годишна печалба.
• McDonald's се търгува на стойност 75 долара с годишна печалба от $ 4,62 на акция, което ни дава печалба от 6,2%.

Уорън би използвал тази формула, за да сравни подобни акции със стабилна печалба, за да види коя ще осигури по-висока печалба въз основа на цената на акциите. Въз основа на тези примери Aeropostale има най-атрактивната печалба от печалба.

Имайте предвид, че това трябва да се използва само като много бърз и суров метод за сравняване на подобни акции или за сравняване на доходността с лихвените проценти. Както ще видите в следващите два метода за оценка, доходността на печалбата далеч не е точна, за да ни даде дългосрочен темп на растеж.

2. Бъдеща цена въз основа на миналия растеж

За тази цел Бъфет ще анализира тенденцията за растеж в дългосрочен план, за да определи каква може да бъде тя през следващите 10 години. В зависимост от компанията и отрасъла, може да има смисъл да се използва която и да е от най-различни показатели, включително както съотношението PE, така и Enterprise Value / Приходите множество.

Нека използваме съотношението PE, за да илюстрираме как работи тази стратегия. За да се досетите какъв може да е растежът през следващите 10 години, първо трябва да определите какъв е средният темп на растеж на печалбата на акциите през последните 5 до 10 години.

Ще използвам McDonald's като пример. Те са марка с голямо име, агресивно се отварят на нови пазари, а McDonald's предлага консумативен продукт, който има лоялни последователи. Да кажем, че ръстът на EPS през последните 5 години е средно 17,6%. Използването на EPS от $ 4.62 EPS през 0 година и темп на растеж от 17.6% годишно, ще даде следната 10-годишна прогноза:

• Година 0, EPS: 4.62
• Година 1, EPS: 5.43
• Година 2, EPS: 6.39
• Година 3, EPS: 7.51
• Година 4, EPS: 8.84
• Година 5, EPS: 10.39
• Година 6, EPS: 12.22
• Година 7, EPS: 14.37
• Година 8, EPS: 16.90
• Година 9, EPS: 19.88
• Година 10, EPS: 23.37

Сега имате приблизителна обща печалба на акция до края на 10. Днес EPS е $ 4.62 и след десетилетие трябва да достигне 23.37 $.

Сега трябва да определите какво означава това за цената на акцията. За целта просто търсите средно дългосрочна стойност на P / E или съотношението цена / печалба. Средната 5-годишна P / E в този пример е 17,7. Умножете това с бъдещия очакван процент на печалба от 23,37 долара и получавате прогнозна цена от 413,65 долара.

Ако цената в момента е 75 долара, каква е възвръщаемостта през следващите 10 години?

Можете просто да използвате онлайн калкулатор на възвръщаемостта, за да изчислите годишната печалба от 18.62%. Не забравяйте, че това е основна оценка, която не включва дивиденти, което може да увеличи доходността ви с 3% всяка година или почти 22%, когато използвате капиталови печалби и дивидентна доходност заедно. Нещо повече, то се основава на предположението, че съотношението на PE ще остане постоянно, което е малко вероятно, но все пак служи като добър пример

За онези от вас, които намират всичко това за малко непосилно, това не означава, че инвестирането в стил Buffett не е за вас. Има по-проста опция.

Беркшир Хатауей

Ако искате да използвате неговите стратегии, без в действителност да ги научите, можете да купите акции в компанията на Уорън Бъфет. Той е председател и главен изпълнителен директор на публичната компания за управление на инвестиции, Berkshire Hathaway. Възползвайте се от успеха му, като изберете от следните:

• Акции от клас A с текуща цена на стикера от 127 630 долара всяка.
• Акции от клас Б, които в момента се продават за $ 85,04 всяка.

Както вероятно можете да разберете от несъответствието между цените, са необходими 1500 акции от клас Б, за да има еквивалентна собственост върху една акция от клас А. Те са сходни с изключение на това, че акциите от клас A имат пропорционално повече права на глас на един долар на стойност.

Как се представиха акциите на Berkshire Hathaway през последните 46 години? Кумулативната печалба е 490 409%, което е средно 20,2% годишно. Това е средногодишно 10,8% надвишение на пазара, проследено от индекса S&P 500 (включително дивиденти). Ако през 1965 г. инвестирахте огромни 1900 долара с Уорън Бъфет, това ще струва $ 9 555 300 до края на 2010 г..

Ефекти от успеха

С тези числа може би се чудите защо някой би избрал да опита стратегията на Уорън самостоятелно. За съжаление, този вид невероятен растеж става все по-труден за Berkshire Hathaway да постигне. Когато една компания има стотици милиарди долари приходи, постигането на значителен растеж е далеч по-трудно.

Купуването на по-малки компании не повлия на финансите на Уорън Бъфет Беркшир толкова, колкото когато компанията му беше по-малка. Той се превърна в слон, който се тъпче из пазара в търсене на все по-неуловими добри покупки.

Заключителна дума

Най-простият начин да инвестирате в стил Warren Buffet е да купите акции на Berkshire Hathaway и да забравите за тях през следващите 10 или 20 години. Но тъй като компанията му е достигнала астрономически висоти, тази стратегия става все по-малко ценна.

По този начин много хора, които обичат „инвестиционния стил на Уорън Бъфет”, решават да инвестират сами. Ако сте развълнувани от надлежното старание, сканирането на хиляди акции за този изключително печеливш (често пъти и ежедневен) бизнес, прогнозирането на печалбата на компанията и наблюдението на напредъка на компанията, тогава методът за инвестиране на Уорън Бъфет може да бъде перфектно подходящ за вас. Помнете, може би преди всичко друго, да имате черва от стомана, когато пазарът падне, така че да можете да купувате подценени и печеливши акции.

Какви са вашите мисли за Уорън Бъфет и неговия стил на инвестиране? Опитвате ли се да възпроизведете неговите стратегии и успех? Споделете опита си в коментарите по-долу.