Митът за диверсификация на инвестициите и защо взаимните фондове са лоши

Но нека ви задам един въпрос: Ами ако всички хора, които кажат да се диверсифицират, всъщност грешат?

Раждането на диверсификация на инвестициите

Идеята, че не трябва да слагате всичките си яйца в една кошница, може да е правило на здравия разум. Но по ирония на съдбата, повечето инвеститори преди 80-те години не само не са го следвали, дори не са били насърчавани да го правят. През 80-те до 90-те години популярността на плановете от 401 хиляди, сметките на IRA и рекорден брой американци от средната класа, които влизат на фондовия пазар, помогнаха да се прокара идеята като маркетингова концепция за продажба на взаимни фондове.

През 70-те и 80-те години инвестирането в фондовия пазар означаваше закупуване на акции - това беше царството на заможните и заможните. Main Street America не можеше да си позволи борсовите комисиони от онази епоха. Не, взаимните фондове бяха единственият начин средният американец да може да влезе в потенциала за растеж на фондовия пазар.

Сто долара не биха ви купили много акции на IBM - не след комисионни. Въпреки това, разпределянето на 100 долара всеки месец във взаимен фонд беше нещо, което американецът можеше да направи - това беше една от основните точки на продажба. Другото беше диверсифицираното създаване на взаимен фонд. Това беше перфектен инструмент за продажба: 100 долара всеки месец ви купуват инвестиция в много компании, но ако човек намалее, рискът ви се разпределя. Следователно, при спад, не можете да се нараните толкова силно.

Това се оказа стабилна стъпка на продажбите - и както много хора, които имаха пари на пазара по време на избухването на балончета дот-ком през 1999 г. и края на 2008 г., може да ви кажа, не е вярно. Диверсификацията на теория е перфектна, но в действителност има цена, която трябва да се плати.

Връща се с вода

Представете си перфектната чаша леден чай: Той притежава правилната сладост и перфектен намек за лимон. А сега си представете, ако сте смесили чашата чай с галон вода. Искате ли да пиете малко сега? Накратко, това е взаимен фонд.

Взаимните фондове страдат от свръхдиверсификация. Правилата ограничават парите, които взаимният фонд може да инвестира във всяка една компания: Съгласно Закона за инвестиционните дружества от 1940 г., който урежда взаимните фондове, фондът не може да има повече от 25% от дяловете си в нито една ценна книга. Останалите 75% трябва да бъдат разделени между поне 15 различни ценни книжа, така че никой от тях да не представлява повече от 5% от общия фонд. Освен това никоя от тези 15 ценни книжа не може да притежава повече от 10% от акциите на нито едно дружество, което също е собственост на дружеството за взаимен фонд.

Това означава, че всеки положителен растеж на върха на пазара ще се случи с бавни темпове. Няма достатъчно пари в една акция или дори няколко акции, за да се осигури бърз растеж (печалби). Това обаче не ви предпазва от обратната страна.

Както могат да покажат много изгарящи пенсионни фондове, голямата диверсификация на фонда не ви предпазва от резки спадове на пазара. Взаимен фонд, който има 20 компании в своя фонд, все още е на пазара. Големите спадове на фондовия пазар, като този, който страната преживя през 1999 г., засягат целия пазар. Следователно, всеки един фонд във фонда намалява, а и взаимният фонд също намалява.

Правилото на пазара е, че спадът се случва по-рязко от подемните. Това означава, че получавате бавен възходящ растеж и бързи загуби надолу.

Най-богатите хора не са разнообразни

Бил Гейтс, Уорън Бъфет и Майкъл Дел: Това, което тези три известни предприемачи имат общо, не е само статутът им на милиардер - това е, че никой от тях не е диверсифициран (или, поне, не особено). Тяхното изключително богатство е резултат от държане на акции, предимно в една компания.

Вярно е, че те притежават акциите на компании, които те основават и ръководят, но те са перфектна илюстрация на силата на концентрацията. Най-бързият и бърз начин за богатство е, когато притежавате концентрирани позиции. Когато пазарът се движи, печелите най-много пари, когато притежавате много акции в една или няколко позиции, тъй като има повече лостове с концентрация.

Недостатъкът на тази стратегия е, че когато пазарът спадне, ще загубите много повече. Съществуват обаче стратегии за смекчаване на такива загуби - включително наличието на такъв портфейл наистина диверсифицирана и не просто инвестирана в редица акции и използване на финансови деривати като опции за защита от спад на пазара.

Въпросът тук е, че никой няма да се приближи до Гейтс или Бюфет, инвестирайки 100, 200 долара или дори 10 000 долара на месец във взаимен фонд. Във фонда няма достатъчно концентрация и възвръщаемостта ви вероятно ще отразява това.

Ефективна диверсификация

Вашият взаимен фонд ви дава илюзия на многообразието. Единствените истински начини за разнообразяване са инвестирането на пари в различни видове класове за сигурност или в по-малка степен в различни сектори. С други думи, за да бъдете наистина диверсифицирани, вашата инвестиция трябва да бъде разпределена между акции, облигации, злато, валута и стоки. Ако не правите това, не сте диверсифицирани.

Заключителна дума

Страхът от загуба е основната причина, поради която повечето хора приемат правилото за диверсификация. Никой не иска да губи пари, дори и Уорън Бюфет. Правилото му номер едно е да инвестира не губете пари. Второто му правило е не забравяйте правило едно. Това е сладка линия, но търкането е в това как да го направите.

Историята показва, че диверсификацията не е спестила много портфейли. Всъщност начинът, по който се практикува днес, прави по-вероятно, не по-малко вероятно, в един момент да вземете значителна загуба. Истината е, че не можете да избегнете загуби. Ще вземете загуби на моменти от вашите инвестиции, независимо дали те са диверсифицирани или не.

Номерът е в това да не губите твърде много или прекалено често и да правите това може да бъде просто. Чрез използването на ефективна диверсификация - пари, инвестирани в акции и малко в нещо, противоположно на акции, като облигации или използване на покрити обаждания - можете да намалите риска за инвестиционния си портфейл много.

Какви съвети имате за намаляване на инвестиционния риск?